MSCIグローバル全国家指数（ACWI）は最近、52週高値を記録した国の数が47に達し、この数字は史上最高を更新しています。一見すると、世界の株式市場は大牛市に入ったように見えます。

しかし、よく考えると、その背後にはより可能性が高いのは、世界各国の中央銀行の集団的な行動です。各国中央銀行の流動性供給はすでに進行中であり、予期されたものではありません。

過去2、3年を振り返ると、私は中国資産が深刻に過小評価されていると強調してきましたが、今やその判断は徐々に実現しつつあります。次に言いたいのは、世界の中央銀行の資金供給がさらに進むにつれて、資産配分の戦略もそれに応じて調整すべきだということです。

提案は次の通りです：本物の価値を支える優良資産を優先的に保有し、場合によっては債務資産も適度に配分しますが、絶対に現金をたくさん貯め込みすぎないことです。流動性が豊富な環境では、現金の購買力は継続的に侵食されます。時間は保有者の側にあり、重要なのは正しいものを持ち続けることです。