神秘的な売り圧の消失、反発はどこまで続くのか？

今日の暗号通貨市場は久しぶりの全面高となり、BTCは一時7万ドルに迫り、ETHやSOLは13%以上の上昇を記録しました。最も注目されたのは、数ヶ月続いた「毎朝10時に正確に売り仕掛けを行う」現象が突然消えたことです。これは偶然の一致なのでしょうか？
マーケットメイカー訴訟：売り圧の“杖”を奪う
市場で囁かれている説明は、マーケットメイカーJane Streetに対するインサイダー取引訴訟により、関係機関がプログラム売却を一時停止したというものです。この推測が正しければ、市場を抑え込んでいたのは実際の売り需要ではなく、特定の機関のクオンツ戦略だったことになります。訴訟は、毎日定時に売り圧をかけていた“杖”を奪ったようなもので、市場は自然と軽やかに動き出しました。
しかし冷静に考える必要があります。売り圧が一時的に消えたからといって、買い圧が殺到しているわけではありません。取引量を見ると、この反発は主に空売りの買い戻しと感情に駆動されており、機関投資家の資金流入は大規模な兆候にはまだ至っていません。反発の初期段階は「軽舟已過万重山」の状態ですが、トレンドを反転させるには継続的な資金の追加入力が必要です。
感情はどれくらい持つのか？3つの観察ポイント
この反発の持続性は、以下の3つの重要な変数に依存します：
1. マクロ決算の実現効果：今夜のNVIDIAとCircleの決算が予想を超えれば、「AI＋暗号資産」の連動ストーリーを強化し、反発に新たな燃料を供給します。予想を下回れば、感情は早く冷める可能性があります。
2. 売り圧の再来：Jane Streetの訴訟は一例に過ぎず、他のマーケットメイカーが大量の売り持ち株を保持している場合、売却は別の形で再現される可能性があります。
3. 7万ドルの心理的節目：BTCは何度もこの位置で阻まれていますが、今再びその前線に立たされており、買いと売りの攻防が激化しています。出来高を伴って堅実に維持できれば上昇余地が開けますが、急騰して反落すれば、レンジ相場の確認となります。
どう戦略を立てるか？
現段階では、無理に高値追いは避けるべきです。反発初期は全体的に上昇しますが、すぐに銘柄間の差が出てきます。私が重視するのは、二つのタイプのチャンスです：一つは、過剰売りされたメイン通貨で、反発を利用してポジションコストを下げること。もう一つは、独立したストーリーを持つセクター、例えばAI、RWA、DePINなどで、短期的な変動を超えて成長が期待できるものです。
真の反転には時間と空間の交換が必要です。機関投資家の資金が戻るまでは、この上昇をポジション調整の機会と捉え、熱狂の始まりとしないことが重要です。
#暗号市場反発