金色の金属は、不確実な時代に投資家から最も求められる避難先の一つであり続けています。実物の金塊を直接所有するのとは異なり、この資産に特化した上場投資信託（ETF）は、小規模な貯蓄者がこの投資形態にアクセスする方法を革新しました。手数料の低さや取引時間中の売買の容易さにより、これらの金融商品は現在の状況下で特に魅力的です。
主に二つのカテゴリーがあります。第一のタイプは、実物の金を正真正銘の金庫に保管しているもので、著名な金融機関の金庫に保管された本物の金を保持しています。各株式の持分は、その貴金属の実際の所有権の一部を表します。第二のタイプは、先物やオプションなどの金融派生商品を通じて運用されており、物理的な保管を必要とせずに価格の動きを模倣します。両者とも、投資家が直接金塊を所有する際の物流上の課題や安全リスクに直面することなく、エクスポージャーを得ることを可能にします。
これらのファンドは、従来の株式市場内で即座にアクセスできる点が特徴です。年間経費比率は、積極的に運用されるミューチュアルファンドよりも格段に低いです。一般的には、管理手数料とブローカーごとに課される取引コストの範囲内で推移します。流動性も強みの一つであり、毎日の取引量が数百万株に達しているため、迅速にポジションの出入りが可能です。
国際的な情勢は、避難資産への関心を高めています。地域紛争の継続や大国間の緊張は、金を保護手段としての認識を強めています。アナリストは、主要経済国での政治的変動の可能性が、今後数ヶ月の価格の変動性をさらに増す可能性があると警告しています。
中央銀行が金利を引き下げる方向に動くと、国際的な金価格は逆相関の関係にあります。金融当局が基準金利の引き下げを検討するにつれ、米ドルの価値が下落し、金の価格が割安になる可能性があります。これにより、需要が増加することが予想されます。同時に、固定利付債のリターンが低下すれば、金やデジタル資産、株式といった代替資産の魅力が相対的に高まります。
2022年末以降、金価格は堅調に回復していますが、World Gold Councilなどの機関は、過去四半期にわたりこれらのファンドから純資本の流出を記録しています。2024年2月だけで、世界的に約29億ドルの資金が引き揚げられ、そのうち北米が82%を占めました。しかし、この資金流出にもかかわらず、金は中央銀行の大量買いや実物需要の支えにより、利益を維持しています。
57の世界的な金融当局を対象とした調査では、71%が今後12ヶ月以内に金の保有量を増やすと予測しています。この数字は、過去数年と比較して大きく増加しています。金は、その安全性、流動性、価値保存の特性から、国際準備資産の重要な構成要素として位置付けられています。米国、ドイツ、中国、インドなどの国々はかなりの保有量を持ち、資産の地政学的・経済的重要性を示しています。
世界の需要構成は、経済サイクルに応じてバランスの取れた構造を示しています。主に四つの供給源から成り、ジュエリー（約50%）、投機的投資（22%）、中央銀行の買い付け（20%）、工業用途（7%）に分かれます。2023年第4四半期だけで、総消費量は約1,150トンに達しました。過去14年間で1,000トンを下回ったことはほとんどなく、堅実な需要の底値が存在していることを示しています。
答えは、個々のリスク許容度と投資期間に大きく依存します。変動に耐えられない投資家は、これらのファンドをリスクヘッジの手段としてかなりの割合で組み入れるべきです。一方、よりリスク許容度の高い投資家は、より高いリターンの可能性があるカテゴリーへのエクスポージャーを求める傾向があります。
( 賛成の理由
効果的な分散投資：これらのファンドは、株式や債券と非相関の要素を導入し、ミックスポートフォリオの全体的な損失を軽減します。 避難先としての特性：歴史的に、株式市場がストレスを受けるとき、金は価値を高める傾向があり、緩衝材として機能します。 インフレ対策：長期的な歴史的データは、この金属が通貨の侵食期間中も購買力を維持できることを示しています。 グローバルな財政不確実性：米国の公的債務は129%、日本は260%超と、異例の水準にあり、マクロ経済の持続可能性に疑問を投げかけています。こうした状況下で、ジェローム・パウエルなどの専門家は、多くの国の財政運営が長期的に持続不可能であると認めています。
) 考慮すべき制約
金は配当のようなキャッシュフローを生み出しません。価格は短期的に大きく変動することがあります。したがって、これらの金融商品は、中長期的な戦略として最適であり、短期的な投機には向きません。
( 1. SPDR Gold Shares )NYSE: GLD(
市場をリードし、管理資産は560億ドル。ロンドンのHSBCが保管する金塊の価格に直接連動。1日の取引量は約800万株。年間経費比率は40ベーシスポイント。現在の株価は約202ドルで、年初から6.0%上昇。比類なき流動性と長期実績を誇る。
) 2. iShares Gold Trust (NYSE: IAU)
資産は254億ドルで、二番目に資本化された選択肢。ロンドンのJPモルガン・チェース銀行が保管。平均的な日次取引量は600万株。経費はわずか25ベーシスポイント。株価は41.27ドルで、年初から6.0%のパフォーマンス。2009年以来、これらのファンドの中で最も良いリターンを示し、累積で151.19%を記録。
スイスと英国の金庫に保管。資産規模は27億ドル。1日あたりの取引量は210万株と堅調。年間最低手数料は17ベーシスポイント。株価は20.86ドルと手頃。年初から6.0%の利益を出しており、コストパフォーマンスの高い選択肢。
( 4. Goldman Sachs Physical Gold )NYSE: AAAU###
資産は6億1400万ドルで、JPMorgan Chaseが裏付け。1日あたりの取引量は270万株。コストは18ベーシスポイントで、産業平均の63よりも低い。株価は21.60ドルで、年次リターンは6.0%。安全性とコスト競争力を兼ね備えた構造。
( 5. SPDR Gold MiniShares )NYSE: GLDM(
巨大ETFのGLDの圧縮版。管理資産は610億ドル。1日の取引量は200万株。経費はわずか10ベーシスポイントと、最も低い水準の一つ。価格は43.28ドル。2024年に6.1%上昇。中規模投資家にとって最もコスト効率の良い選択肢。
) 6. iShares Gold Trust Micro ###NYSE: IAUM(
市場最安の手数料を誇り、年間経費はわずか9ベーシスポイント。資産は120億ドル。日次取引量はわずか34万4千株。株価は21.73ドル。年次リターンは6.0%。小口投資家向けに設計され、コスト最優先の選択肢。
2009年初から現在まで、現物金は162.31%のリターンを生み出しています。これら六つのファンドの中では、IAUが最も高く151.19%、次いでGLDが146.76%、SGOLが106.61%、AAAUが79.67%、GLDMが72.38%、IAUMは2021年の開始以来22.82%です。これらの数字は、ボラティリティの高い期間でも、ほとんどのこれらの金融商品が堅実に価値を維持してきたことを示しています。
個人の目標を明確に：資金を割り当てる前に、何を守りたいのか、どれだけのリスクを許容できるのかを具体的に定めましょう。 バランスの取れたポートフォリオを構築：金のファンドは、補完的な要素として最適であり、唯一のポジションとして持つべきではありません。 長期的な視点を持つ：短期的な利益追求は避け、数年単位の投資期間で、マクロ経済のショックを緩和する役割を果たします。 グローバルな状況を評価：金融政策の変化、地政学的紛争、公的債務の水準に注意を払い、金価格を動かす要因を理解しましょう。
投資の是非は、「金に投資すべきか」ではなく、「あなたの状況に適したエクスポージャーはどれくらいか」にかかっています。小規模な貯蓄者も、伝統的かつ経済的なツールを使って、この古くからの市場に参加することが可能です。最終的な決定は、マクロ経済環境の慎重な分析と、ご自身のリスク許容度に基づくべきです。
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2024年の金ETF：投資家がこの選択肢を検討すべき理由？市場で最も注目される6つの製品
金色の金属は、不確実な時代に投資家から最も求められる避難先の一つであり続けています。実物の金塊を直接所有するのとは異なり、この資産に特化した上場投資信託（ETF）は、小規模な貯蓄者がこの投資形態にアクセスする方法を革新しました。手数料の低さや取引時間中の売買の容易さにより、これらの金融商品は現在の状況下で特に魅力的です。
ゴールドETFへの投資メカニズムの理解
これらのファンドはどう機能する？
主に二つのカテゴリーがあります。第一のタイプは、実物の金を正真正銘の金庫に保管しているもので、著名な金融機関の金庫に保管された本物の金を保持しています。各株式の持分は、その貴金属の実際の所有権の一部を表します。第二のタイプは、先物やオプションなどの金融派生商品を通じて運用されており、物理的な保管を必要とせずに価格の動きを模倣します。両者とも、投資家が直接金塊を所有する際の物流上の課題や安全リスクに直面することなく、エクスポージャーを得ることを可能にします。
フォーマットの競争優位性
これらのファンドは、従来の株式市場内で即座にアクセスできる点が特徴です。年間経費比率は、積極的に運用されるミューチュアルファンドよりも格段に低いです。一般的には、管理手数料とブローカーごとに課される取引コストの範囲内で推移します。流動性も強みの一つであり、毎日の取引量が数百万株に達しているため、迅速にポジションの出入りが可能です。
マクロ経済の背景と新たな関心の高まり
地政学的要因が需要を促進
国際的な情勢は、避難資産への関心を高めています。地域紛争の継続や大国間の緊張は、金を保護手段としての認識を強めています。アナリストは、主要経済国での政治的変動の可能性が、今後数ヶ月の価格の変動性をさらに増す可能性があると警告しています。
金利と為替のダイナミクス
中央銀行が金利を引き下げる方向に動くと、国際的な金価格は逆相関の関係にあります。金融当局が基準金利の引き下げを検討するにつれ、米ドルの価値が下落し、金の価格が割安になる可能性があります。これにより、需要が増加することが予想されます。同時に、固定利付債のリターンが低下すれば、金やデジタル資産、株式といった代替資産の魅力が相対的に高まります。
市場データ：数字が示すもの
資本の流れ
2022年末以降、金価格は堅調に回復していますが、World Gold Councilなどの機関は、過去四半期にわたりこれらのファンドから純資本の流出を記録しています。2024年2月だけで、世界的に約29億ドルの資金が引き揚げられ、そのうち北米が82%を占めました。しかし、この資金流出にもかかわらず、金は中央銀行の大量買いや実物需要の支えにより、利益を維持しています。
中央銀行の意図
57の世界的な金融当局を対象とした調査では、71%が今後12ヶ月以内に金の保有量を増やすと予測しています。この数字は、過去数年と比較して大きく増加しています。金は、その安全性、流動性、価値保存の特性から、国際準備資産の重要な構成要素として位置付けられています。米国、ドイツ、中国、インドなどの国々はかなりの保有量を持ち、資産の地政学的・経済的重要性を示しています。
多様で弾力的な需要
世界の需要構成は、経済サイクルに応じてバランスの取れた構造を示しています。主に四つの供給源から成り、ジュエリー（約50%）、投機的投資（22%）、中央銀行の買い付け（20%）、工業用途（7%）に分かれます。2023年第4四半期だけで、総消費量は約1,150トンに達しました。過去14年間で1,000トンを下回ったことはほとんどなく、堅実な需要の底値が存在していることを示しています。
評価：この資産クラスへの投資は賢明か？
答えは、個々のリスク許容度と投資期間に大きく依存します。変動に耐えられない投資家は、これらのファンドをリスクヘッジの手段としてかなりの割合で組み入れるべきです。一方、よりリスク許容度の高い投資家は、より高いリターンの可能性があるカテゴリーへのエクスポージャーを求める傾向があります。
( 賛成の理由
効果的な分散投資：これらのファンドは、株式や債券と非相関の要素を導入し、ミックスポートフォリオの全体的な損失を軽減します。 避難先としての特性：歴史的に、株式市場がストレスを受けるとき、金は価値を高める傾向があり、緩衝材として機能します。 インフレ対策：長期的な歴史的データは、この金属が通貨の侵食期間中も購買力を維持できることを示しています。 グローバルな財政不確実性：米国の公的債務は129%、日本は260%超と、異例の水準にあり、マクロ経済の持続可能性に疑問を投げかけています。こうした状況下で、ジェローム・パウエルなどの専門家は、多くの国の財政運営が長期的に持続不可能であると認めています。
) 考慮すべき制約
金は配当のようなキャッシュフローを生み出しません。価格は短期的に大きく変動することがあります。したがって、これらの金融商品は、中長期的な戦略として最適であり、短期的な投機には向きません。
2024年に注目すべき6つの主要商品
( 1. SPDR Gold Shares )NYSE: GLD(
市場をリードし、管理資産は560億ドル。ロンドンのHSBCが保管する金塊の価格に直接連動。1日の取引量は約800万株。年間経費比率は40ベーシスポイント。現在の株価は約202ドルで、年初から6.0%上昇。比類なき流動性と長期実績を誇る。
) 2. iShares Gold Trust (NYSE: IAU)
資産は254億ドルで、二番目に資本化された選択肢。ロンドンのJPモルガン・チェース銀行が保管。平均的な日次取引量は600万株。経費はわずか25ベーシスポイント。株価は41.27ドルで、年初から6.0%のパフォーマンス。2009年以来、これらのファンドの中で最も良いリターンを示し、累積で151.19%を記録。
3. Aberdeen Physical Gold Shares ###NYSE: SGOL###
スイスと英国の金庫に保管。資産規模は27億ドル。1日あたりの取引量は210万株と堅調。年間最低手数料は17ベーシスポイント。株価は20.86ドルと手頃。年初から6.0%の利益を出しており、コストパフォーマンスの高い選択肢。
( 4. Goldman Sachs Physical Gold )NYSE: AAAU###
資産は6億1400万ドルで、JPMorgan Chaseが裏付け。1日あたりの取引量は270万株。コストは18ベーシスポイントで、産業平均の63よりも低い。株価は21.60ドルで、年次リターンは6.0%。安全性とコスト競争力を兼ね備えた構造。
( 5. SPDR Gold MiniShares )NYSE: GLDM(
巨大ETFのGLDの圧縮版。管理資産は610億ドル。1日の取引量は200万株。経費はわずか10ベーシスポイントと、最も低い水準の一つ。価格は43.28ドル。2024年に6.1%上昇。中規模投資家にとって最もコスト効率の良い選択肢。
) 6. iShares Gold Trust Micro ###NYSE: IAUM(
市場最安の手数料を誇り、年間経費はわずか9ベーシスポイント。資産は120億ドル。日次取引量はわずか34万4千株。株価は21.73ドル。年次リターンは6.0%。小口投資家向けに設計され、コスト最優先の選択肢。
2009-2024年のリターン比較
2009年初から現在まで、現物金は162.31%のリターンを生み出しています。これら六つのファンドの中では、IAUが最も高く151.19%、次いでGLDが146.76%、SGOLが106.61%、AAAUが79.67%、GLDMが72.38%、IAUMは2021年の開始以来22.82%です。これらの数字は、ボラティリティの高い期間でも、ほとんどのこれらの金融商品が堅実に価値を維持してきたことを示しています。
2024年に向けた戦略的展望
個人の目標を明確に：資金を割り当てる前に、何を守りたいのか、どれだけのリスクを許容できるのかを具体的に定めましょう。 バランスの取れたポートフォリオを構築：金のファンドは、補完的な要素として最適であり、唯一のポジションとして持つべきではありません。 長期的な視点を持つ：短期的な利益追求は避け、数年単位の投資期間で、マクロ経済のショックを緩和する役割を果たします。 グローバルな状況を評価：金融政策の変化、地政学的紛争、公的債務の水準に注意を払い、金価格を動かす要因を理解しましょう。
投資の是非は、「金に投資すべきか」ではなく、「あなたの状況に適したエクスポージャーはどれくらいか」にかかっています。小規模な貯蓄者も、伝統的かつ経済的なツールを使って、この古くからの市場に参加することが可能です。最終的な決定は、マクロ経済環境の慎重な分析と、ご自身のリスク許容度に基づくべきです。