#美国消费者物价指数发布在即 美联储権力構造の変化：次期議長は「最強の証拠」でなければ押し切れない

美联储副主席カシュカリが最近放った一言が、市場に深い思索を呼び起こした——誰が美联储のトップを握っても、結局は実力で語るしかなく、その手にある権力は想像以上に強力ではない。

これは単なる職業的アドバイスではない。帳簿をひっくり返せばすぐにわかることだ：現任のパウエル議長は2023年の前例のない利上げ戦争の中で、FOMC（連邦公開市場委員会）の投票記録を見ると、何度も「全会一致」で通過している。表面上は堅固に見えるが、カシュカリのこの一言が突き刺さると、すぐにバレてしまう——議長の権威は「集団決定制」によって侵食されつつある。歴史上、委員会議長が反対票を投じることは非常に稀で（例えば2017年のイエレン時代の一度だけ）、それが起きると内部分裂の警鐘となる。カシュカリは今や、次期後任者に対して「あなたの権力は職位そのものから来るのではなく、あなたの説得力にかかっている」と事前に線を引いている。

この背後には厳しい現実がある。美联储内部ではハト派とタカ派の対立が深く、インフレ、雇用、成長という「三角魔咒」に直面し、あらゆる決定が世界の資本市場の神経を握っている。カシュカリはこの「一票の権利」問題を明らかにし、実は警告しているのだ：将来的には議長一人の一言で決まる局面はなくなり、激しい対立が日常となるだろう。

次期議長は「トップクラスの弁士」や「コンセンサスの創造者」に修練しなければならない——データを駆使し、論理で他の11人の委員を圧倒することだ。さもなければ、政策の権威は大きく縮小し、$ETH のようなリスク資産の変動性はさらに高まる。

世界の資本は準備できているのか？「最硬の土台」に頼って政策を推進しなければならない美联储は、金利決定がより予測困難になり、反転も容易になることを意味する。これは単にアメリカのゲームルールを変えるだけでなく、世界経済に悬かかる刃のような存在だ。

あなたの考えは何だ？権力が「分散」された美联储議長は、市場の安定の柱となるのか、それとも新たな波乱の引き金となるのか？誰が「一つの口」で美联储の12の声を統一できるのか？コメント欄であなたの意見を待っている！