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Bitwise、史上初のスポットUniswap (UNI) ETFに向けたファイル提出：激動の市場調整の中での歴史的DeFi推進 – 完全詳細解説 (2026年2月)
Bitwise Asset Managementは暗号資産界に大きな衝撃をもたらしました：2026年2月5日、彼らは米SECに対してBitwise Uniswap ETFのForm S-1を正式に提出しました。これは、世界有数の分散型取引所(DEX)のガバナンストークンであるUNIを追跡する最初のスポットETFです。この申請は、規制された機関投資家向けのエクスポージャーをコアなDeFi資産に提供する画期的な動きであり、市場全体はビットコインの回復とともに深刻なリスクオフモードにある中で進行しています。

ヘッドラインダメージ＆市場反応スナップショット $69K 2026年2月初旬(
UNIトークンの価格動向：
現在の取引レンジ：~$3.20–$3.53 )直近の安値$2.80–$3.08付近からやや回復(。
申請後24時間の変動：最初は約-7.9–14%の下落 )ニュースにもかかわらず大きな売り浴びせ(、一部セッションでは-10%以上の下落も見られ、その後部分的な反発。

週間／月間の状況：UNIは5年ぶりの安値 )2021年中頃以来の最低水準(に沈み、継続する暗号資産の調整の中で過去の高値から大きく下落 )2025年ピークから45–50%の市場縮小(。
より広範な下落：UNIは依然として深く売られ過ぎており、弱気のテクニカル指標 )$4.10の重要サポート破壊(やデリバティブデータにおいてショートポジションが支配的。

取引量＆流動性の急増：
24時間の取引量：申請後+90%以上急増 )主要レポートで約(に跳ね上がり、$300–$500M+の高水準を維持$693M 。
この取引量の増加は投機とトレーダーの関心の高まりを示す一方で、リスクオフ環境における流動性の薄さが下落のボラティリティを増幅させ、小さな売りが大きな連鎖反応に。

その他の指標：
時価総額への影響：UNIの時価総額は$2.2–$2.4Bの範囲で推移。
エコシステムのポジティブな動き：申請時に日次UNIトークンのバーンが記録的な高水準に達 )プロトコル手数料によるデフレ圧力(、しかし市場全体の売りを相殺できず。

この申請が巨大な理由 – 拡張ドライバー
最初の主要DeFiスポットETFの試み
BTC/ETH ETFとは異なり、これは純粋なDeFiガバナンストークンを対象としています。ETFは実物のUNIを)Coinbase Custody(に保管し、スポット価格を)手数料差し引き(で追跡し、ローンチ時にはステーキングを除外)（将来的に追加の可能性あり）です。これは、TradFiからオンチェーンの流動性提供とDEXの支配へ直接橋渡しを行うものです。

機関投資家＆規制のシグナル
年金基金、資産運用会社、機関投資家がウォレットや鍵、DeFiの複雑さを扱うことなくUNIへのエクスポージャーを得る道を開きます。
UNIを「機関投資家向けグレード」として認証し、リテールの投機から規制された資産クラスへの認識を変えます。

前例を作る：承認されれば、AAVE、MKR、その他のDeFiトークンのETFへの道も開かれる可能性があります。SECの暗号資産に対する進化する姿勢 (2025年以降の一般上場基準)と整合。

現在の市場の広い文脈
世界的なテクノロジー／AIの売りが暗号資産に波及し、(BTCは高値から45–50%下落、アルトコインは20–35%以上の下落)中、この申請は長期的な強気の触媒として際立ちます。短期的な恐怖に対抗し、構造的な採用ニュースをもたらすものであり、Bitwiseは調整にもかかわらずDeFiの未来に大きく賭けています。

短期と長期の市場への影響
短期 (投機とボラティリティ$126K ：
ニュースによる急騰／急落が予想される – 申請は取引量を喚起したが、売りも誘発 )リスク回避の拡大＋即時承認なし(。マクロが安定しなければ、UNIは$2.80–$3.00付近のサポートを試すか、反転シグナルで$4.00以上に反発する可能性。

長期 )正当性と採用(：
承認されれば、伝統的な金融資本の流入を大きく促進し )兆単位の資金流入の可能性(、流動性を高め、UNIのユーティリティを深め、DeFiの主流化を促進します。遅延や拒否も、UNIの成熟度を示すものとなるでしょう。
今後の現実的シナリオ
基本シナリオ )中程度の確率 – 徐々に回復(：マクロが落ち着けば )ETFの資金流入が逆転し、恐怖が底を打ち、UNIは$4.00–$5.00+に向けてまとまる可能性。取引量に裏付けられた上昇が確認される。

ベアシナリオ (現在の支配的状況 – 長期的な痛み)：リスクオフが持続し、UNIは過去の低水準に向かって圧力を受け続ける；ETFは「遠い」イベントと見なされる。

ブルシナリオ (承認のきっかけ)：承認が大きな上昇を引き起こし、DeFiリーダーとしてのUNIに機関投資家の支援が加わる。

これは典型的なナarrativeの変化です：DeFiがウォール街のレーダーに入り、市場が弱い手を一掃する中で。こうした申請は永遠に認識を変えるものであり、承認に数ヶ月／数年かかる場合でも変わりません。
この乱高下では忍耐が鍵です：反転の手がかりを取引量で見極め、資本を守り、長期的なDeFi信者なら段階的に仕込むのも良いでしょう。