最近美国政坛の政策劇はまさに波乱万丈だ。12月のインフレデータが発表された後、トランプは直接FRB議長のパウエルに圧力をかけ、大幅な利下げを要求した。一見単純な政治的駆け引きに見えるが、実際には一歩一歩が暗号市場の資金面に影響を与えている。

まず表面的なデータから見ると、アメリカの12月インフレ率が低下したことは、FRBの政策評価の参考信号となるはずだった。しかしトランプはすぐに出てきて、一方では自らの関税政策が経済を刺激したと称賛し、他方ではパウエルに対して利下げを加速させるよう圧力をかけた。この高層の駆け引きの背後には、市場の流動性に直接影響を及ぼす意図が隠されている。

第一の観点：トランプが利下げを推進する真の動機は何か？表向きは経済の安定成長のためだが、実際にはいくつかの現実的な問題が関係している。米国債はすでに37.7兆ドルに達しており、現在の金利で計算すると、年間の利息支払いだけで1.3兆ドルを超える。もし金利が1ポイント下がれば、政府の年間利息コストは約4000億ドル節約できる。この計算の魅力は言うまでもない。同時に、利下げは資本市場の評価額を押し上げる傾向があり、これはトランプの政治的カードにもなる。

第二の観点：FRBの独立性の現状。表向きはパウエルはデータに基づいて政策を決定すると強調しているが、実際の運用では政治的圧力の影響が次第に顕在化している。中央銀行の独立性は複雑な政治エコシステムの中で相対的に脆弱になっている。

暗号市場にとってこれは何を意味するのか？利下げサイクルは通常、システムの流動性を増加させる。歴史的に見て、これがリスク資産の評価を押し上げる傾向があり、ビットコインやイーサリアムを含むデジタル資産も例外ではない。逆に、FRBが高金利政策を堅持すれば、流動性は圧迫され、暗号市場も下落圧力にさらされる。

今後の政策の動向は引き続き注視すべきだ。