正直に言えば、市場が熱狂しているときはどんなプロジェクトも一攫千金を狙える。しかし、真にそのプロジェクトに底力があるかどうかを見るには、冷静期のパフォーマンスを見る必要がある。

Walrusはその面白い例だ。多くのプロジェクトが市場の熱が冷めるとともに失速する中、逆にますます安定している。主な理由は二つ—安全メカニズムと情報の透明性が確保されていること、そしてトークン経済モデルに大きな欠陥がなく、エコシステムの運用ロジックが自己完結していることだ。

さらに優れているのは、サイクル耐性だ。市場の動きに関係なく、プロジェクトのエコフレームワークはそのまま維持され、運用も続けられる。こうした安定性は極端な市場状況下でこそ真価を発揮する。熊市が来るとすぐに失速するプロジェクトと比べて、Walrusは逆にその実力を示す機会を得ている。これこそが、もっと注目すべき価値のあるものだ。