空頭回補行情の「真の繁栄」と偽の繁栄

多くの経験豊富なトレーダーは反発局面に対して自然と警戒心を抱く。なぜなら、彼らはこれまでに「高値引き上げて売り抜ける」シナリオを何度も見てきたからだ。特にビットコイン市場ではその傾向が顕著だ。高いボラティリティはチャンスをもたらす一方で、罠も潜んでいる。この反発局面において、典型的な特徴の一つは、デリバティブ市場の資金費率が急速にプラスに転じたことだが、過熱感は見られない。これは市場のセンチメントが回復しつつあることを示す一方で、まだ熱狂的ではないことを意味している。

真の反発と偽の反発の違いは、その持続性にある。短期的な上昇は空売りの損切りによるものであり、中期的な上昇は新たな資金の流入によるもので、長期的な強気相場はストーリーやナarrativeによって推進される。今はまさに第一段階から第二段階への移行期に過ぎず、まだ全体のコンセンサスは形成されていない。コンセンサスができあがると、多くの場合、それがさらなるボラティリティの増加の始まりとなる。

面白いことに、各反発局面ごとに新たな「信仰のロジック」が生まれる。ある人はETFの期待を挙げ、またある人は半減期サイクルを指摘し、別の人は機関投資家の回帰を言う。実際には、これらの理由は多くの場合、後付けの説明に過ぎない。価格が先に動き、その後にロジックが追いつくのが金融市場の常態だ。#私はGate広場で新年を迎えた

一般投資家にとっては、ピークを予測するよりも、ポジションを管理することの方が重要だ。反発局面で最も犯しやすい誤りは、損切りした直後に高値追いをしてしまうことだ。市場は二つのタイプの人間を特に嫌う：邪念を信じない人と、自信過剰な人だ。本当に成熟した戦略は、反発を観察の窓口と捉えることだ。主力の意図を見極め、セクターのローテーションを観察し、市場が正のフィードバックを形成しているかどうかを確認する。もしもコピーコインが連鎖し始め、取引量が段階的に拡大していけば、その相場のレベルは次の段階へと進む可能性が高まる。

暗号資産の世界では、反発は決して贈り物ではなく、むしろ試験問題だ。