ビットコインと金の補完的なポートフォリオヘッジ：BitwiseがDalioの15％配分の仮説を検証

Source: CryptoNewsNet Original Title: Bitcoinと金は対決、BitwiseはDalioの15％ヘッジ論を支持 Original Link: 資産運用会社Bitwiseは、市場サイクル中に金とBitcoinが異なる役割を果たすことを示す分析を発表しました。金は市場の下落時に下落リスクを保護し、Bitcoin(BTC)は回復期により強いリターンをもたらすとしています。

このレポートは、過去10年の主要な市場下落を調査し、従来の60/40株式・債券ポートフォリオと、金、Bitcoin、または両方を組み込んだバージョンを比較しました。この分析は、米国の連邦債務と財政赤字の増加を背景に、投資家Ray Dalioのコメントに応じて行われました。彼は金とBitcoinに合計15％の配分を推奨しています。

主要な発見

金の防御的役割

金は、市場のストレス時に一貫して防御的な特性を示しました。2018年の株式下落時には、株価が19.34％下落し、Bitcoinは40％超の下落を記録した一方、金は5.76％上昇しました。2020年のCOVID-19市場ショックでは、株式はほぼ34％下落し、Bitcoinは38.1％下落したのに対し、金はわずか3.63％下落にとどまりました。

このパターンは2022年にも続き、株式は24.18％下落、Bitcoinはほぼ60％下落しました。インフレ懸念と積極的な金利引き上げの中で、金は9％未満の下落にとどまりました。2025年の貿易摩擦に関連した市場調整では、株式は16.66％下落、Bitcoinは24.39％下落した一方、金はほぼ6％上昇しました。

Bitcoinの回復力

その後の回復期には、Bitcoinは大きな利益をもたらしました。2018年の底値後に約79％上昇し、2020年のパンデミック底値後には775％の急騰を見せ、2023年にはインフレ緩和に伴い40％上昇しました。金も回復期に利益を記録しましたが、これらは一般的により穏やかであり、株式は力強く反発しました。

ポートフォリオのパフォーマンス

金とBitcoinの両方を含むポートフォリオは、Sharpe比0.679を示し、従来の60/40ポートフォリオの約3倍、金だけを追加したポートフォリオよりも高い値を示しました。Bitcoinのみの配分はより高いSharpe比を示しましたが、同時に著しいボラティリティも伴いました。

結論

これらの結果は、金とBitcoinは投資ポートフォリオにおいて競合するのではなく、補完的な役割を果たす可能性があることを示唆しています。金は市場下落時の安定性を提供し、Bitcoinは回復期の成長潜在性をもたらすと考えられます。