分析：今回のサイクルでは「逆張りの山寨季節」の特徴が現れ、構造的に弱まり、分化が一層激しくなっている。

Odaily星球日报讯 分析者AliはXプラットフォームで長文分析を公開し、今回のサイクルは従来のパターンとは異なる「逆向山寨季」が現れた可能性を指摘した。歴史的に山寨季は通常、ビットコインの上昇後に資金が山寨通貨に流入し、全体的な上昇を促進する傾向があったが、現在のサイクルはより多くの山寨通貨の構造的な弱さと分化の激化を示している。サイクルの動きを振り返ると、ビットコインは2022年11月のFTX事件後、約1.5万ドル付近で底打ちし、その後ブルマーケットを開始、2025年10月頃には約12.6万ドルの高値に達した。しかし、その期間中、典型的な広範な山寨通貨の普及期は見られなかった。多くの山寨通貨は長期トレンドチャネルの割れ、重要なサポートの喪失、下落波動の拡大といった特徴を示しており、この環境下では市場のチャンスは構造的な分化と双方向取引に集中し、一方的な上昇相場ではなかった。市場構造を見ると、現在は山寨資産の選択的なレバレッジ解消と評価回帰の段階に近く、従来の全面的な山寨ブルマーケットではなく、短期的には分化のパターンが続き、構造的な下落リスクは完全には解放されていない。

また、過去の周期と比較すると、2022年以降の市場は、従来の山寨季のような一斉の普及や価格上昇ではなく、むしろ分散した構造的な弱さと、特定の山寨通貨のパフォーマンスの差が拡大している。これにより、投資家は個別の資産の動きに注目し、構造的な分化を利用した戦略を取る必要がある。今後も市場は引き続き分化と調整の局面にあり、短期的なリスクとともに、長期的な回復の兆しも見極めることが重要だ。