週末前の米国金融市場は引き続き強気を維持しているが、水面下では暗い流れも見え隠れしている。一方は株式市場の熱狂—ダウ工業株30種平均、S&P500はともに史上最高値を更新し、それぞれ0.48%と0.65%上昇；もう一方は政策リスクに対する市場の懸念が徐々に浮上している。## 雇用報告"穏やか"、FRBが動かない理由がより明確に昨年12月の雇用データは市場の注目を集めた。米国の非農業部門の新規雇用はわずか5万件で、市場予想の6万件を大きく下回り、年間で2番目に低い伸びとなった。ただし失業率はわずかに低下し4.4%となり、時給も反発した。この"穏やかだが悲観的でない"矛盾した状況は、FRB当局者によって、引き続き様子見を続ける十分な理由と解釈されている。FRBのバルキンは、現在の雇用増加は穏やかであり、採用環境は引き続き低迷していると述べ、「採用は遅く、解雇も遅い」状況が続いていると指摘した。このデータは、1月27日から28日にかけてのFRB会合が引き続き動かないとの市場の予想を直接後押ししている。一方、金利スワップ市場は1月の利下げ確率がゼロに落ち込んでいることを示し、トレーダーは今年最初の利下げは早くて6月になると見込んでいる。これを受けて、米国2年物国債の利回りは5ベーシスポイント上昇し3.538%、一方10年物国債の利回りは一時上昇後に反落した。ただし、米国の住宅ローン金利は数年ぶりに突破を記録—30年固定住宅ローンの平均金利は5.99%に低下し、2023年2月以来の最低水準を記録した。これはトランプ政権が2000億ドルの抵当貸付債券を購入する政策の結果である。## 関税の懸念待ち、ドル・金が同時に上昇トランプ大統領による世界規模の関税引き上げの合法性問題について、米最高裁判所は先週金曜日に判決を出す予定だったが、最終的には判断を見送った。この"未解決の案件"は1月14日の定例審理で明らかになる見込みだ。審理の過程で、保守派とリベラル派の大法官たちは、トランプ大統領が1977年の緊急事態法を援用して関税を徴収したことの合法性に疑問を呈している。関税問題は未解決のまま、地政学的な緊張は高まっている。トランプ大統領は最近、メキシコの麻薬カルテルに対する軍事行動を"まもなく"開始する意向を示唆し、グリーンランドもいずれは獲得したいと述べた。また、イラン情勢への干渉も示唆し、不確実性を各方面に投げかけている。これらのシグナルはリスク回避の動きを高めている。ドル指数は99.0の節目を突破し、0.3%高の99.1に上昇。金は4500ドルの大台を回復し、4509ドル/オンスで取引を終え、0.7%上昇した。ドル/円は0.67%上昇し、ユーロ/ドルは0.19%下落。暗号資産では、ビットコインは24時間で0.19%上昇し90551ドル、イーサリアムは0.25%上昇し3090ドルとなった。特に注目されるのは、各取引所でドル/人民元の為替レートが変動を続けており、国際流動性の複雑な変化を反映している。## 米国株は全面高、ハイテク株が牽引、銀行決算が間もなく本番米国の主要株価指数は軒並み上昇し、ナスダックは0.81%高、中国の金龍指数は1.3%調整した。個別銘柄では、インテルが10%以上上昇し、9月以来最大の一日上昇を記録。テスラは2%以上上昇、Metaは1%以上上昇、Appleは7日連続の下落を終えた。欧州市場も同時に上昇し、フランスCAC 40指数は最大1.44%高、英国FTSE100とドイツDAX 30はそれぞれ0.8%、0.53%上昇した。今週は大型銀行の決算発表が集中し、利益成長が市場の中心的信念となる見込み。LSEGのデータによると、アナリストはS&P500構成銘柄の2025年の全体利益成長率を約13%、2026年にはさらに15%以上に拡大すると予測している。特に注目されるのは、台湾積体電路製造（TSMC）が1月15日（木）に決算を発表し、半導体産業の見通しに重要な示唆をもたらすだろう。## その他の市場・業界動向**債券・商品**：米国10年国債の利回りは約4.17%で前日と変わらず。WTI原油は0.65%上昇し58.8ドル/バレル。**日本の政治情勢**：日本の首相・高市早苗は、1月23日の国会定例会で衆議院を解散し、2月初旬または中旬に総選挙を行う可能性を検討していると報じられた。このニュースは円にとってネガティブ材料となり、円は一時157.96とほぼ1年ぶりの安値をつけた。**香港株先物**：ハンセン指数の夜間先物は26408ポイントで取引を終え、前日の26231ポイントから176ポイント高。香港指数先物は9119ポイントで取引された。## 世界の企業動向シェブロンは、ベネズエラの石油事業から年収7億ドルの増収が見込まれ、現在ベネズエラで操業している米国の石油大手の中で唯一の存在となる見込み。AIインフラ分野では、OpenAIとソフトバンクグループがSBエナジーに対し、10億ドル（各5億ドル）を共同投資し、テキサス州にある1.2ギガワット規模のデータセンターの建設と運営を支援することを発表した。これはOpenAIの"スターゲート"計画の重要な一環であり、同計画は今後4年間で米国のAIデータセンターとインフラに5000億ドルを投じることを目標としている。
関税の懸念未解、地政学的緊張の高まりにより、米国株は史上最高値を更新、金は4500ドルの水準に躍進
週末前の米国金融市場は引き続き強気を維持しているが、水面下では暗い流れも見え隠れしている。一方は株式市場の熱狂—ダウ工業株30種平均、S&P500はともに史上最高値を更新し、それぞれ0.48%と0.65%上昇；もう一方は政策リスクに対する市場の懸念が徐々に浮上している。
雇用報告"穏やか"、FRBが動かない理由がより明確に
昨年12月の雇用データは市場の注目を集めた。米国の非農業部門の新規雇用はわずか5万件で、市場予想の6万件を大きく下回り、年間で2番目に低い伸びとなった。ただし失業率はわずかに低下し4.4%となり、時給も反発した。この"穏やかだが悲観的でない"矛盾した状況は、FRB当局者によって、引き続き様子見を続ける十分な理由と解釈されている。
FRBのバルキンは、現在の雇用増加は穏やかであり、採用環境は引き続き低迷していると述べ、「採用は遅く、解雇も遅い」状況が続いていると指摘した。このデータは、1月27日から28日にかけてのFRB会合が引き続き動かないとの市場の予想を直接後押ししている。一方、金利スワップ市場は1月の利下げ確率がゼロに落ち込んでいることを示し、トレーダーは今年最初の利下げは早くて6月になると見込んでいる。
これを受けて、米国2年物国債の利回りは5ベーシスポイント上昇し3.538%、一方10年物国債の利回りは一時上昇後に反落した。ただし、米国の住宅ローン金利は数年ぶりに突破を記録—30年固定住宅ローンの平均金利は5.99%に低下し、2023年2月以来の最低水準を記録した。これはトランプ政権が2000億ドルの抵当貸付債券を購入する政策の結果である。
関税の懸念待ち、ドル・金が同時に上昇
トランプ大統領による世界規模の関税引き上げの合法性問題について、米最高裁判所は先週金曜日に判決を出す予定だったが、最終的には判断を見送った。この"未解決の案件"は1月14日の定例審理で明らかになる見込みだ。審理の過程で、保守派とリベラル派の大法官たちは、トランプ大統領が1977年の緊急事態法を援用して関税を徴収したことの合法性に疑問を呈している。
関税問題は未解決のまま、地政学的な緊張は高まっている。トランプ大統領は最近、メキシコの麻薬カルテルに対する軍事行動を"まもなく"開始する意向を示唆し、グリーンランドもいずれは獲得したいと述べた。また、イラン情勢への干渉も示唆し、不確実性を各方面に投げかけている。これらのシグナルはリスク回避の動きを高めている。
ドル指数は99.0の節目を突破し、0.3%高の99.1に上昇。金は4500ドルの大台を回復し、4509ドル/オンスで取引を終え、0.7%上昇した。ドル/円は0.67%上昇し、ユーロ/ドルは0.19%下落。暗号資産では、ビットコインは24時間で0.19%上昇し90551ドル、イーサリアムは0.25%上昇し3090ドルとなった。特に注目されるのは、各取引所でドル/人民元の為替レートが変動を続けており、国際流動性の複雑な変化を反映している。
米国株は全面高、ハイテク株が牽引、銀行決算が間もなく本番
米国の主要株価指数は軒並み上昇し、ナスダックは0.81%高、中国の金龍指数は1.3%調整した。個別銘柄では、インテルが10%以上上昇し、9月以来最大の一日上昇を記録。テスラは2%以上上昇、Metaは1%以上上昇、Appleは7日連続の下落を終えた。
欧州市場も同時に上昇し、フランスCAC 40指数は最大1.44%高、英国FTSE100とドイツDAX 30はそれぞれ0.8%、0.53%上昇した。
今週は大型銀行の決算発表が集中し、利益成長が市場の中心的信念となる見込み。LSEGのデータによると、アナリストはS&P500構成銘柄の2025年の全体利益成長率を約13%、2026年にはさらに15%以上に拡大すると予測している。特に注目されるのは、台湾積体電路製造（TSMC）が1月15日（木）に決算を発表し、半導体産業の見通しに重要な示唆をもたらすだろう。
その他の市場・業界動向
債券・商品：米国10年国債の利回りは約4.17%で前日と変わらず。WTI原油は0.65%上昇し58.8ドル/バレル。
日本の政治情勢：日本の首相・高市早苗は、1月23日の国会定例会で衆議院を解散し、2月初旬または中旬に総選挙を行う可能性を検討していると報じられた。このニュースは円にとってネガティブ材料となり、円は一時157.96とほぼ1年ぶりの安値をつけた。
香港株先物：ハンセン指数の夜間先物は26408ポイントで取引を終え、前日の26231ポイントから176ポイント高。香港指数先物は9119ポイントで取引された。
世界の企業動向
シェブロンは、ベネズエラの石油事業から年収7億ドルの増収が見込まれ、現在ベネズエラで操業している米国の石油大手の中で唯一の存在となる見込み。
AIインフラ分野では、OpenAIとソフトバンクグループがSBエナジーに対し、10億ドル（各5億ドル）を共同投資し、テキサス州にある1.2ギガワット規模のデータセンターの建設と運営を支援することを発表した。これはOpenAIの"スターゲート"計画の重要な一環であり、同計画は今後4年間で米国のAIデータセンターとインフラに5000億ドルを投じることを目標としている。