告别「テクノロジー株の独走」！超75％のS&P 500企業が利益を増加させ、2021年以来最高の成長を記録

標準普爾500指数構成銘柄の今季決算は、過去4年余りで最も広範な利益成長を示し、10月以降最悪の週次パフォーマンスを経験した米国株投資家に一抹の慰めをもたらした。この傾向は、米国企業の利益成長が少数のテクノロジー巨頭への依存から脱却しつつあることを示している。

ブルームバーグの業界調査データによると、既に発表された標準普爾500指数構成銘柄のうち、75%以上の企業が前年比で利益を増加させている。これは2021年第3四半期以来の最高割合である。

このデータは、市場が米国企業の利益成長が少数のテクノロジー巨頭に過度に依存しているとの懸念を和らげる可能性がある。2022年末以降、「Mag 7」の株価は累計で310%上昇し、米国株市場にバブルの懸念を引き起こしている。今週はテクノロジー株が下落し、投資家は人工知能分野への巨額投資のリターンに疑問を呈し、標準普爾500指数は2%下落、昨年10月10日以来の最悪の週次パフォーマンスを記録した。

非テクノロジーセクターの台頭

一方、より広範なセクターの台頭が市場の信頼感を高めている。テクノロジー巨頭の影響を薄めた等重みの標準普爾500指数は、今年に入って3.5%上昇し、時価総額加重の基準指数を上回っている。

最新の決算シーズンでは、工業、消費財、医療保健などのセクターが指数のリターン推進において自らの役割を果たし始めている。投資家はこの傾向が今後も拡大し続けると予想している。

「成長がより潤沢になりつつあり、これは利益もより広範囲にわたることを意味している」と、チューリッヒ保険のチーフストラテジストGuy Millerは述べ、「我々が見ているのは、必ずしもテクノロジー企業に投資しなくても良いということだ。」

非テクノロジーセクターの注目銘柄には、好調な利益見通しにより株価が9%上昇したゼネラルモーターズや、米国での販売反発の兆しを受けて上昇したP&Gが含まれる。同社の製品はトイレットペーパーから洗剤、スキンケア製品まで多岐にわたる。

ストラテジストは今後もこの傾向が続くと予測

JPモルガンやゴールドマン・サックスを含むストラテジストは、今後数ヶ月にわたりこの利益拡散の傾向が持続し、堅調な経済成長見通しが企業の利益を引き続き押し上げると予想している。

「2026年前半の堅調かつ加速する経済成長は、小型株やより循環的な株式にとって、市場最大の株式よりも大きな短期的追い風をもたらす」と、ゴールドマン・サックスのBen Sniderは最近のレポートで述べている。

アナリストはまた、七大テクノロジー株と標準普爾500指数の残り493銘柄の利益差が今年後半には縮小すると予測している。

ブルームバーグの業界調査によると、「Mag 7」の2026年の利益は18%増加すると見込まれているが、これは昨年の28%増加には及ばない。一方、指数の残りの構成銘柄の利益成長は、2025年の8%から今年の12%へと加速すると予想されている。

リスク警告および免責事項

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