米国株の調整局面で積極的な兆候：超過75％のS&P構成銘柄の利益が増加し、4年ぶりの高水準を記録しています。

財通ファイナンスアプリは、S&P 500指数が10月以来最悪の週に向かう中、米国株投資家が喜ぶ理由があると指摘しました。四半期利益成長を報告した企業の割合が4年以上ぶりの新高に達したのです。

データによると、結果を発表したS&P 500企業の75%以上が前年比で利益成長を達成しています。 これは2021年第3四半期以来の最高水準です。

これらのデータは、米国の企業利益成長がごく一部のテック大手によってのみ動かされているという懸念を和らげるかもしれません。 いわゆる「ビッグセブン」は2022年末以降、驚異的な310%も上昇しており、米国株式市場がバブルに向かっているのではないかという懸念が高まっています。

S&P 500企業における利益成長率は2021年以来最高です

これらの懸念は今週、テック株が下落を牽引し、投資家がAIへの巨額投資のリターンに疑問を呈したことでさらに強まりました。 S&P 500指数は、AIに脆弱と見なされるセクターや変動の激しい貴金属価格への懸念から2%下落しました。これらのセクターは10月10日以来最大の週間下落が予想されています。

同時に、広範なセクターに対する市場の信頼も高まっています。 テクノロジーの重みのボラティカルな影響を弱めるS&P 500等重指数は、今年3.5%上昇し、時価総額加重ベンチマーク指数を上回るパフォーマンスを上げています。

最新の決算シーズンは、工業、消費財、医療などのセクターが役割を果たし始め、指数リターンを牽引し始めていることを示唆しています。 投資家はこの傾向がさらに続くと見ています。

チューリッヒ保険のチーフストラテジスト、ガイ・ミラーは次のように述べています。「成長はより豊かになり、それは収益性が広がっていることを意味します。私たちが見ているのは、必ずしもテクノロジー企業に投資しなければならないわけではないということです。」

非テック部門の中では、ゼネラルモーターズが注目されており、強い決算見通しを発表した後、株価が9%急騰しました。トイレットペーパーや洗濯洗剤からスキンケア製品までさまざまな製品を製造するプロクター・アンド・ギャンブルも、アメリカでの売上回復の兆しにより利益を得ています。

大手テック企業とS&P 500指数の他の構成銘柄との利益差は縮小すると予想される

JPモルガン・チェースやゴールドマン・サックスを含むストラテジストたちは、堅調な経済成長の見通しに支えられ、この収益拡大の傾向は今後数か月も続き、企業の利益成長をさらに促進すると予測しています。

ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ベン・スナイダーは最近のレポートで次のように述べています。「2026年前半の堅調かつ加速した経済成長のペースは、市場の大手企業に比べて、小型株やより循環的な株式にとって短期的に大きな追い風となる可能性があります。」

また、アナリストたちは、S&P 500の最大の7つのテクノロジー株と残りの493銘柄との間の利益差は、今年の残りの期間で縮小すると予測しています。

追跡データによると、昨年の利益が28%増加した後、「ビッグセブン」の2026年の利益は18%増加すると見込まれています。一方、指数の残りの構成銘柄の利益成長は、2025年の8%から今年は12%へと加速すると予想されています。