1月15日的ビットコイン相場は少し面白い。価格は強気に97,000ドルを突破したものの、オンチェーンデータを見ると、問題点も少なくない。

最も直感的なシグナルは短期保有者の行動から来ている——この反発の中で、4万枚を超える利益が出ているビットコインが次々と取引所に送られている。つまり、売却しているということだ。これは偶然ではなく、現在の市場の最もリアルな心理を反映している。

なぜか？短期資金は以前の調整による心理的な影の影響をまだ消化しきれていない。価格は上昇しているように見えるが、彼らにとっては安全マージンが十分ではない。より強力なトレンドの確認が欠如しているため、彼らは利益確定を優先し、死守し続けるよりも見切りをつける傾向が強い。これは何を意味するか？現在の上昇幅は、短期の資金にとって十分な未実現利益の余地を築いておらず、「高値で売る」という古い習慣を変えることができていない。

別の角度から考えると、これは後市の指標として非常に明確だ：この反発をさらに遠くへ進めるには、市場はより高い価格のアンカーを必要とし、期待を再構築するか、より強いトレンドシグナルで人々の心を安定させる必要がある。さもなければ、短期資金の流出は上方に圧力をかけ続ける。

価格は上昇しているが、真の信頼回復はまだ道半ばだ。重要なのは、この資金圧力を突破できるかどうかだ。