最近链上数据给出了个有意思的信号。那些挖矿时代就入场的比特币OG，正在改变他们的派发节奏。

说起这轮牛市，确实给了这批人绝佳的出货窗口。机构资金蜂拥而至，甚至有政府层面的买家入场，市场需求空前旺盛。按理说这是抛售的最好时机。

但事实并非如此。

STXO这个指标很说明问题。90天移动平均在半年前触顶时，差不多是2,300 BTC的日均派发量。那时候确实有不少人在砸，市场压力山大。结果呢？现在这个数字腰斩了，徘徊在1,000 BTC上下。

你能感受到什么吗？OG们踩了刹车。他们那种铺天盖地的抛售压力消了大半。现在的态度明显变了——与其急着兑现，不如先握着看看。从分销转向囤积，这可不是小事。