なぜ一部のプロジェクトはなかなかローンチを選択しないのか？背後にある論理は興味深い。

一旦ローンチされると状況は変わる。市場参加度が高く、コンセンサスが良いプロジェクトでは、個人投資家はすでに持ち分を蓄積している。彼らはしっかりと保持し続け、さらには底値で買い増しもしている。市場の熱狂的な雰囲気に見えるが、実際には流動性の罠がそこに存在している。

価格を引き上げたい？難しい。個人投資家が持ち分を持っていると、売り始める。機関や大口投資家は一方で価格を引き上げながら空売りを仕掛け、引き上げの利益を相殺してしまう。数ポイントの上昇では全く利益を出せず、小規模投資家は儲けられない。大口の操縦計画も台無しになる。これが、ローンチのタイミングと流動性管理がプロジェクト自体よりも重要である理由だ。