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「Stripe、PayPal資産の買収を検討」
デジタル決済の風景を根本的に変える可能性のある動きとして、フィンテック大手のStripeが、先駆的なライバルであるPayPal Holdings Inc.の全てまたは一部の買収を検討していると報じられています。Bloombergの報道によると、知情人士の情報を引用し、非公開企業のStripeは、デジタル決済の先駆者やその主要資産の買収に対して予備的な関心を示しているとのことです。
このニュースは2026年2月24日に報じられ、PayPalの株価は一度のセッションでほぼ7％上昇し、投資家の楽観的な見方を反映しました。潜在的な取引が価値を解放する可能性があると期待されたためです。ただし、両社ともこの憶測についてコメントを控えており、情報筋は、議論は非常に初期段階にあり、最終的に取引が実現する保証はないと強調しています。
二つの軌跡の物語
この買収交渉の可能性は、これら二つの決済巨人がたどってきた劇的に異なる道筋を浮き彫りにしています。1990年代後半に設立されたPayPalは、最初の破壊者であり、オンライン決済を民主化し、デジタルコマースと同義語となった企業です。しかし、近年、その物語は変わりつつあります。PayPalは、Apple PayやGoogle Payといった資金力のある競合他社に市場シェアを奪われ、決済技術の近代化に苦戦しています。同社の2025年第4四半期の決算はアナリストの予想を下回り、収益は86億8000万ドルで、予測の88億ドルを下回り、決済量の成長も鈍化しています。
これらの苦難は今月初めに頂点に達し、PayPalは2年前に導入されたCEOのアレックス・クリスを解任しました。取締役会は、「変革と実行のスピード」が期待に届かなかったと判断しました。元取締役会長のエンリケ・ロレスは、3月1日に社長兼CEOに就任し、最大の不確実性の中で役割を引き継ぎます。
Stripeは全く異なる物語を語っています。アイルランド出身の兄弟、パトリックとジョン・コリッソンによって設立されたStripeは、フィンテック業界で最も注目されるプレイヤーの一つとなっています。同じ日に買収のニュースが報じられた際、Stripeは二次株式売却を発表し、同社の評価額は驚異的な$159 十億ドルに達しました。これは、わずか1年前の915億ドルの評価額から74％増加したものです。この入札は、Thrive Capital、Coatue、Andreesen Horowitzを含む投資家によって支援されており、現役および元従業員が現金化できる一方、Stripeは自己資本を使って株式を買い戻しています。
Stripeの勢いは否定できません。同社は、昨年、決済スイートを利用した企業が総取引量1.9兆ドルを処理し、34％の成長を示したと報告しています。その収益スイート（請求、請求書、税務ソリューションを含む）は、年間$1 十億ドルの売上高に達する見込みです。
暗号通貨とのつながり
この潜在的な統合を特に興味深くしているのは、両社の暗号通貨とステーブルコインへの深い関与です。Stripeは昨年、ステーブルコインプラットフォームのBridgeを買収し、デジタル資産への積極的な方向転換を進めています。この買収は、通貨監督庁（OCC）からの予備承認を得ており、Stripeが連邦認可の銀行になる可能性を示唆しています。
一方、PayPalは2023年にPaxosと提携してドル建てのステーブルコインPYUSDを立ち上げました。現在の時価総額は約38億ドルで、米国連邦規制の監督下で発行された最大のドルステーブルコインです。同社は最近の調査データを公開し、回答者のほぼ85％が今後5年以内に暗号通貨決済が日常の一部になると予想していることを示しました。また、ピアツーピア決済機能をビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインの取引に拡大する計画も発表しています。
統合された企業は、Stripeの最新のインフラと暗号通貨への野望を、PayPalの巨大なユーザーベースと確立されたステーブルコイン製品と結びつけ、伝統的な決済とブロックチェーンベースの決済の両方で強力な存在となるでしょう。
市場の計算
数字は評価額の物語を語っています。PayPalは現在、約433億ドルの時価総額で取引されており、かつての栄光の一部に過ぎず、Stripeの$159 十億ドルの非公開評価額とは大きな対比をなしています。PayPalの株価は過去1年でほぼ40％下落し、長期的な成長見通しに対する投資家の懸念を反映しています。Bloombergの報道後のアフターマーケット取引では、PayPalの株価は47.02ドルまで上昇しました。
リーダーシップの移行
タイミングはさらに複雑さを増しています。Stripeの社長ジョン・コリッソンは今週のインタビューで、PayPalの苦難について言及し、「PayPalは過去数年間、明らかに厳しい時期を迎えており、Apple PayやGoogle Payなどで状況はかなり変わった」と認めました。買収の憶測について尋ねられると、「合併や買収の仮定については話せません」と控えめに答えました。
PayPalにとって、トップのリーダーシップの移行は、不確実性と機会の両方を生み出します。エンリケ・ロレスは3月1日に就任し、デイビッド・ドーマンが取締役会長の役割を引き継ぎます。彼らが独立した立て直しを進める企業を引き継ぐのか、それともより大きなライバルへの統合を準備しているのかは未だ不明です。
次に何が起こるか
もしStripeが買収を進める場合、その取引はフィンテック史上最大級の一つとなり、若き企業が先駆者を飲み込む時代の変わり目となるでしょう。しかし、重要な障壁も残っています。規制当局の監視は厳しくなる見込みで、特に両社のグローバルな金融インフラにおける役割拡大と暗号通貨への野望を考えると、統合の課題は巨大です。