## 中東局勢升温、エネルギーと貴金属が反発イランで3年ぶりの最大規模の社会抗議が12日目に入り、全国に抗議の波が拡大している。イランの指導層は直ちに全国的なインターネット規制を実施し、市民の組織行動を阻止しようとしている。同時に、イラン前国王の子息で亡命中の反対派リーダー、リサ・バレヴィは市民に抗議を続けるよう呼びかけた。アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプはその後、強硬な声明を発表し、イランの抗議者に死傷者が出た場合にはアメリカ側が対応措置を取ると警告した。中東の地政学リスクの高まりにより、市場はリスク回避ムードを強め、原油価格が上昇している。WTI原油は取引中に3.55%急騰し、58.0ドルの節目を突破、終値は58.4ドル/バレルとなった。金も安値から反発し、日中の上昇率は0.48%、価格は4477.8ドル/オンスに達した。リスク回避の需要に伴い、ドル指数も0.12%上昇し98.8となったが、反発の勢いは穏やかだった。## 世界株式市場はまちまち、軍需とエネルギー株が利益を上げる米国株の主要3指数は明暗が分かれた。ダウ平均は0.55%上昇、S&P500はわずかに0.01%上昇した一方、ナスダック総合は0.44%下落した。ハイテク株は圧力を受け、Appleは0.5%下落、連続7営業日下落、Metaは0.4%下落、MicrosoftとCiscoはともに1%以上下落、Nvidiaは2.2%下落した。防衛予算の拡大が関連セクターの上昇を促した。トランプ大統領は2027年までに国防費を1.5兆ドルに大幅増額すると発表し、約50%の増加となったことが軍需株の好調を牽引した。Northrop Grummanは2.3%反発、ロッキード・マーティンは4.3%上昇。エネルギー株も原油価格の上昇により恩恵を受け、Chevronは2.6%、Exxon Mobilは3.7%上昇した。中国市場では、金龍指数が1.09%上昇。欧州市場は穏やかで、英国FTSE 100指数は0.04%下落、フランスCAC 40指数は0.12%上昇、ドイツDAX 30指数は0.02%微増だった。## 仮想資産は軟調、新データは供給側の楽観的見方を反映ビットコインは24時間で0.22%下落し、現在は91,071ドル。イーサリアムは1.87%下落し、3,106ドルとなった。*（最新データ：ビットコインは96.83K、24時間で1.98%上昇；イーサは3.36K、24時間で1.88%上昇）*仮想通貨市場全体は圧力を受けており、リスク資産の売り浴びせと同期している。## 為替市場：円は圧迫、ユーロは下落ドル指数は引き続き上昇し98.8となり、前取引日の12ポイント上昇。ドル/円は0.03%わずかに上昇し、円はリスク回避の流れの中で相対的に弱い状態を維持している。ユーロ/ドルは0.15%下落し、ドル高に押されている。注目すべきは、円は1100円付近で引き続き下落圧力に直面しており、米連邦準備制度の政策見通しの違いと密接に関連している。## 固定金利市場：金利は小幅上昇米国10年物国債の利回りは4.16%で、前取引日比1ポイント上昇。インフレ期待の再評価を反映している。## 香港夜市は堅調、ハンセン指数先物は171ポイント上昇香港夜市の先物は26,312ポイントで取引を終え、前日のハンセン指数の終値26,149ポイントより163ポイント高い。市場は引き続き買い意欲を維持。中国本土株指数の夜市先物は9,097ポイントで、58ポイント高。取引高は14,701枚。---## マクロ焦点：政策の不確実性と労働力懸念( トランプはFRBの次期議長候補を未公表、市場は分裂予測米国大統領トランプはインタビューで、次期FRB議長の候補者を決定したと明かしたが、具体的な名前は伏せた。現任のチーフエコノミスト、ハセットについて問われると、「言いたくない」と答えたが、ハセットは「私のお気に入りの一人」と強調した。予測市場のKalshiの賭けでは、ケビン・ウォッシュの当選確率は41%、ケビン・ハセットは39%、クリストファー・ウォラーは12%となっている。いずれの候補も就任すれば、大統領からの強い圧力で利下げを迫られる局面に直面する。) 米国消費者の期待は悲観的に転じ、短期インフレ圧力が高まるニューヨーク連銀の最新調査は、消費者の信頼感の悪化を示す。1年後のインフレ期待は昨年12月の3.2%から3.42%に急上昇し、明らかに高まった。3年・5年の期待はそれぞれ3%で変わらず。より警戒すべきは、失業予想の大幅悪化で、失業後に新たな仕事を見つける確率は4.2ポイント下落し43.1%となり、2013年中期の調査開始以来の最低を記録した。今後3か月以内の債務不履行の予想確率は1.6ポイント上昇し15.3%、2020年4月のパンデミック以降最高となった。### 週間新規失業保険申請件数増加、労働市場の景気後退兆候米労働省の発表によると、1月3日までの週の新規失業保険申請件数は20.8万件で、前週比8,000件増加。市場予想は21.2万件だった。4週間移動平均は21.175万件で、前週比7,250件減少。継続受給者数は191.4万人で、前週比5.6万人増加し、市場予想の190万人を上回った。離職者の再就職難が示唆される。### 国連は世界成長予測を下方修正、貿易摩擦が鍵に国連は木曜日に経済予測を発表し、今年の世界経済成長率を2.7%に下方修正（昨年の2.8%から0.1ポイント下落）。2027年には2.9%に回復すると見込むが、2010～2019年のパンデミック前の平均3.2%には遠く及ばない。米国経済は今年2%の成長を見込み（昨年の1.9%からやや上昇）、2027年には2.2%に達すると予測。中国経済は今年4.6%、2027年には4.5%に拡大予測だが、前回予測の4.9%から下方修正された。報告書は、マクロ政策の支援により関税の衝撃は緩和される見込みだが、短期的には貿易成長と経済活動の鈍化が続く恐れがあると指摘している。---## 地政学と戦略調整### イラン外相は強硬姿勢を示すも交渉の余地を残す、テヘランは衝突に備えるイラン外務大臣アラグジは木曜日、ベイルートで、テヘランはあらゆるシナリオに備えて戦争準備を整えていると述べた。ただし、イランは衝突を望まず、相互尊重の下での交渉を継続したい意向を示した。アラグジは、米国とイスラエルの過去の行動はすべて失敗に終わっており、新たな試みも同じ結果になると述べた。彼はレバノンを訪問し、2日間にわたり高官と地域情勢について協議した。### マクロン仏大統領、欧州の戦略的自立を呼びかけ、米国の戦略調整に警戒フランスのマクロン大統領は、駐外代表団の年次会議で、米国が一部の同盟国から距離を置き、貿易や安全保障などの国際ルールから離れつつあると警告した。マクロンは、現在の国際秩序は混乱の危機に直面し、多国間メカニズムの運用が妨げられ、世界は大国の対立と分割のリスクにさらされていると指摘。欧州は強権的な力の論理に屈することなく、道義的非難にとどまらず、混乱の中で自らの実力と影響力を高め、戦略的自立を強化すべきだと強調した。フランスと欧州は、安全保障、経済利益、価値観を守るため、外交を通じてパートナーシップを強化し、多国主義の原則を守る必要がある。背景には、米軍によるベネズエラ指導者の逮捕や、トランプ氏によるグリーンランド侵略の脅威がある。---## コモディティと産業動向### 機関投資家は石油の弱気見通しを示し、過去10年で最高水準に供給過剰リスク拡大ゴールドマン・サックスの調査によると、地政学的リスクは投資家の原油に対する悲観的な見方を緩和していない。1100人以上の顧客のうち59%が原油市場に対して弱気またはやや弱気の見方を示し、2016年1月以降の最低水準に近い。昨年の原油価格は2020年以来最悪のパフォーマンスとなり、OPEC+の増産や米国の記録的な油気生産、ブラジルやガイアナなどの供給増加が背景だ。今年の供給過剰はさらに拡大する見込み。ロシア・ウクライナ紛争が終結すれば、供給中断リスクやロシア原油制裁の緩和に役立つが、米国はベネズエラの石油販売をコントロールし、南米の原油を市場に流し込み、新たな供給圧力を生む可能性もある。### 大手鉱業会社、買収交渉再開、グレンコアとリオ・ティントの動向に注目グレンコアは公告を出し、リオ・ティントと事業統合の初期交渉を進めていることを確認した。範囲は一部または全事業の合併や全株式取得を含むとみられる。関係者は、いずれもリオ・ティントによる裁判所の承認を得た買収計画を通じて取引が進むと予想している。現段階では、取引条件の合意は未確定であり、合意に至った場合でも構造的な不確実性が残る。リオ・ティントは2026年2月5日午後5時までに決定を下す必要がある。約1年前、両社は買収について協議したが、最終的には合意に至らなかった。### 欧州のテクノロジー大手、規制緩和の可能性、自主的枠組みが強制規則に代替情報筋によると、通信業界の規制強化を求める声はあるものの、Google、Meta、Netflix、Microsoft、AmazonはEUのデジタル規則改革において厳しい規制を受けない見込みだ。EUのデジタル政策責任者は1月20日に《デジタルサービス法》の改革案を発表し、欧州の競争力向上と通信インフラ投資促進を目指す。これらの巨大テック企業は、自発的な枠組みの範囲内で規制を受けるだけで、通信事業者が遵守すべき強制規則にはならないとされ、産業界からは公平性に関する懸念も出ている。---## 本日の重要データとイベント中国12月CPI前年比、フランス11月工業生産月次、ユーロ圏11月小売売上高月次、カナダ12月雇用者数、米国12月失業率、米国12月調整済み非農業雇用者数、米国10月新築住宅着工件数年率、米国10月建設許可件数、米国1月1年インフレ期待初値、米国1月ミシガン大学消費者信頼感指数初値、FRBカシュカリ参加の非公式会合、米国1月9日週の石油掘削リグ総数などのデータとイベントは後ほど発表される予定であり、投資家は注視すべきである。
地政学的緊張激化が商品価格の高騰を促し、世界市場は成長鈍化の圧力に直面しています
中東局勢升温、エネルギーと貴金属が反発
イランで3年ぶりの最大規模の社会抗議が12日目に入り、全国に抗議の波が拡大している。イランの指導層は直ちに全国的なインターネット規制を実施し、市民の組織行動を阻止しようとしている。同時に、イラン前国王の子息で亡命中の反対派リーダー、リサ・バレヴィは市民に抗議を続けるよう呼びかけた。アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプはその後、強硬な声明を発表し、イランの抗議者に死傷者が出た場合にはアメリカ側が対応措置を取ると警告した。
中東の地政学リスクの高まりにより、市場はリスク回避ムードを強め、原油価格が上昇している。WTI原油は取引中に3.55%急騰し、58.0ドルの節目を突破、終値は58.4ドル/バレルとなった。金も安値から反発し、日中の上昇率は0.48%、価格は4477.8ドル/オンスに達した。リスク回避の需要に伴い、ドル指数も0.12%上昇し98.8となったが、反発の勢いは穏やかだった。
世界株式市場はまちまち、軍需とエネルギー株が利益を上げる
米国株の主要3指数は明暗が分かれた。ダウ平均は0.55%上昇、S&P500はわずかに0.01%上昇した一方、ナスダック総合は0.44%下落した。ハイテク株は圧力を受け、Appleは0.5%下落、連続7営業日下落、Metaは0.4%下落、MicrosoftとCiscoはともに1%以上下落、Nvidiaは2.2%下落した。
防衛予算の拡大が関連セクターの上昇を促した。トランプ大統領は2027年までに国防費を1.5兆ドルに大幅増額すると発表し、約50%の増加となったことが軍需株の好調を牽引した。Northrop Grummanは2.3%反発、ロッキード・マーティンは4.3%上昇。エネルギー株も原油価格の上昇により恩恵を受け、Chevronは2.6%、Exxon Mobilは3.7%上昇した。
中国市場では、金龍指数が1.09%上昇。欧州市場は穏やかで、英国FTSE 100指数は0.04%下落、フランスCAC 40指数は0.12%上昇、ドイツDAX 30指数は0.02%微増だった。
仮想資産は軟調、新データは供給側の楽観的見方を反映
ビットコインは24時間で0.22%下落し、現在は91,071ドル。イーサリアムは1.87%下落し、3,106ドルとなった。*（最新データ：ビットコインは96.83K、24時間で1.98%上昇；イーサは3.36K、24時間で1.88%上昇）*仮想通貨市場全体は圧力を受けており、リスク資産の売り浴びせと同期している。
為替市場：円は圧迫、ユーロは下落
ドル指数は引き続き上昇し98.8となり、前取引日の12ポイント上昇。ドル/円は0.03%わずかに上昇し、円はリスク回避の流れの中で相対的に弱い状態を維持している。ユーロ/ドルは0.15%下落し、ドル高に押されている。注目すべきは、円は1100円付近で引き続き下落圧力に直面しており、米連邦準備制度の政策見通しの違いと密接に関連している。
固定金利市場：金利は小幅上昇
米国10年物国債の利回りは4.16%で、前取引日比1ポイント上昇。インフレ期待の再評価を反映している。
香港夜市は堅調、ハンセン指数先物は171ポイント上昇
香港夜市の先物は26,312ポイントで取引を終え、前日のハンセン指数の終値26,149ポイントより163ポイント高い。市場は引き続き買い意欲を維持。中国本土株指数の夜市先物は9,097ポイントで、58ポイント高。取引高は14,701枚。
マクロ焦点：政策の不確実性と労働力懸念
( トランプはFRBの次期議長候補を未公表、市場は分裂予測
米国大統領トランプはインタビューで、次期FRB議長の候補者を決定したと明かしたが、具体的な名前は伏せた。現任のチーフエコノミスト、ハセットについて問われると、「言いたくない」と答えたが、ハセットは「私のお気に入りの一人」と強調した。予測市場のKalshiの賭けでは、ケビン・ウォッシュの当選確率は41%、ケビン・ハセットは39%、クリストファー・ウォラーは12%となっている。いずれの候補も就任すれば、大統領からの強い圧力で利下げを迫られる局面に直面する。
) 米国消費者の期待は悲観的に転じ、短期インフレ圧力が高まる
ニューヨーク連銀の最新調査は、消費者の信頼感の悪化を示す。1年後のインフレ期待は昨年12月の3.2%から3.42%に急上昇し、明らかに高まった。3年・5年の期待はそれぞれ3%で変わらず。より警戒すべきは、失業予想の大幅悪化で、失業後に新たな仕事を見つける確率は4.2ポイント下落し43.1%となり、2013年中期の調査開始以来の最低を記録した。今後3か月以内の債務不履行の予想確率は1.6ポイント上昇し15.3%、2020年4月のパンデミック以降最高となった。
週間新規失業保険申請件数増加、労働市場の景気後退兆候
米労働省の発表によると、1月3日までの週の新規失業保険申請件数は20.8万件で、前週比8,000件増加。市場予想は21.2万件だった。4週間移動平均は21.175万件で、前週比7,250件減少。継続受給者数は191.4万人で、前週比5.6万人増加し、市場予想の190万人を上回った。離職者の再就職難が示唆される。
国連は世界成長予測を下方修正、貿易摩擦が鍵に
国連は木曜日に経済予測を発表し、今年の世界経済成長率を2.7%に下方修正（昨年の2.8%から0.1ポイント下落）。2027年には2.9%に回復すると見込むが、2010～2019年のパンデミック前の平均3.2%には遠く及ばない。米国経済は今年2%の成長を見込み（昨年の1.9%からやや上昇）、2027年には2.2%に達すると予測。中国経済は今年4.6%、2027年には4.5%に拡大予測だが、前回予測の4.9%から下方修正された。報告書は、マクロ政策の支援により関税の衝撃は緩和される見込みだが、短期的には貿易成長と経済活動の鈍化が続く恐れがあると指摘している。
地政学と戦略調整
イラン外相は強硬姿勢を示すも交渉の余地を残す、テヘランは衝突に備える
イラン外務大臣アラグジは木曜日、ベイルートで、テヘランはあらゆるシナリオに備えて戦争準備を整えていると述べた。ただし、イランは衝突を望まず、相互尊重の下での交渉を継続したい意向を示した。アラグジは、米国とイスラエルの過去の行動はすべて失敗に終わっており、新たな試みも同じ結果になると述べた。彼はレバノンを訪問し、2日間にわたり高官と地域情勢について協議した。
マクロン仏大統領、欧州の戦略的自立を呼びかけ、米国の戦略調整に警戒
フランスのマクロン大統領は、駐外代表団の年次会議で、米国が一部の同盟国から距離を置き、貿易や安全保障などの国際ルールから離れつつあると警告した。マクロンは、現在の国際秩序は混乱の危機に直面し、多国間メカニズムの運用が妨げられ、世界は大国の対立と分割のリスクにさらされていると指摘。欧州は強権的な力の論理に屈することなく、道義的非難にとどまらず、混乱の中で自らの実力と影響力を高め、戦略的自立を強化すべきだと強調した。フランスと欧州は、安全保障、経済利益、価値観を守るため、外交を通じてパートナーシップを強化し、多国主義の原則を守る必要がある。背景には、米軍によるベネズエラ指導者の逮捕や、トランプ氏によるグリーンランド侵略の脅威がある。
コモディティと産業動向
機関投資家は石油の弱気見通しを示し、過去10年で最高水準に供給過剰リスク拡大
ゴールドマン・サックスの調査によると、地政学的リスクは投資家の原油に対する悲観的な見方を緩和していない。1100人以上の顧客のうち59%が原油市場に対して弱気またはやや弱気の見方を示し、2016年1月以降の最低水準に近い。昨年の原油価格は2020年以来最悪のパフォーマンスとなり、OPEC+の増産や米国の記録的な油気生産、ブラジルやガイアナなどの供給増加が背景だ。今年の供給過剰はさらに拡大する見込み。ロシア・ウクライナ紛争が終結すれば、供給中断リスクやロシア原油制裁の緩和に役立つが、米国はベネズエラの石油販売をコントロールし、南米の原油を市場に流し込み、新たな供給圧力を生む可能性もある。
大手鉱業会社、買収交渉再開、グレンコアとリオ・ティントの動向に注目
グレンコアは公告を出し、リオ・ティントと事業統合の初期交渉を進めていることを確認した。範囲は一部または全事業の合併や全株式取得を含むとみられる。関係者は、いずれもリオ・ティントによる裁判所の承認を得た買収計画を通じて取引が進むと予想している。現段階では、取引条件の合意は未確定であり、合意に至った場合でも構造的な不確実性が残る。リオ・ティントは2026年2月5日午後5時までに決定を下す必要がある。約1年前、両社は買収について協議したが、最終的には合意に至らなかった。
欧州のテクノロジー大手、規制緩和の可能性、自主的枠組みが強制規則に代替
情報筋によると、通信業界の規制強化を求める声はあるものの、Google、Meta、Netflix、Microsoft、AmazonはEUのデジタル規則改革において厳しい規制を受けない見込みだ。EUのデジタル政策責任者は1月20日に《デジタルサービス法》の改革案を発表し、欧州の競争力向上と通信インフラ投資促進を目指す。これらの巨大テック企業は、自発的な枠組みの範囲内で規制を受けるだけで、通信事業者が遵守すべき強制規則にはならないとされ、産業界からは公平性に関する懸念も出ている。
本日の重要データとイベント
中国12月CPI前年比、フランス11月工業生産月次、ユーロ圏11月小売売上高月次、カナダ12月雇用者数、米国12月失業率、米国12月調整済み非農業雇用者数、米国10月新築住宅着工件数年率、米国10月建設許可件数、米国1月1年インフレ期待初値、米国1月ミシガン大学消費者信頼感指数初値、FRBカシュカリ参加の非公式会合、米国1月9日週の石油掘削リグ総数などのデータとイベントは後ほど発表される予定であり、投資家は注視すべきである。