## 金の暴落 today 利益確定とショートポジションの増加木曜日の米国取引時間中、貴金属市場は大きく縮小しました。銀は最も大きな下落を記録し、主に短期トレーダーの投機売りと弱いロングポジションの清算によるものです。今日の金の暴落は、銀市場のテクニカルな弱気設定を反映しており、両セグメントの強気投資家の間にパニックを引き起こしています。取引の確立された教えによると、成熟したブル市場は継続的なポジティブな触媒の流入を必要とします。現在、これら二つの金属の基本的なデータは、そのようなサポート要因に乏しいようです。2月の金先物は1オンスあたり4,431.70ドルで取引され、前回のセッションから30.8ドル下落しました。3月納品の銀は3.783ドル下落し、1オンスあたり73.83ドルとなっています。これらの動きは、コモディティインデックスの年次リバランスを前にした重要な調整を示しています。## インデックスのリバランスと大量売却の予兆トレーダーや投資家はすでに、今後数日間で数十億ドル規模の先物契約の売却を引き起こす可能性のある年次リバランスに備えています。シティグループの推定によると、銀の先物約68億ドルがリバランス要件を満たすために清算される可能性があり、金のセクターからも同様の資本流出が見込まれています。ブルームバーグは、これらの売却を、コモディティの基準インデックス内で貴金属の比重が著しく増加したことに起因するとしています。これにより、経済のファンダメンタルズとは無関係のテクニカルな圧力が生じています。## 米国労働市場は相反する兆候を示す米国の雇用データは、全体的な市場センチメントに影響を与える二分された動きを示しました。12月の解雇発表数は2024年7月以来最低の35,553件となり、米国雇用者による解雇数は11月の71,321件から減少しました。チャレンジャー・グレイ＆クリスマスのアンディ・チャレンジャーはコメントしました：「2024年は、最も控えめな年間解雇計画で締めくくられます。12月は伝統的に人員削減の静かな季節ですが、依然として堅調な採用計画と相まって、解雇の多い年を経た後の励みとなる兆候です。」しかし、全体的な見通しとして、2024年には総解雇数が1,206,374件に達し、2023年比で58%増加、2020年以来の最高水準となっています。政府部門が308,167件の解雇を主導し、主に連邦レベルで集中しています。一方、民間部門では、テクノロジー分野が154,445件の解雇で目立ちます。チャレンジャーは次のように指摘しました：「テクノロジー分野はAIの導入の最前線にあります。前の10年間の過剰採用と相まって、セクターの失業の波を生み出しています。」同時に、新規採用計画は前年比34%縮小し、507,647件となり、2010年以来最低水準に落ちています。## 関税と規制不確実性が市場に重くのしかかる米国最高裁判所は、トランプ大統領の関税戦略の合法性について、近く判断を下す可能性があります。報道によると、裁判所はトランプ氏が1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）を根拠に、輸入関税を実施できるかどうかを検討しています。この法律はこれまで一度も使用されたことがなく、下級裁判所は、関税を支えるためにこの法律を大規模に適用することや、中国、カナダ、メキシコに対する特定の関税は、大統領の権限の範囲を超えていると判断しています。もし最高裁がこれらの関税を違法と判断すれば、トランプ氏の第2期政権下で課されたほとんどの関税は無効となり、米国政府は数十億ドルの返金を余儀なくされる可能性があります。ただし、関税戦略には代替の継続手段も存在します。憲法は議会に税金や関税の課税権を与えていますが、立法者はさまざまな規範を通じてこの権限の一部を行政に委譲しています。これらの法律は、トランプ氏に少なくとも5つの異なる関税実施の選択肢を提供していますが、いずれも手続き上の制約が増し、大統領が即座に関税を課したり高い税率を設定したりする能力を制限しています。## 防衛支出拡大と防衛請負業者への影響トランプ氏は、米国の年間防衛支出を5000億ドル増やし、合計1.5兆ドルに引き上げる意向を表明しました。また、この拡大の恩恵を受ける可能性のある一部企業を排除する意向も示しました。大統領は行政命令を通じて、主要な防衛請負業者に対し、株式の買戻しや配当支払いの凍結を命じ、役員の報酬上限を年間500万ドルに設定しました。これらは、企業が工場の拡張や研究開発への投資を増やすまでの措置です。この措置は、レイセオン・テクノロジーズ、ノースロップ・グラマン、ロッキード・マーティン、ジェネラル・ダイナミクスなどの主要防衛請負業者の株価にネガティブな圧力をかけました。トランプ氏はソーシャルメディアを通じて次のように述べました：「これにより、長らく望んでいた軍隊を築き、何よりも我々の安全を外部の脅威から守ることができるでしょう。」## ベネズエラ産原油に関する米国戦略がエネルギーフローを再構築トランプ政権が、ベネズエラ産原油最大50百万バレルを管理下に置く意向を示したことは、最近の供給において最も予期せぬ大きな変化の一つです。原油トレーダーや米国内の精製所は、迅速に動き始め、ベネズエラ産原油の供給確保に向けた再調整を進めています。トランプ氏は火曜日夜にこの戦略をソーシャルメディアで公表し、エネルギー長官のクリス・ライトは翌水曜日に詳細を明らかにしました。この動きは、連邦政府が国際的な石油市場に直接関与し、長年の制裁後にベネズエラ産原油の米国向け流れを再活性化させる可能性を示しています。ベネズエラ産原油の米国顧客への復帰は、近年の世界的エネルギー情勢において最も重要な変化の一つとなる可能性があります。この発表はすでにカナダ産原油の価格を大きく下落させ、基準となる原油先物に下押し圧力をかけています。ベネズエラは世界最大の油田埋蔵量を持ちますが、長年の投資不足、貿易制裁、経済孤立により、日量生産は100万バレル未満にまで落ち込んでいます。トランプ氏は、米国がベネズエラの油田インフラを管理し、今後数年間で資源を掘り出すと宣言し、「ベネズエラの石油産業を非常に収益性の高い形で再建する」と述べました。主要な米国石油会社は、今後数日間にトランプ氏とホワイトハウスで会合を計画していますが、ブルームバーグは、明確な政治的・法的保証なしには、多くの掘削企業が慎重になり、ベネズエラ市場への再参入や拡大を控える可能性があると指摘しています。## 外部金融市場の動向と技術的展望本日のセッションでは、ドル指数はわずかに上昇し、原油価格は約57.00ドルで推移しています。米国10年国債の利回りは現在4.16%です。技術分析によると、2月の金先物の次の上昇目標は、史上最高値の4,584.00ドルを超えることに設定されています。短期の売り手の目標は、重要な抵抗線である4,284.30ドルを下回ることです。最初の抵抗線は前夜の高値4,475.20ドルに位置し、その次は4,500.00ドルです。最初のサポートは4,400.00ドルにあり、その次は週次最低の4,354.60ドルです。3月納品の銀先物については、今週の動きが二重高のテクニカルな下降パターンの形成を懸念させています。買い手の次の上昇目標は、史上最高値の82.67ドルを超える終値です。売り手の下落目標は、先週の最低値69.225ドルを下回る終値です。最初の抵抗は75.00ドル、その次は76.00ドルで、次のサポートは74.00ドル、その次は72.50ドルです。**方法論的注意**：金市場は主に二つの価格形成メカニズムを通じて動いています。一つはスポット市場で、即時の購入と引き渡しを反映します。もう一つは先物市場で、将来の引き渡しに基づく価格です。年末のポジション調整や市場の流動性の動きにより、12月の金先物契約はシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で最も活発な取引となっています。
貴金属は銀の反落とともに急落：市場要因の分析と技術的展望
金の暴落 today 利益確定とショートポジションの増加
木曜日の米国取引時間中、貴金属市場は大きく縮小しました。銀は最も大きな下落を記録し、主に短期トレーダーの投機売りと弱いロングポジションの清算によるものです。今日の金の暴落は、銀市場のテクニカルな弱気設定を反映しており、両セグメントの強気投資家の間にパニックを引き起こしています。取引の確立された教えによると、成熟したブル市場は継続的なポジティブな触媒の流入を必要とします。現在、これら二つの金属の基本的なデータは、そのようなサポート要因に乏しいようです。
2月の金先物は1オンスあたり4,431.70ドルで取引され、前回のセッションから30.8ドル下落しました。3月納品の銀は3.783ドル下落し、1オンスあたり73.83ドルとなっています。これらの動きは、コモディティインデックスの年次リバランスを前にした重要な調整を示しています。
インデックスのリバランスと大量売却の予兆
トレーダーや投資家はすでに、今後数日間で数十億ドル規模の先物契約の売却を引き起こす可能性のある年次リバランスに備えています。シティグループの推定によると、銀の先物約68億ドルがリバランス要件を満たすために清算される可能性があり、金のセクターからも同様の資本流出が見込まれています。ブルームバーグは、これらの売却を、コモディティの基準インデックス内で貴金属の比重が著しく増加したことに起因するとしています。これにより、経済のファンダメンタルズとは無関係のテクニカルな圧力が生じています。
米国労働市場は相反する兆候を示す
米国の雇用データは、全体的な市場センチメントに影響を与える二分された動きを示しました。12月の解雇発表数は2024年7月以来最低の35,553件となり、米国雇用者による解雇数は11月の71,321件から減少しました。チャレンジャー・グレイ＆クリスマスのアンディ・チャレンジャーはコメントしました：「2024年は、最も控えめな年間解雇計画で締めくくられます。12月は伝統的に人員削減の静かな季節ですが、依然として堅調な採用計画と相まって、解雇の多い年を経た後の励みとなる兆候です。」
しかし、全体的な見通しとして、2024年には総解雇数が1,206,374件に達し、2023年比で58%増加、2020年以来の最高水準となっています。政府部門が308,167件の解雇を主導し、主に連邦レベルで集中しています。一方、民間部門では、テクノロジー分野が154,445件の解雇で目立ちます。チャレンジャーは次のように指摘しました：「テクノロジー分野はAIの導入の最前線にあります。前の10年間の過剰採用と相まって、セクターの失業の波を生み出しています。」同時に、新規採用計画は前年比34%縮小し、507,647件となり、2010年以来最低水準に落ちています。
関税と規制不確実性が市場に重くのしかかる
米国最高裁判所は、トランプ大統領の関税戦略の合法性について、近く判断を下す可能性があります。報道によると、裁判所はトランプ氏が1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）を根拠に、輸入関税を実施できるかどうかを検討しています。この法律はこれまで一度も使用されたことがなく、下級裁判所は、関税を支えるためにこの法律を大規模に適用することや、中国、カナダ、メキシコに対する特定の関税は、大統領の権限の範囲を超えていると判断しています。
もし最高裁がこれらの関税を違法と判断すれば、トランプ氏の第2期政権下で課されたほとんどの関税は無効となり、米国政府は数十億ドルの返金を余儀なくされる可能性があります。ただし、関税戦略には代替の継続手段も存在します。憲法は議会に税金や関税の課税権を与えていますが、立法者はさまざまな規範を通じてこの権限の一部を行政に委譲しています。これらの法律は、トランプ氏に少なくとも5つの異なる関税実施の選択肢を提供していますが、いずれも手続き上の制約が増し、大統領が即座に関税を課したり高い税率を設定したりする能力を制限しています。
防衛支出拡大と防衛請負業者への影響
トランプ氏は、米国の年間防衛支出を5000億ドル増やし、合計1.5兆ドルに引き上げる意向を表明しました。また、この拡大の恩恵を受ける可能性のある一部企業を排除する意向も示しました。大統領は行政命令を通じて、主要な防衛請負業者に対し、株式の買戻しや配当支払いの凍結を命じ、役員の報酬上限を年間500万ドルに設定しました。これらは、企業が工場の拡張や研究開発への投資を増やすまでの措置です。
この措置は、レイセオン・テクノロジーズ、ノースロップ・グラマン、ロッキード・マーティン、ジェネラル・ダイナミクスなどの主要防衛請負業者の株価にネガティブな圧力をかけました。トランプ氏はソーシャルメディアを通じて次のように述べました：「これにより、長らく望んでいた軍隊を築き、何よりも我々の安全を外部の脅威から守ることができるでしょう。」
ベネズエラ産原油に関する米国戦略がエネルギーフローを再構築
トランプ政権が、ベネズエラ産原油最大50百万バレルを管理下に置く意向を示したことは、最近の供給において最も予期せぬ大きな変化の一つです。原油トレーダーや米国内の精製所は、迅速に動き始め、ベネズエラ産原油の供給確保に向けた再調整を進めています。トランプ氏は火曜日夜にこの戦略をソーシャルメディアで公表し、エネルギー長官のクリス・ライトは翌水曜日に詳細を明らかにしました。
この動きは、連邦政府が国際的な石油市場に直接関与し、長年の制裁後にベネズエラ産原油の米国向け流れを再活性化させる可能性を示しています。ベネズエラ産原油の米国顧客への復帰は、近年の世界的エネルギー情勢において最も重要な変化の一つとなる可能性があります。この発表はすでにカナダ産原油の価格を大きく下落させ、基準となる原油先物に下押し圧力をかけています。
ベネズエラは世界最大の油田埋蔵量を持ちますが、長年の投資不足、貿易制裁、経済孤立により、日量生産は100万バレル未満にまで落ち込んでいます。トランプ氏は、米国がベネズエラの油田インフラを管理し、今後数年間で資源を掘り出すと宣言し、「ベネズエラの石油産業を非常に収益性の高い形で再建する」と述べました。
主要な米国石油会社は、今後数日間にトランプ氏とホワイトハウスで会合を計画していますが、ブルームバーグは、明確な政治的・法的保証なしには、多くの掘削企業が慎重になり、ベネズエラ市場への再参入や拡大を控える可能性があると指摘しています。
外部金融市場の動向と技術的展望
本日のセッションでは、ドル指数はわずかに上昇し、原油価格は約57.00ドルで推移しています。米国10年国債の利回りは現在4.16%です。
技術分析によると、2月の金先物の次の上昇目標は、史上最高値の4,584.00ドルを超えることに設定されています。短期の売り手の目標は、重要な抵抗線である4,284.30ドルを下回ることです。最初の抵抗線は前夜の高値4,475.20ドルに位置し、その次は4,500.00ドルです。最初のサポートは4,400.00ドルにあり、その次は週次最低の4,354.60ドルです。
3月納品の銀先物については、今週の動きが二重高のテクニカルな下降パターンの形成を懸念させています。買い手の次の上昇目標は、史上最高値の82.67ドルを超える終値です。売り手の下落目標は、先週の最低値69.225ドルを下回る終値です。最初の抵抗は75.00ドル、その次は76.00ドルで、次のサポートは74.00ドル、その次は72.50ドルです。
方法論的注意：金市場は主に二つの価格形成メカニズムを通じて動いています。一つはスポット市場で、即時の購入と引き渡しを反映します。もう一つは先物市場で、将来の引き渡しに基づく価格です。年末のポジション調整や市場の流動性の動きにより、12月の金先物契約はシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で最も活発な取引となっています。