2026年の初めの数週間は、勢いのある投資家に有利な投資パターンを明らかにしています。しかし、最も魅力的なチャンスは、堅実なファンダメンタルズと大きな成長余地を兼ね備えた企業にあるかもしれません。まさにその代表例がNu Holdingsです。この予測：2026年は、投資家がラテンアメリカの銀行革命の全貌をついに認識する年となるでしょう。Nuがその中心にいます。ブラジルのフィンテック大手は2025年に驚異的な62％のリターンを達成しましたが、真の物語は過去の実績を超えたところにあります。2026年を変革の年とし得る要因は、魅力的な評価、爆発的な成長可能性、そして利益率の拡大という三つの強力なトレンドの融合にあります。これらは、地域全体で数億人の未サービス顧客にリーチできる機会に支えられています。## 評価はチャンスに追いついていないこれほど劇的な上昇の後、賢明な投資家は自然に問いかけます：評価は過剰になっていないか？その答えはそうではないことを示しています。2026年1月末時点で、Nuの株価は予想PER23.4倍で取引されており、次に来るものと比較すれば妥当な水準です。従来の金融サービス業界では、この評価はプレミアムと見なされるでしょう。しかし、Nuは異なる次元で運営されています。同社の評価は、成熟した銀行の割引率や高騰するフィンテックのプレミアムを反映していません。成長投資家が爆発的な拡大に触れつつも過剰な倍率を支払わずに済む、「ちょうど良い」ポイントに位置しています。## 金融サービスの常識を超える成長Nuがもたらす成長は、金融サービス業界の通常のペースを遥かに超えています。金融業界は一般的に、年率数％の拡大を続ける遅い動きです。Nuは違います。2025年第3四半期には42億ドルの収益を上げ、前年比42％の成長を記録しました。アナリストは、この成長ペースは緩やかになり、2026年には31％の増加が見込まれると予測しています。参考までに、多くの成熟した金融サービス企業は年5〜7％の成長を喜びとします。この拡大を牽引する原動力は、ラテンアメリカの構造的な機会について説得力のあるストーリーを語っています。Nuはブラジルだけで1億1000万人の顧客を抱え、そのうち60％以上が成人です。これは市場浸透ではなく、ほぼ完全な市場獲得に近い状況です。しかし、2026年の真の予測は、ブラジル以外への拡大に焦点を当てています。プラットフォームはメキシコで1300万人、コロンビアで400万人の顧客を抱えています。これらの数字は、まだ基本的な銀行商品やデジタル金融サービスにアクセスできていない大多数の人々がいる市場の「初期段階」を示しています。特にコロンビアは重要な機会を秘めており、人口5200万人のうち未銀行化の層が大きく、Nuがブラジルで示したユーザー獲得の可能性を反映しています。## 忍耐強い投資家に報いる収益性最も魅力的なのは、Nuの経済性が大きく変化している点です。同社は、従来の銀行の支店インフラコストを排除した、効率的でデジタル優先のモデルを運用しています。この運営上の優位性は、収益性に直結しています。Nuは2025年第3四半期に純利益率18.8％を記録しました。これは2022年第3四半期の0.6％から大きく拡大した数字です。これは単なる改善ではなく、ビジネスモデルの根本的な再構築を示しています。同社は、顧客一人当たりの収益がコストを大きく上回り、延滞率も予想範囲内に収まっています。CEOのDavid Vélezは、「低コストで高効率なプラットフォーム」のビジョンを掲げており、それが現実となりつつあります。利益率の推移は、2026年には顧客基盤の拡大に伴い、コスト増加を抑えつつ運営レバレッジがさらに効いてくることを示唆しています。## ラテンアメリカの銀行革命は始まったばかりこれらの要素—合理的な評価、31％の予測成長、拡大する利益率—の融合は、2026年の投資の仮説を形成します。それは、ラテンアメリカの金融包摂の波に投資コミュニティが完全に気付く年になるというものです。Nuのコロンビア展開の予測は、単なる市場拡大以上の意味を持ちます。これは、ラテンアメリカ全体で6億人以上にサービスを提供し始める初期段階を象徴しています。多くの人が伝統的な銀行システムの外にいる中、実証済みのモデル、明確なユニットエコノミクス、多数の市場での成長余地を持つNuは、ユニークな立ち位置にあります。今後1年は、合理的な評価、真の成長、そして収益性の向上というこの種のチャンスに投資家が惹かれる年となるでしょう。2026年がブレークスルーの年となるかどうかは、部分的には実行次第ですが、重要な動きのための材料は揃っているようです。
なぜ2026年がNu Holdingsのラテンアメリカでのブレイクスルーの年になる可能性があるのか
2026年の初めの数週間は、勢いのある投資家に有利な投資パターンを明らかにしています。しかし、最も魅力的なチャンスは、堅実なファンダメンタルズと大きな成長余地を兼ね備えた企業にあるかもしれません。まさにその代表例がNu Holdingsです。この予測：2026年は、投資家がラテンアメリカの銀行革命の全貌をついに認識する年となるでしょう。Nuがその中心にいます。
ブラジルのフィンテック大手は2025年に驚異的な62％のリターンを達成しましたが、真の物語は過去の実績を超えたところにあります。2026年を変革の年とし得る要因は、魅力的な評価、爆発的な成長可能性、そして利益率の拡大という三つの強力なトレンドの融合にあります。これらは、地域全体で数億人の未サービス顧客にリーチできる機会に支えられています。
評価はチャンスに追いついていない
これほど劇的な上昇の後、賢明な投資家は自然に問いかけます：評価は過剰になっていないか？その答えはそうではないことを示しています。2026年1月末時点で、Nuの株価は予想PER23.4倍で取引されており、次に来るものと比較すれば妥当な水準です。
従来の金融サービス業界では、この評価はプレミアムと見なされるでしょう。しかし、Nuは異なる次元で運営されています。同社の評価は、成熟した銀行の割引率や高騰するフィンテックのプレミアムを反映していません。成長投資家が爆発的な拡大に触れつつも過剰な倍率を支払わずに済む、「ちょうど良い」ポイントに位置しています。
金融サービスの常識を超える成長
Nuがもたらす成長は、金融サービス業界の通常のペースを遥かに超えています。金融業界は一般的に、年率数％の拡大を続ける遅い動きです。Nuは違います。
2025年第3四半期には42億ドルの収益を上げ、前年比42％の成長を記録しました。アナリストは、この成長ペースは緩やかになり、2026年には31％の増加が見込まれると予測しています。参考までに、多くの成熟した金融サービス企業は年5〜7％の成長を喜びとします。
この拡大を牽引する原動力は、ラテンアメリカの構造的な機会について説得力のあるストーリーを語っています。Nuはブラジルだけで1億1000万人の顧客を抱え、そのうち60％以上が成人です。これは市場浸透ではなく、ほぼ完全な市場獲得に近い状況です。
しかし、2026年の真の予測は、ブラジル以外への拡大に焦点を当てています。プラットフォームはメキシコで1300万人、コロンビアで400万人の顧客を抱えています。これらの数字は、まだ基本的な銀行商品やデジタル金融サービスにアクセスできていない大多数の人々がいる市場の「初期段階」を示しています。特にコロンビアは重要な機会を秘めており、人口5200万人のうち未銀行化の層が大きく、Nuがブラジルで示したユーザー獲得の可能性を反映しています。
忍耐強い投資家に報いる収益性
最も魅力的なのは、Nuの経済性が大きく変化している点です。同社は、従来の銀行の支店インフラコストを排除した、効率的でデジタル優先のモデルを運用しています。この運営上の優位性は、収益性に直結しています。
Nuは2025年第3四半期に純利益率18.8％を記録しました。これは2022年第3四半期の0.6％から大きく拡大した数字です。これは単なる改善ではなく、ビジネスモデルの根本的な再構築を示しています。同社は、顧客一人当たりの収益がコストを大きく上回り、延滞率も予想範囲内に収まっています。
CEOのDavid Vélezは、「低コストで高効率なプラットフォーム」のビジョンを掲げており、それが現実となりつつあります。利益率の推移は、2026年には顧客基盤の拡大に伴い、コスト増加を抑えつつ運営レバレッジがさらに効いてくることを示唆しています。
ラテンアメリカの銀行革命は始まったばかり
これらの要素—合理的な評価、31％の予測成長、拡大する利益率—の融合は、2026年の投資の仮説を形成します。それは、ラテンアメリカの金融包摂の波に投資コミュニティが完全に気付く年になるというものです。
Nuのコロンビア展開の予測は、単なる市場拡大以上の意味を持ちます。これは、ラテンアメリカ全体で6億人以上にサービスを提供し始める初期段階を象徴しています。多くの人が伝統的な銀行システムの外にいる中、実証済みのモデル、明確なユニットエコノミクス、多数の市場での成長余地を持つNuは、ユニークな立ち位置にあります。
今後1年は、合理的な評価、真の成長、そして収益性の向上というこの種のチャンスに投資家が惹かれる年となるでしょう。2026年がブレークスルーの年となるかどうかは、部分的には実行次第ですが、重要な動きのための材料は揃っているようです。