最近航天运输类企业股价涨势凶猛，这背后其实反映了一个很有意思的现象——资本市场在重新思考商业航天的成本曲线。随着发射频次提升、单位运载成本持续往下走，那些原本看起来还很遥远的低轨应用和深空探索，正在从理论可行阶段快速跨向真正的工程落地。

咱们先看个核心逻辑：要说今年硬科技里最热的话题，太空算力绝对算一个。但为什么算力非得往天上去呢？

**エネルギー制約が新たな天井となった**

これらの年、AIチップの生産能力は拡大し続けているが、実際に問題となっているのはチップ自体ではなくなった。超大規模データセンターの電力需要は狂ったように増加しており、トレーニングクラスターの電力需要はすでに数GWの規模に迫っている——これは既存の電力網や発電システムの容量を超えている。アメリカの主要なデータセンター地域では、電力接続のスケジュールが数年待ちとなり、算力構築のペースが硬直的に遅れている。

電力だけでなく、水や冷却の問題もある。百万GPU級のクラスターの冷却需要は想像を超え、単位算力あたりの水使用コストは直線的に上昇している。電力、水、土地——この三つを合わせると、算力拡張の硬い制約となっている。

**太空はエネルギー問題の新たな出口**

これが、算力を宇宙に送る研究が始まった理由だ。晨昏軌道のような特殊軌道では、ほぼ24時間太陽エネルギーを獲得でき、地上の土地や環境規制、電力網の接続に制約されない。エネルギー供給は安定かつ持続可能だ。さらに、宇宙環境下では放射線を利用した冷却も可能で、水資源への依存度を大きく下げられる。簡単に言えば、宇宙の算力は高エネルギー消費の計算資源に対し、地上のエネルギー束縛から解放される新たな道を開いている。

**太空算力はどう使う？**

ここで誤解を避けるために明確にしておきたいのは——太空算力は地上のシステムと競争したり置き換えたりするものではなく、あくまで機能化されたノードとして全体の算力アーキテクチャに組み込まれ、より複雑で精密なシステムを構築するためのものだ。

最も直接的な用途は、軌道上でのデータ処理で、業界では「天数天算」と呼ばれる。リモートセンシング衛星、通信衛星、ナビゲーション衛星の数が爆発的に増加する中、すべての原始データを地上に送信すると、帯域と遅延の負荷があまりにも大きくなる。宇宙のデータセンターで事前処理や圧縮、初期分析を行うことで、システムの効率は大きく向上する。

また、エネルギー消費が高く遅延に敏感でない計算タスクもある——例えばモデル蒸留、知識ベースの構築、長期シミュレーションなどだ。太空算力はこの点で天然の優位性を持つ。これらのタスクは、継続的な運用能力と単位算力あたりのエネルギーコストを最重視するためだ。

さらに遠い視点から見ると、太空算力は「自治算力と知識のバックアップ」といった戦略的役割も担い得る。重要なモデルやデータを、地上のエネルギーやネットワークに完全に依存しないノードに配置し、システム全体の韌性と自治能力を強化する。

**すでに世界で検証が始まっている**

概念段階は過ぎ、今や太空算力は実運用可能なシステムの段階に入っている。海外のある企業は、大型チップメーカーからの投資を得て、高性能GPUを搭載した算力ノードを軌道に送り込み、運用を開始した。これが、太空算力が初めて実負荷の工程段階に入ったことを示す。

同時に、あるロケット企業は、産業分担を明確にした計画を打ち出した——ロケット企業は輸送とチャネルを担当し、ある電気自動車企業は太陽エネルギーと蓄電ソリューションを提供、あるAI企業はモデルとアルゴリズムを供給する。国内では、複数のイノベーション連合や都市レベルの太空算力競争が進行し、この分野はエンジニアリング検証を重視した新たな段階に入っている。

**投資の方向性はどこに？**

この方向性を見極めるには、実際に商業航天と太空算力に取り組む企業に注目すべきだ。例えば、ある上場企業は軌道データセンター関連企業の支配株式を保有し、コア管理体制に組み込まれている。これはA株市場で唯一、太空算力運用と明確に連動している銘柄だ。この投資先は、晨昏軌道の太空データセンターを主軸とし、エネルギーモジュール、冷却、放射線耐性強化、天地間データ伝送といった技術をカバーし、差別化された競争力を持つ。

重要なマイルストーンは、2025年末から2026年初頭に打ち上げ予定の試験星計画だ。これは軌道上での計算とエネルギー冷却の技術を検証し、その後の衛星ネットワーク構築の基盤となる。これは今後も注目すべき技術的なポイントだ。