この2年で金融市場は多くの大きなドラマを演じてきました。アメリカ政府が行政命令を通じて追加関税を課した件は現在最高裁判所で審議されています。一度違法と判断されれば、企業に返還される関税は1335億ドルを超え、さらに投資補償の可能性も加わるため、その数字は直接万億ドル規模に向かいます。公式には「国家は支払えない」と言われていますが、その背後に潜むリスクは—もし本当に返金となれば、FRBの紙幣発行圧力は急増し、インフレリスクが伴います。

この件は暗号通貨界にどれほどの影響を与えるのでしょうか？データで見てみましょう。現在、ビットコインとナスダックの相関性はすでに0.74に達しています。これは何を意味するのでしょうか？米株が10%下落すれば、ビットコインもほぼ7.4%の下落に追随することを示しています。昨年関税政策が初めて導入されたとき、ビットコインは87,000ドルから82,000ドルに急落し、暗号ETFの一日の純流出額は86億ドルに達しました。かつて「デジタルゴールドはリスクヘッジになる」と言われていた時代は、すでに現実が答えを示しています。

多くの投資家は未だに米株と暗号市場が独立して動いている幻想を抱いていますが、実際にはすでに一本の綱に縛られています。政策の波は直接コインの価格に伝わり、真の独立したリスク回避手段は存在しません。現状は二つのジレンマに陥っています。政策実行者が直面する圧力と、市場参加者が耐えなければならない状況です。今後数ヶ月の動きは引き続き注目に値しますが、ひとつ確かなことは—従来の金融リスクを回避するために暗号資産だけに頼る戦略は、見直す必要があるということです。