**市場概況：避險情緒升溫，黃金與ドル同期走強**今週の市場動向は明らかにリスク回避の特徴を示しています。地政学的緊張の高まりにより金価格は0.7%上昇し、4509ドル/オンスに達し、4500ドルの節目を回復しました。ドル指数は0.3%上昇し99.1となり、心理的抵抗線の99.5に迫っています。この現象は、市場が地政学的リスクの再評価を行っていることを反映しており、投資家は伝統的な安全資産への配分を増やす傾向を示しています。一方、暗号資産市場は堅調に推移しています。ビットコインは90551ドル付近で取引され、24時間で0.19%上昇。イーサリアムも0.25%上昇し、現在は3090ドルです。最新のデータによると、ビットコインの現在価格は96.72Kに達し、24時間の上昇幅は1.91%に拡大。イーサリアムは3.35Kに上昇し、24時間のパフォーマンスも1.88%改善しています。両者ともに強いテクニカルサポートを示しています。**米国株続伸、ダウ・S&P500は年内最高値を更新**先週金曜日の米国株は全面高となり、主要3指数は史上最高値を更新しました。ダウ平均は0.48%上昇し、S&P500は0.65%、ナスダックは0.81%の上昇です。この上昇の背景には、企業の利益に対する楽観的な見通しが継続していることがあります。LSEGのデータによると、アナリストは2025年のS&P500構成銘柄の利益が約13%増加すると予測し、2026年にはさらに15%超の成長が見込まれています。注目すべきは、今週は大手銀行の決算シーズンが始まることで、利益成長の実現可能性が市場の中心議論となる見込みです。また、半導体大手インテルは10%以上上昇し、9月以来最大の一日上昇を記録。イーロン・マスク率いるテスラは2%以上上昇し、Metaは1%以上上昇、Appleは連続下落を終えました。欧州市場も概ね上昇し、特にフランスCAC40指数は1.44%と大きく上昇。英国のFTSE100とドイツDAX30もそれぞれ0.8%、0.53%上昇しています。**労働市場の鈍化、雇用増加は予想を下回る**米国労働省が先週金曜日に発表したデータによると、昨年12月の非農業部門の新規雇用はわずか5万件で、市場予想の6万件を大きく下回りました。この弱さは、輸入関税政策やAI投資の増加を背景に、企業の慎重な採用姿勢を示しています。詳細データはさらに厳しい内容です。民間部門の新規雇用は3.7万件で、予想の6.4万件を大きく下回り、製造業の雇用は8000件減少。週平均労働時間は34.2時間に低下しています。ただし、失業率は予想外に4.4%に低下し、平均時給は月0.3%増となっています。連邦準備制度理事会（FRB）のバルキン理事は、雇用データは穏やかに増加しているものの、採用環境の低迷は引き続き注視が必要と述べています。労働市場は経済学者が言う「雇用しない、解雇しない」状態に陥っている可能性も示唆されています。この雇用統計の発表は、市場のFRB政策への見通しに直接影響を与えました。金利スワップ市場は、1月の利下げ確率がゼロに急落し、トレーダーは米連邦準備制度の最初の利下げが6月まで遅れると見ています。米国2年物国債利回りは5ベーシスポイント上昇し3.538%、10年物国債利回りは反落しました。「FRBの情報源」と称されるウォール・ストリート・ジャーナルの記者Nick Timiraosは、この記事が今月27日・28日の会合での据え置きの理由を十分に示していると指摘しつつも、雇用の弱さが労働市場の健全性についての議論を終わらせていないと述べています。**関税案件の不確実性、最高裁判決は水曜日に**トランプ政権のグローバル関税合法性に関する訴訟は未決です。米国最高裁判所は先週金曜日に判決を出さず、1月14日（水）の定例審理で審議結果を公表する見込みです。これには、トランプ大統領の大規模関税政策の合法性に関する判決も含まれます。昨年11月5日の審理では、保守派・リベラル派の判事たちが、トランプ氏が1977年の国家緊急事態法を根拠に関税を徴収したことの合法性に疑問を呈しました。この未決の法的懸念は市場に不確実性をもたらし、金とドルの強さの潜在的な要因となっています。**地政学的緊張高まる、トランプの対外政策は強硬姿勢**先週末、地政学的緊張の新たな展開がいくつかありました。トランプ氏は、奇襲的な軍事行動が今後の米国の対外軍事の主要な形態になる可能性を示唆し、メキシコの麻薬カルテルに対する軍事行動も「まもなく」開始されると述べました。また、イラン問題への干渉も再び脅し、米国はいつでも「支援」を提供できるとし、グリーンランドの獲得も譲らないと強調しています。これらの発言は地政学リスクのプレミアムを高め、金とドルの安全資産買いを促進しています。**米国住宅ローン金利、過去最低水準を記録、住宅市場に追い風**トランプ政権の指示により、米国の住宅ローン債券購入が進められた結果、先週金曜日に長期金利は6%を下回るのは2020年以来初めてです。データ提供会社Mortgage News Dailyによると、30年固定金利は平均5.99%に低下し、2023年2月以来の最低水準となり、木曜日の6.21%から22ベーシスポイント下落。15年固定金利も5.55%に大きく低下しています。これにより、過去1年で30年固定金利は100ベーシスポイント以上低下し、不動産市場にとって実質的な追い風となっています。**日本の政治動向と円の大幅下落、年初安値に迫る**日本の首相・高市早苗は、1月23日の国会召集時に衆議院を解散し、2月初旬または中旬に総選挙を行う可能性が報じられています。高市氏の支持率は歴史的高水準を維持しており、選挙勝利は財政緩和政策の推進に寄与します。この政治的見通しは円に明確な影響を与えています。ドル/円は0.67%上昇し、円は157.96の安値をつけ、一年近くぶりの安値に接近しています。この水準は2025年1月15日の記録に匹敵し、円が引き続き下落すれば、2025年1月10日の年間最低値158.87に迫ることになります。円安は日本株や輸出企業にとって追い風ですが、輸入業者や外貨保有者のコスト圧迫も増加します。**商品・外為市場の動向**金・ドル以外では、エネルギー市場も穏やかに上昇しています。WTI原油は0.65%上昇し58.8ドル/バレルとなり、地政学リスクと供給見通しの二重の影響を受けています。外為市場では、ユーロ/ドルは0.19%下落し、ドルのリスク回避時の相対的な強さを反映しています。債券市場では、米国10年国債の利回りは4.17%付近でほぼ変わらず、雇用データと政策期待の相殺により様子見の状態です。香港株式市場では、ハンセン指数夜間先物は26408ポイントで取引を終え、前日の26231ポイントから167ポイント上昇。高値は176ポイント高の13105張、国指夜間先物は9119ポイントで、前日比70ポイント高です。**企業動向：テクノロジーとエネルギー分野の投資加速**OpenAIと日本のソフトバンクグループは、インフラ企業SB Energyに10億ドルを投資し、OpenAIのデータセンター事業を支援します。両者はそれぞれ5億ドルを出資し、SB Energyをデータセンター開発・運営企業へと変革させる計画です。この投資は、OpenAIの「スターゲート」計画の重要な一環であり、今後4年間で5000億ドルを米国のAIインフラ整備に投入する目標の一部です。OpenAIは、テキサス州に1.2ギガワット規模のデータセンターを建設・運営するためにSB Energyを選定しています。エネルギー分野では、シェブロンがベネズエラの石油生産を増やすことにより、年間キャッシュフローが最大7億ドル増加する見込みです。TD Cowenのアナリストは、シェブロンは現在、ベネズエラで唯一操業している米国の石油大手であり、同業他社に比べて「独特の増産機会」を持ち、増産努力により毎年4億～7億ドルの収入増加が見込めると指摘しています。トランプ政権のベネズエラ原油供給管理政策も、新たなビジネスチャンスを生み出しています。**今週の注目イベント**- TSMCは1月15日（木）に決算発表、収益と見通しに注目- 米国最高裁は1月14日（水）にトランプ関税訴訟の判決を予告- スイスは12月の消費者信頼感指数を公表- ユーロ圏は1月Sentix投資家信頼感指数を発表- 日本株は今週月曜日は休場市場の先行きには多くの不確実性が残っており、関税政策の法的結論、地政学リスクの進展、企業の利益達成見込みなどが今後の市場動向の鍵となるでしょう。
地緣紛擾、関税懸念の二重の圧力の下、金は4500を突破し、ドルは99に迫る。米国株三大指数は全て高値を更新
市場概況：避險情緒升溫，黃金與ドル同期走強
今週の市場動向は明らかにリスク回避の特徴を示しています。地政学的緊張の高まりにより金価格は0.7%上昇し、4509ドル/オンスに達し、4500ドルの節目を回復しました。ドル指数は0.3%上昇し99.1となり、心理的抵抗線の99.5に迫っています。この現象は、市場が地政学的リスクの再評価を行っていることを反映しており、投資家は伝統的な安全資産への配分を増やす傾向を示しています。
一方、暗号資産市場は堅調に推移しています。ビットコインは90551ドル付近で取引され、24時間で0.19%上昇。イーサリアムも0.25%上昇し、現在は3090ドルです。最新のデータによると、ビットコインの現在価格は96.72Kに達し、24時間の上昇幅は1.91%に拡大。イーサリアムは3.35Kに上昇し、24時間のパフォーマンスも1.88%改善しています。両者ともに強いテクニカルサポートを示しています。
米国株続伸、ダウ・S&P500は年内最高値を更新
先週金曜日の米国株は全面高となり、主要3指数は史上最高値を更新しました。ダウ平均は0.48%上昇し、S&P500は0.65%、ナスダックは0.81%の上昇です。この上昇の背景には、企業の利益に対する楽観的な見通しが継続していることがあります。
LSEGのデータによると、アナリストは2025年のS&P500構成銘柄の利益が約13%増加すると予測し、2026年にはさらに15%超の成長が見込まれています。注目すべきは、今週は大手銀行の決算シーズンが始まることで、利益成長の実現可能性が市場の中心議論となる見込みです。また、半導体大手インテルは10%以上上昇し、9月以来最大の一日上昇を記録。イーロン・マスク率いるテスラは2%以上上昇し、Metaは1%以上上昇、Appleは連続下落を終えました。
欧州市場も概ね上昇し、特にフランスCAC40指数は1.44%と大きく上昇。英国のFTSE100とドイツDAX30もそれぞれ0.8%、0.53%上昇しています。
労働市場の鈍化、雇用増加は予想を下回る
米国労働省が先週金曜日に発表したデータによると、昨年12月の非農業部門の新規雇用はわずか5万件で、市場予想の6万件を大きく下回りました。この弱さは、輸入関税政策やAI投資の増加を背景に、企業の慎重な採用姿勢を示しています。
詳細データはさらに厳しい内容です。民間部門の新規雇用は3.7万件で、予想の6.4万件を大きく下回り、製造業の雇用は8000件減少。週平均労働時間は34.2時間に低下しています。ただし、失業率は予想外に4.4%に低下し、平均時給は月0.3%増となっています。連邦準備制度理事会（FRB）のバルキン理事は、雇用データは穏やかに増加しているものの、採用環境の低迷は引き続き注視が必要と述べています。労働市場は経済学者が言う「雇用しない、解雇しない」状態に陥っている可能性も示唆されています。
この雇用統計の発表は、市場のFRB政策への見通しに直接影響を与えました。金利スワップ市場は、1月の利下げ確率がゼロに急落し、トレーダーは米連邦準備制度の最初の利下げが6月まで遅れると見ています。米国2年物国債利回りは5ベーシスポイント上昇し3.538%、10年物国債利回りは反落しました。
「FRBの情報源」と称されるウォール・ストリート・ジャーナルの記者Nick Timiraosは、この記事が今月27日・28日の会合での据え置きの理由を十分に示していると指摘しつつも、雇用の弱さが労働市場の健全性についての議論を終わらせていないと述べています。
関税案件の不確実性、最高裁判決は水曜日に
トランプ政権のグローバル関税合法性に関する訴訟は未決です。米国最高裁判所は先週金曜日に判決を出さず、1月14日（水）の定例審理で審議結果を公表する見込みです。これには、トランプ大統領の大規模関税政策の合法性に関する判決も含まれます。
昨年11月5日の審理では、保守派・リベラル派の判事たちが、トランプ氏が1977年の国家緊急事態法を根拠に関税を徴収したことの合法性に疑問を呈しました。この未決の法的懸念は市場に不確実性をもたらし、金とドルの強さの潜在的な要因となっています。
地政学的緊張高まる、トランプの対外政策は強硬姿勢
先週末、地政学的緊張の新たな展開がいくつかありました。トランプ氏は、奇襲的な軍事行動が今後の米国の対外軍事の主要な形態になる可能性を示唆し、メキシコの麻薬カルテルに対する軍事行動も「まもなく」開始されると述べました。また、イラン問題への干渉も再び脅し、米国はいつでも「支援」を提供できるとし、グリーンランドの獲得も譲らないと強調しています。これらの発言は地政学リスクのプレミアムを高め、金とドルの安全資産買いを促進しています。
米国住宅ローン金利、過去最低水準を記録、住宅市場に追い風
トランプ政権の指示により、米国の住宅ローン債券購入が進められた結果、先週金曜日に長期金利は6%を下回るのは2020年以来初めてです。データ提供会社Mortgage News Dailyによると、30年固定金利は平均5.99%に低下し、2023年2月以来の最低水準となり、木曜日の6.21%から22ベーシスポイント下落。15年固定金利も5.55%に大きく低下しています。これにより、過去1年で30年固定金利は100ベーシスポイント以上低下し、不動産市場にとって実質的な追い風となっています。
日本の政治動向と円の大幅下落、年初安値に迫る
日本の首相・高市早苗は、1月23日の国会召集時に衆議院を解散し、2月初旬または中旬に総選挙を行う可能性が報じられています。高市氏の支持率は歴史的高水準を維持しており、選挙勝利は財政緩和政策の推進に寄与します。
この政治的見通しは円に明確な影響を与えています。ドル/円は0.67%上昇し、円は157.96の安値をつけ、一年近くぶりの安値に接近しています。この水準は2025年1月15日の記録に匹敵し、円が引き続き下落すれば、2025年1月10日の年間最低値158.87に迫ることになります。円安は日本株や輸出企業にとって追い風ですが、輸入業者や外貨保有者のコスト圧迫も増加します。
商品・外為市場の動向
金・ドル以外では、エネルギー市場も穏やかに上昇しています。WTI原油は0.65%上昇し58.8ドル/バレルとなり、地政学リスクと供給見通しの二重の影響を受けています。
外為市場では、ユーロ/ドルは0.19%下落し、ドルのリスク回避時の相対的な強さを反映しています。債券市場では、米国10年国債の利回りは4.17%付近でほぼ変わらず、雇用データと政策期待の相殺により様子見の状態です。
香港株式市場では、ハンセン指数夜間先物は26408ポイントで取引を終え、前日の26231ポイントから167ポイント上昇。高値は176ポイント高の13105張、国指夜間先物は9119ポイントで、前日比70ポイント高です。
企業動向：テクノロジーとエネルギー分野の投資加速
OpenAIと日本のソフトバンクグループは、インフラ企業SB Energyに10億ドルを投資し、OpenAIのデータセンター事業を支援します。両者はそれぞれ5億ドルを出資し、SB Energyをデータセンター開発・運営企業へと変革させる計画です。この投資は、OpenAIの「スターゲート」計画の重要な一環であり、今後4年間で5000億ドルを米国のAIインフラ整備に投入する目標の一部です。OpenAIは、テキサス州に1.2ギガワット規模のデータセンターを建設・運営するためにSB Energyを選定しています。
エネルギー分野では、シェブロンがベネズエラの石油生産を増やすことにより、年間キャッシュフローが最大7億ドル増加する見込みです。TD Cowenのアナリストは、シェブロンは現在、ベネズエラで唯一操業している米国の石油大手であり、同業他社に比べて「独特の増産機会」を持ち、増産努力により毎年4億～7億ドルの収入増加が見込めると指摘しています。トランプ政権のベネズエラ原油供給管理政策も、新たなビジネスチャンスを生み出しています。
今週の注目イベント
市場の先行きには多くの不確実性が残っており、関税政策の法的結論、地政学リスクの進展、企業の利益達成見込みなどが今後の市場動向の鍵となるでしょう。