最近の市場現象を観察すれば端倉が見えてくる。株式は史上最高値を更新し、金、銀、プラチナなどの伝統的な安全資産も新高値をつけている。不動産価格は依然として異常であり、コモディティの銅価格も上昇を続けている。金融市場について言えば、マネーマーケットファンドの規模も過去最高を記録している。

しかし、これが最も心を痛める部分ではない。アメリカの債務と財政赤字支出はともに史上最高を更新し、一般家庭の負債も記録的な水準に達している。これは非常に明確な証拠だ——ほぼすべての資産カテゴリーが同じ期間に新高値を更新しているのは、決して偶然ではない。

その背後にある理由を考えると、実はたった三つの言葉に集約される：通貨の価値下落。法定通貨は価値が目減りしているため、これらの紙幣で評価される資産の名目価格は上昇せざるを得ない。別の角度から見ると、これこそ多くの人が暗号資産の配分を真剣に考え始めた理由でもある。