米連儲は短期的には据え置きだが、利下げのウィンドウが長期間閉じられることを期待しないでください。オーストラリア・ニュージーランド銀行のG3経済体研究責任者ブライアン・マーティンの最新見解は、この誤解を打ち破っています——米連邦準備制度理事会（FRB）は1月に利率を維持する可能性が高いですが、これはあくまで過渡期であり、実際の利下げペースは長く続かないでしょう。

彼の予測は次の通りです：3月に連邦基金金利目標を25ベーシスポイント引き下げ、6月に同じ幅で再調整します。このペースで進めば、今年中期には目標金利は3.00%-3.25%の範囲に下がる見込みです。

この判断を支える論理も妥当です。一つは、昨年関税の物価押し上げ効果が収束しつつあること、二つは賃金増加速度が鈍化していること、三つは住宅インフレも冷え込んでいることです。これらの要素を総合すると、米国のインフレ圧力は2026年にかけて徐々に緩和される見込みであり、これがFRBにとって利下げ再開の余地を生み出しています。