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グローバル市場のホールディングパターン — 2026年2月25日
グローバル市場は現在、高い不確実性の安定化フェーズを通過しており、投資家はマクロ政策への懸念と局所的なテクニカルリバウンドのバランスを取っています。
暗号通貨セクターは引き続き圧力にさらされており、ビットコインは4日連続の下落セッションの後、約63,000ドルから64,500ドルの狭い統合帯で取引されています。年初来のパフォーマンスは約25％の下落を示し、2025年10月のピークである126,000ドル超から約50％のリトレースメントを記録しています。
暗号通貨全体の時価総額は、約5.5％のエコシステム価値を消し去った24時間の売り叩きの後、2.19兆ドルから2.29兆ドルの間で振動しています。
一方、イーサリアムは1,800ドルから1,865ドルのゾーン付近で構造的な抵抗に直面しており、アルトコイン全体で慎重な資金回転を反映しています。
デリバティブ市場：極度の警戒モード
オプションのポジショニングは防御的なセンチメントを示しています。
5,800万ドル以上のプットオプションがビットコイン周辺に蓄積されていると報告されています。
一部のトレーダーは、3月の満期ウィンドウ付近で潜在的な反転構造について推測しています。
注目すべき戦術的なゾーンは60,000ドルから62,000ドルの流動性フロアです。このクラスターを下回る持続的な崩壊は、清算カスケード条件下で53,000ドルから55,000ドルの地域への下落圧力を引き起こす可能性があります。
株式：AIインフラの勢いが復活
米国株式は、人工知能インフラ需要に対する極端な悲観論が和らぎ始めたことで反発しました。
アドバンスト・マイクロ・デバイセズの株価は、Meta Platformsとの複数年GPU供給契約を発表した後、ほぼ8.8％上昇しました。これは、引き続きハイパースケールAI計算投資を示しています。
現在、注目はNVIDIA Corporationの今後の決算に集まっており、予想EPSは約1.53ドル、推定売上高は657億ドルと見込まれています。この結果は、より広範なAIセクターのセンチメントに影響を与える可能性があります。
マクロ政策ショック：「関税10」環境
貿易政策は依然として支配的なシステム変数です。
ドナルド・トランプ政権は、Section 122の権限の下で、約10％の関税を150日間適用するグローバル関税枠組みを実施しています。
市場参加者は、15％へのエスカレーションの兆候に注目しており、これによりインフレ期待の再燃や世界的な流動性の引き締めが再び起こる可能性があります。
興味深いことに、政策の曖昧さは、一部の資産クラスで一時的な安堵反応を引き起こしており、市場は部分的に高関税シナリオを織り込んでいます。
消費者経済のシグナル
コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は、2月に91.2に上昇し、予想を上回りました。
しかし、労働市場の軟化は、「仕事を見つけるのが難しい」サブ指数が5年高に達していることに反映されており、見出しのセンチメント改善にもかかわらず、雇用の脆弱性が潜在的に存在していることを示しています。
戦略的展望
現在のボラティリティ指数はVIX 21付近であり、パニック的な清算ではなく、適度なリスク回避を示しています。
市場の動きは、「待ち受けて消化する」姿勢に支配されており、参加者はAIの決算結果や今後の貿易政策の動向を注視しています。
ビットコインの主要な防御レベルは62,000ドルのままであり、これは安定化と加速する弱気モメンタムの間の即時のマクロ・テクニカル境界として機能しています。
最終的な見解
市場は、ナラティブショックへの反応から構造的評価モードへ移行しています。
次の方向性の触媒は、おそらく以下のいずれかから現れるでしょう：
企業のAI決算シグナル、または
世界的な関税政策の軌道の明確化。
それまでは、ボラティリティの圧縮と断続的なウィック駆動の価格変動が最も可能性の高い短期パターンです。