米連邦準備制度理事会（Fed）のカシュカリ氏は、最近のインフレ状況についていくつかの重要な見解を共有しました。これは詳しく分析する価値があります。

まず—インフレは低下傾向にあります。これは誰もが聞きたい見出しですが、ただしポイントは：年末までに何が起こるかはまだ少し不透明です。誰もそれについてのクリスタルボールを持っていません。

次に、彼は悲観論に反論しています。新たなインフレの波が再び押し寄せるとは見ていません。これは重要で、市場が政策を維持するか、または転換するかについての考え方に影響を与えます。

三つ目—そしてこれは流動性の流れを理解する上で重要なポイントです—カシュカリ氏は、Fedの現在のバランスシート拡大は量的緩和（QE）ではないと明確にしました。ここには技術的な区別があり、トレーダーや投資家がFedの行動を解釈する際に重要です。QEが実際に何を示すかとは異なるからです。

結論としては、Fedはインフレの沈静化を見守りつつ、年末の軌道については慎重な姿勢を崩していません。この微妙なニュアンスはマクロセンチメントに波及し、資本がさまざまな資産クラス、特に暗号資産を含む資産を通じてどのように動くかに絶対的に影響します。