#WeekendMarketAnalysis

CryptoQuantが共有している最新のオンチェーンデータは、ビットコイン(BTC)の価格がまだ構造的な底値に達しておらず、市場が重要な「ストレステスト」プロセスを経ているほか、市場が重要な「ストレステスト」プロセスを経ていることを示しています。

暗号資産市場は最近の地政学的緊張に対して回復力のある姿勢を示していますが、チェーン上のデータは投資家が慎重であるべきことを思い出させています。機関投資家が支配するこのサイクルでは、底値形成プロセスがマラソンになる可能性があると予想されています。アナリストは、特に中期投資家の費用と市場評価比率から、ビットコイン(BTC)に対してはまだ「最大の痛み」段階に到達していないことを強調しています。

データによると、6～12ヶ月間資産を保有している投資家グループの実現価格、つまり平均費用は100,000ドル水準に集中しています。現在の価格がこの費用をはるかに下回っていることは、このグループが深刻な損失を被っていることを示しています。歴史的には底値が形成されるためにはこれらの費用曲線が平坦化する必要があるのに対し、チャート上の上向きの傾きは市場に強い抵抗を生じさせています。

市場価値の実現値に対する比率を示すMVRV比率は現在1.2水準で推移しています。このレベルは「スマートマネー」にとって段階的な買い圏域ですが、サイクル的な底値は通常この比率が1.0を下回った投降段階で形成されます。さらに、2年以上資産を動かしていない長期投資家の時価総額全体に占める割合は15％に留まっています。健全な価格基盤の形成には、この比率が20％を超える必要があると指摘されています。

ビットコイン価格における2つの異なる底値シナリオ
アナリストは今後のプロセスで2つの主要なロードマップを描いています。最初のシナリオは、意図的なリクイデーション波による急速な価格下落と、高い費用で新規参入した投資家の市場からの退出による苦痛だが迅速な底値プロセスです。2番目で、より可能性の高いと思われるシナリオは、価格が60,000ドルから80,000ドルの間で長期間横ばいで推移する「グレート・ボーリング」期間と呼ばれています。

この横ばいプロセスでは、機関投資家がポジションを維持し、新規資本が時間とともに「長期」ステータスに移行することが予想されています。現在のデータに照らすと、60,000ドルから70,000ドルの間でボラティリティが予想される一方、実際のブレークスルーには投資家の忍耐が必要になる可能性があります。構造的な基盤がまだ完全には形成されていなくても、長期的に蓄積している投資家にとって、現在のレベルは戦略的な価値を提供し続けています。