最近一周の分析の思考は実にシンプルです。

まず供給側を見てみましょう——長期保有者の実現損益比率はすでに損益分岐点に戻っており、配布規模は明らかに縮小しています。これは何を意味するのでしょうか？大口保有者の手持ち資金はそれほど焦って売却していないということです。

次にFirst Buyersというグループを見てみると、彼らの保有量は底を打ち、今小幅な反発の兆しが見え始めています。Conviction指標の変化と合わせて、市場のセンチメントがゆっくりと回復していることがわかります。全体として、チェーン上の圧力は緩和されつつあり、これは供給側の弱さの判断とちょうど一致します。データを連携させると、論理は明確になります。