今夜米国1月CPIデータ発表後、市場の反応は半時間も経たずにビットコインは急騰し、9.45万ドルの最近の抵抗線を突破しました。多くの人がこの結果を見て歓喜しましたが、私たちは冷静に分析しましょう。

**データの核心ポイント**

全体のCPIは前年比3.1%の上昇で、市場予想と一致しています。特に目立つのはコアCPIで、前年比3.9%の増加、予想の4.0%より低い水準です。わずか0.1ポイントの差ですが、それだけで十分です。市場の論理は非常にシンプル：インフレが緩やかに下がる→米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げをより行いやすくなる→市場の流動性が改善される→リスク資産（ビットコインなど）の価格が上昇する、という流れです。また、市場は以前、インフレが「粘りついて」高止まりすることを懸念していましたが、このデータはその懸念を払拭し、リスク選好が高まっています。

**ただし、楽観しすぎないことも重要**

データは良好ですが、市場のコンセンサスとしては、3月のFOMC（米連邦公開市場委員会）会合で直ちに利下げを開始する可能性は高くないと見られています。今後も経済指標の動向を注視し続ける必要があります。これらの指標こそが、実際の利下げペースを決定する重要な要素です。