周四的A股市场用两个字概括就是"分化"。沪指一大早就没什么精气神，低开低走，盘中最多跌了20多点，最后还是没守住5日均线和4100这个整数位。不过话说回来，深市那边倒是挺抗跌的，两个指数到下午两点半左右就翻红了，显示出不少韧性。

成交额这块儿值得注意——沪市当天只成交了1.18万亿，比前一天少了超过4000亿，缩量明显。

**板块轮动很有看头**

当天涨得最凶的是贵金属，涨超3%，领跑两市。除此之外，电子化学品、农化制品、草甘膦、能源金属、赛马概念、电池、酒店旅游、磷化工、金属锌、存储芯片以及国家大基金持股的票也都在前列，不过这些小金属和化工板块的涨幅大多在2%以内，没贵金属那么凶。

为什么贵金属和小金属板块这么欢实？还是商品价格带动。回顾过去一年，这两大板块翻倍上涨已经不是新闻了。紫金矿业、洛阳钼业这些龙头股疯狂涨，江西铜业、山东黄金这类大市值蓝筹也都翻倍了。但这里得泼点冷水——小金属板块涨幅已经在高位了，短期不建议投资者盲目追高。那些已经翻倍甚至涨了好几倍的标的，确实得保持谨慎。

**两个方向最值得盯紧**

第一个是以半导体为核心的科技题材。半导体是科技赛道的硬核，历来都是A股牛市的发动机。只要半导体板块能保持强势，就能激发市场的投资热情。往后看，半导体的上升趋势大概率会延续，而科创板指数要想突破，也需要半导体这边持续发力来做支撑。

第二个是那些超跌的化工板块。万华化学、恒力石化、卫星化学这些龙头都被砍了个半价，现在处于明显的超跌状态。从市场规律来看，超跌往往孕育着反弹机会。化工板块前期跌得这么深，反弹的预期就相对强一些。

**沪指的中期格局没变**

短期虽然回调失守了关键点位，但整体的强势格局并没有改变。10日均线和20日均线会成为重要的支撑。今年以来沪指能突破4000点和4100点，核心靠的就是万亿级别成交额的支撑，从这个逻辑来看，这轮指数突破还是有效性的，4000点也会从压力位变成支撑位。只要4000点和20日均线的中期支撑还在，沪指就有再度走强的可能。持续超万亿的成交额，才是推动指数稳步上行的基础。

这次缩量下跌其实是个积极信号。缩量说明场内没有大规模资金逃离，多头情绪依然稳固。而且万亿级别的成交额完全足够支撑沪指继续往上拉。从历史走势看，成交额维持在1-1.3万亿元这个区间，对沪指实现持续上涨最有利。

**商业航天：调整后反而是机会**

周四商业航天板块全线走弱，板块跌幅超3%，军工电子、军工信息化、卫星导航、太赫兹这些细分领域跌幅更超过4%。但回头看过去一个月，这个板块涨了超50%，翻倍牛股到处都是。对于这种强势板块来说，大涨后出现调整是再正常不过的事儿，从趋势来看，商业航天的上涨行情并没有终结。关键是什么？这个板块的实质性利好还没兑现呢。股市投资的核心逻辑之一就是炒作预期，利好落地前，这个板块还值得持续关注。调整到位以后，大概率会走出第二波上涨行情。

**低估值蓝筹股：避险和收益的平衡**

无论市场什么行情，配置避险资产总是有必要的，尤其是在A股持续上涨的阶段。市场强势上行时，题材板块往往是主角；但一旦市场调整，那些低估值、高盈利、高股息、长期滞涨的蓝筹股就会成为资金抱团取暖的首选。部分蓝筹股甚至能在熊市里逆势上涨。结合现在的市场环境，投资者有必要配置这类避险属性强的低估值资产。具体筛选标准：市值超1000亿元、市盈率低于20倍、连续三年股息率超3%、股价处于低位的蓝筹股，这类标的具备较高的长期投资价值，值得投资者持续跟踪。