黄金市場のスローベア相場が鮮明に展開されている。2026年初めに向けて、金価格の粘り強さが際立ち、高値での調整局面では買いと売りの双方が重要なレンジを巡って激しい攻防を繰り広げている。トレーダーにとって、今こそ正確なリズムを掴む絶好の機会だ。

まずはファンダメンタルズの支えを見てみよう。米連邦準備制度の利下げ期待は依然として金価格上昇の主な原動力であり、市場は年内の緩和政策への賭けを熱心に続けている。ドル指数の弱含みと米国債利回りの低下が、引き続き金に流動性をもたらしている。さらに重要なのは、世界の地政学的リスクの不確実性が解消されておらず、各国中央銀行による金の増持行動が資産配分の価値を強化していることだ。これらの要素が絡み合い、買い手にとって「護城河」を築いている。ただし、短期的には市場の感情の変動に注意が必要だ。高値での利益確定売りが小幅な調整を引き起こす可能性はあるが、それだけでは中長期の上昇トレンドを崩すことはできない。

テクニカル面から見ると、4時間足のボリンジャーバンドの形状は非常に説得力がある。上バンドは4658.15に位置し、中間線は4601.26、下バンドは4544.36だ。現在、金価格は中間線の上にしっかりと立ち、上バンドに沿って推移しており、ボリンジャーバンドは上向きの典型的な強気の形態を示している。金価格は4343.87の安値から上昇を始め、バンドの上限と中間線の間の上昇チャネルを沿って着実に上昇している。最近は4642.85から4677.25のレンジで抵抗に遭い、何度も震蕩しているが、各調整局面でも中間線のサポートを割っていないことから、買い手の買い圧力は十分にあることがわかる。

さらに注目すべきは4613.21という重要な位置だ。これは中間線付近のサポートであり、最近の震蕩レンジの下限でもある。ここを維持できれば、買い手の上昇ペースは崩れない。

取引戦略としては、ハイエントリーとローストックのリズムを採用することを推奨する。買い側は4600-4610付近で安定したら段階的に仕掛け、ターゲットは4635-4650レンジを目指す。売り側は4640付近で反発したときに軽めのポジションを持ち、ターゲットは4610-4600-4580を見込む。