比特币最近两周涨幅约10%，再次杀回那个馴染みの価格帯——9.3万から11万ドル。この範囲はBTCにとっておなじみで、昨年末にはここで上昇の勢いに多くの困難をもたらしました。

オンチェーンデータの分析によると、現在の状況は少し異なっています。昨年、BTCが歴史的高値の10万ドルを超えたとき、5か月以上保有している長期保有者は毎週100,000枚以上のBTCを売却しており（人民元に換算すると約96.2億ドル）、その光景はまるで集団的な逃避のようでした。しかし、今ではこの数字は大幅に縮小し、毎週約12,800BTCにまで減少しています。

これは何を意味するのでしょうか？利益確定の売りは続いていますが、その強さは以前ほど激しくありません。要するに、売り圧力は確かにそれほど強くなくなっているということです。

問題は、BTCのこの反発局面では、上昇を突破するたびに新たな売り圧が現れることです。11月以降、価格はこのゾーンで何度も試行錯誤を繰り返し、持続的な上昇の勢いを見せようとしましたが、すべて低価格帯付近で終わっています。ここはすでに象徴的な「境界線」になっているようで、上昇攻勢のたびに既存の供給圧力と戦っているようです。この壁を突破するには、より強力な買い圧力の支えが必要です。