ケニアの2025年第3四半期の貿易状況は、不可解な乖離を示しています。総貿易額は前年比でKSh 957.3BからKSh 1,014.4Bに増加—表面上は堅調な成長です。しかし、ここで問題です：資金は留まっていません。経常収支赤字はほぼ3倍に拡大し、同じ期間にKSh 43.5BからKSh 135.3Bに膨らんでいます。

何が起きているのでしょうか？取引活動が増加しているにもかかわらず、資本は流入よりも流出が速く進んでいます。この拡大するギャップは、ケニアの輸入費用が輸出収益を上回っているか、外国投資家が撤退していることを示しています。このパターンを注視する新興市場にとって、見出しの貿易数字は根底にある構造的な不均衡を隠している可能性があることを思い出させます。赤字がこれほど急激に拡大すると、多くの場合、政策の再調整を余儀なくされ—通貨の安定性から資産配分戦略に至るまで、地域全体に影響を及ぼします。