渣打銀行：2026年全球経済は財政刺激による転換と安定的な移行へ

渣打銀行2026年「グローバル・アウトルック」レポートは、2026年の世界経済成長率は2025年とほぼ同水準の3.4％で推移し、マクロレベルでは「静穏」な状態が続くと予測しています。しかし、この全体的な安定の背後には、成長エンジンの重要な切り替えと、多くの不確実性に伴う深層的な「不安」が潜んでいます。

レポートによると、2026年の世界経済成長は、主に拡張的な財政政策と、企業投資（特に人工知能関連投資）による国内需要に依存し、2025年に依存していた金融政策の支援や輸出の先行投資は減少すると予測されています。これは、各国の政策の重点と成長モデルが大きく変化することを意味します。

この変化の中で、渣打銀行の分析は、2026年の世界の二大経済圏：米国と中国について、次のように予測しています。米国の経済成長予測は1.7％から2.3％に引き上げられ、労働市場の回復、企業の減税政策の実施、人工知能の応用競争による強力な投資需要が主な原動力となっています。

一方、中国の経済成長予測は4.3％から4.6％に上方修正され、これは主に米中貿易に対する悲観的見通しの緩和と、輸出市場の多角化の進展によるものです。

これに比べて、ユーロ圏の成長見通しは依然として軟調で、1.0％から1.1％にわずかに調整され、持続する貿易圧力や内部経済の不均衡が主な要因です。

アジアの他の輸出指向型経済圏は、「先行輸出」の恩恵が薄れると、世界的に成長鈍化の少数地域となる可能性があります。

したがって、レポートは2026年の世界経済の全体的な特徴を「不安な静穏」と要約しています。地政学的紛争、貿易政策の不確実性、多国の重要な選挙が重なることで、著しい「肥尾リスク」を形成し、経済の安定に潜在的な危険をもたらしています。

しかしながら、人工知能が予想外の生産性向上を実現すれば、世界経済成長を牽引する新たな原動力となる可能性もあります。

総じて、2026年の世界経済の主要な課題は、旧来の成長エンジンが弱まる中で、財政政策、国内投資、新技術による新たなモデルへと成功裏に切り替えることができるかどうかにかかっています。