フランスはついに誰も望まなかったマイルストーンを達成しました—平時における自然人口の初めての減少です。死亡者数が出生数を上回り、ヨーロッパの人口動態における重要な変化を示しています。

これは単なる人口統計マニア向けの見出しではありません。広い視野で見ると、高齢化した先進国、縮小する労働力、社会システムへの圧力の増大を示しています。これらのマクロトレンドは、長期的な資産配分や市場サイクルを考えるときに異なる影響を及ぼします。

歴史的に、人口増加は経済拡大や消費支出と相関しています。その逆を考えると？成長鈍化のシナリオが浮かび上がり、これが債券市場から商品サイクルまであらゆるものに影響します。一部のトレーダーはすでにこれをヨーロッパのマクロ経済の逆風に関する見通しに織り込んでいます。

EU全体の人口危機は何年も前から進行していました。フランスはそれを公式統計で確認した最新の国です。これが年金改革の加速、移民政策の変化、新興市場への投資流入の再構築を促すかどうかは、今後の展開次第です。しかし、これは次の10年で市場の前提を再構築する遅効性のマクロトレンドの一つに間違いありません。