2026-01-14 22:22:33

想判断一个治理代币能不能长期持有？得看它怎么赚钱。LISTA不只是个治理工具，它正在搭建一套完整的价值捕获系统——把协议的成功直接转化成代币的价值。

最直接的变现路径是这样的：协议通过借贷利差、清算罚金这些操作积累收入。然后社区通过投票决定怎么用这笔钱。一种选择是拿去公开市场买回LISTA然后销毁，代币总量减少了，价格自然往上走。另一种方式是直接分红给质押代币的用户，让持有者拿到稳定收益。两条路都能把协议的盈利转化成代币的吸引力。

但光有现金流还不够。LISTA的真正杀手锏在于创造实际需求。想象一下：持有LISTA能享受更低的借款利率，或者优先体验新功能比如无抵押借贷额度。随着协议管理的资产规模越来越大，治理权本身就成了稀缺商品，这本身就能推高代币价值。

整个系统怎么运转的呢？协议发展越好、TVL越高、收入越多，就越有钱回购销毁或分红。代币变稀缺了，用户就更想持有和质押。社区基础更稳定，治理决策质量更高，又进一步推动协议成长。这是个良性循环——经济激励不断放大正反馈。

说白了，LISTA的价值不是凭空想象出来的。它直接绑定在Lista DAO这个不断增长、持续盈利的金融机器上。投资LISTA就是投资这台机器未来所有利润的分配权，还能参与决定它往哪个方向发展。

LISTA-2.3%

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ReverseTradingGuru

· 4時間前

又是一个"良性循環"の物語、聞いていてなかなか良さそうだけど、肝心なのはTVLが本当に持続的に増加できるかどうかだね。今のDeFiレンディング市場は一体どんな状況になっているのか。

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LayerZeroHero

· 6時間前

真正の良いプロジェクトはキャッシュフローの支えが必要です。LISTAのこのロジックは確かに筋が通っています。空気コインではありません。確かに、買い戻しと焼却や配当を行うことで、保有者に少しでも利益をもたらす必要があります。さもないと、誰が長期的に持ち続ける馬鹿になるでしょう。借入金利の割引というニーズをうまく捉えています。TVLが上がれば、ガバナンス権も真の価値を持ちます。しかしながら、やはり実行力こそが王道です。どんなに素晴らしい設計でも、コミュニティの投票がめちゃくちゃでは意味がありません。この循環のロジックには期待していますが、途中でブラックスワンが出てきてリズムを崩すのが心配です。

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MetaEggplant

· 14時間前

真正の良いトークンはキャッシュフローの支えが必要です。LISTAのこの論理は確かに明確ですが、その後のTVLがどの程度上昇するか次第です。買い戻しと焼却は古典的な手法ですが、重要なのはプロトコル自体が安定して成長できるかどうかです。そうでなければ自己満足に過ぎません。低金利借入のインセンティブは確かに人を惹きつけますが、ガバナンスの価値はコミュニティの活性度次第です。この部分が最も試されるところです。待ってください、無担保融資が本格的に展開されるとしたら、リスクは誰が背負うのでしょうか？この部分の詳細がはっきりしていないように感じます。正直なところ、これは本物の価値なのか、それともまた物語の連鎖なのか区別がつきませんが、論理の連鎖には問題ありません。

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FlatTax

· 14時間前

このロジックに問題はないね、LISTAはプロトコルのキャッシュフローを直接トークンに紐付けている、これこそ本当の価値捕捉だ。買い戻しとバーン、配当の両方を行うことで価格を維持できるが、重要なのはDAOが本当に利益を出せるかどうかだ。ちょっと待って、ガバナンス権が希少資産になる部分...前提としてはTVLがずっと上昇し続ける必要がある、そうでなければ意味がない。うわ、こいつの経済モデルは確かに一理あるけど、実行力こそが最も重要だろう。ただ良いことを言っているだけではダメで、Lista DAOが本当に借入量を支えられるかどうかだ。これこそ持続可能なトークン設計で、純粋な空気コインよりはるかに優れている。 LISTAが少し軌道に乗り始めた感じがする、注目すべきだ。

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ForumMiningMaster

· 14時間前

うん、この論理に間違いはないけど、肝心なのはTVLが安定して維持できるかどうかだ。一旦借入需要が低迷したらどうなるのか？ LISTAの買い戻しとバーンの戦略は、聞こえは良いけど、実際にコミュニティ投票で実行されるとまた別の話になる... 実際に収益源があるガバナンストークンは、やはり空気コインよりも信頼できるのは認めざるを得ない。ちょっと待って、そうなるとLISTAをステーキングした場合のROIはどれくらいになるのか？具体的なデータは見ていない。とりあえず、ゆっくり観察していこう。"良性循環"の説明に洗脳されないように。

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Fren_Not_Food

· 14時間前

本当ですか、LISTAには今そんなにスプレッドがあって利益を得られるのですか？実際のTVLがどれくらいあるのか確認してみましょう

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StableGenius

· 14時間前

見てください、実際のキャッシュフローに結びついているトークノミクスはありますか？経験的に言えば、ほとんどのガバナンストークンが完全に間違っているのはそこです。listaは少なくとも物語とメカニズムのギャップを埋めようとしていますが、私がまだ懐疑的である理由を説明させてください—フライホイールのダイナミクスは、センチメントが変化した瞬間にTVLが急落しない限り機能しません。私たちはこの映画を以前に見たことがあります。

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