2025年も終わりに近づく中、投資家は2026年の金市場の投資機会に強い関心を寄せている。昨年は価格が史上最高水準に跳ね上がり、これまでにない高騰を見せたが、今や本当の疑問は、この上昇が続くのか、それとも安定期に入るのかという点だ。
世界最大の投資銀行は一致して見通しを示している：2026年は金の年となる。HSBC銀行は、2026年前半に金価格が1オンスあたり5000ドルに達し、年間平均は4600ドルに上ると予測しており、2025年の平均3455ドルと比べて著しい上昇だ。
バンク・オブ・アメリカの予測もこの流れを裏付けており、5000ドルをピーク値として想定し、年間平均は4400ドルと見ている。ゴールドマン・サックスも遅れずに予測を修正し、4900ドルを目標に、2026年中頃には5055ドルに達すると予想している。
最も一般的な分析範囲は、年間のピークとして4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルの範囲に収まる見込みだ。
数字が物語る。世界の金評議会は、2025年第2四半期の総需要が1249トン、価値は1320億ドルに達したと報告し、前年比で45%増加している。
最も注目すべきは、上場投資信託（ETF）(の金流入)で、2025年前半だけで210億ドルを記録し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達した。これは史上最高の3929トンに迫る水準であり、安全資産としての金への信頼が高まっている証拠だ。
中央銀行の金買い増しも明らかなトレンドだ。2025年第1四半期だけで244トンを追加購入し、これは過去5年間の平均の24%増にあたる。
数字は戦略的な変化を示している。中央銀行の金保有比率は、2024年の**37%から2025年には44%**へと上昇した。中国は引き続き定期的に買い増しを行い、65トン超を追加。トルコやインドも保有量を積極的に増やしている。
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンだったが、需要と供給のギャップを埋めるには十分ではなかった。より深刻なのは、リサイクルされた金の量が同期間に1%減少したことだ。金所有者は価格上昇を待ち、手放さずに保持している。
採掘コストも急騰している。2025年半ばの平均採掘コストは1オンスあたり約1470ドルで、過去10年で最高水準に達している。これにより、生産増加は遅く、コストも非常に高くなる見込みだ。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲を3.75-4.00%に設定した。市場の予測は、2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを示唆している。ブラックロックの報告によると、2026年末までに金利は**3.4%**に低下する可能性もある。
この実質金利の低下は、金を保有するコストを下げ、ヘッジ資産としての魅力を高める。
ドル指数は、2025年初のピークから**7.64%下落し、2025年11月21日時点での水準となった。米国10年債の利回りは、2025年第1四半期の4.6%から11月には4.07%**に低下している。
世界の公的債務は、国内総生産（GDP）の100%以上に達しており、国際通貨基金（IMF）のデータだ。これにより投資家は安全資産を求め、金がその役割を果たしている。
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、金の需要を前年比で7%増させた。2025年10月中旬の取引では、金価格は4381ドルを超え、史上最高値を記録した。
湾岸諸国やアラブ諸国の中央銀行は、金の保有比率を高めている。2026年に金価格が1オンスあたり5000ドルに達した場合、
楽観的な見通しにもかかわらず、警告も存在する。HSBCは、2026年後半に4200ドルへの調整が起こる可能性を示唆しているが、3800ドルを下回る下落は、深刻な経済ショックがなければ避けられると見ている。
ゴールドマン・サックスも、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性テスト」に直面する可能性を指摘している。特に、工業需要の弱さが懸念材料だ。
2025年11月21日の金の終値は4065.01ドルだった。主要な上昇トレンドラインは、4050ドル付近の安値を結んでおり、価格はこれを維持している。
RSI（相対力指数）は50に安定し、市場は中立状態で、明確な方向感は見られない。MACDもゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上向きだ。
重要レベル：
今後のシナリオは、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、価格が主要トレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好だ。
2026年の金価格予測は、支援要因と潜在的なリスクのバランス次第だ。実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は5000ドル近辺の史上最高値を更新する可能性が高い。
一方で、市場の信頼回復やインフレの急激な沈静化が進めば、金はより低い水準に落ち着く可能性もある。投資家は、中央銀行の決定や経済指標、特に実質金利や主要通貨の圧力を注意深く監視し、今後の金の動向を見極める必要がある。
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金の旅は5000ドルへ：2026年の記録的な年を待つのか？
2025年も終わりに近づく中、投資家は2026年の金市場の投資機会に強い関心を寄せている。昨年は価格が史上最高水準に跳ね上がり、これまでにない高騰を見せたが、今や本当の疑問は、この上昇が続くのか、それとも安定期に入るのかという点だ。
市場のコンセンサス：金価格の上昇予測
世界最大の投資銀行は一致して見通しを示している：2026年は金の年となる。HSBC銀行は、2026年前半に金価格が1オンスあたり5000ドルに達し、年間平均は4600ドルに上ると予測しており、2025年の平均3455ドルと比べて著しい上昇だ。
バンク・オブ・アメリカの予測もこの流れを裏付けており、5000ドルをピーク値として想定し、年間平均は4400ドルと見ている。ゴールドマン・サックスも遅れずに予測を修正し、4900ドルを目標に、2026年中頃には5055ドルに達すると予想している。
最も一般的な分析範囲は、年間のピークとして4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルの範囲に収まる見込みだ。
価格上昇の要因：なぜ金は上昇するのか？
1- 投資需要の旺盛さ
数字が物語る。世界の金評議会は、2025年第2四半期の総需要が1249トン、価値は1320億ドルに達したと報告し、前年比で45%増加している。
最も注目すべきは、上場投資信託（ETF）(の金流入)で、2025年前半だけで210億ドルを記録し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達した。これは史上最高の3929トンに迫る水準であり、安全資産としての金への信頼が高まっている証拠だ。
2- 中央銀行の買い増しは止まらない
中央銀行の金買い増しも明らかなトレンドだ。2025年第1四半期だけで244トンを追加購入し、これは過去5年間の平均の24%増にあたる。
数字は戦略的な変化を示している。中央銀行の金保有比率は、2024年の**37%から2025年には44%**へと上昇した。中国は引き続き定期的に買い増しを行い、65トン超を追加。トルコやインドも保有量を積極的に増やしている。
3- 実質供給の不足
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンだったが、需要と供給のギャップを埋めるには十分ではなかった。より深刻なのは、リサイクルされた金の量が同期間に1%減少したことだ。金所有者は価格上昇を待ち、手放さずに保持している。
採掘コストも急騰している。2025年半ばの平均採掘コストは1オンスあたり約1470ドルで、過去10年で最高水準に達している。これにより、生産増加は遅く、コストも非常に高くなる見込みだ。
経済環境：上昇の理想的な背景
緩和的金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は、2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲を3.75-4.00%に設定した。市場の予測は、2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを示唆している。ブラックロックの報告によると、2026年末までに金利は**3.4%**に低下する可能性もある。
この実質金利の低下は、金を保有するコストを下げ、ヘッジ資産としての魅力を高める。
弱いドルと増加する債務
ドル指数は、2025年初のピークから**7.64%下落し、2025年11月21日時点での水準となった。米国10年債の利回りは、2025年第1四半期の4.6%から11月には4.07%**に低下している。
世界の公的債務は、国内総生産（GDP）の100%以上に達しており、国際通貨基金（IMF）のデータだ。これにより投資家は安全資産を求め、金がその役割を果たしている。
地政学的緊張が需要を後押し
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、金の需要を前年比で7%増させた。2025年10月中旬の取引では、金価格は4381ドルを超え、史上最高値を記録した。
中東：地域の投資チャンス
湾岸諸国やアラブ諸国の中央銀行は、金の保有比率を高めている。2026年に金価格が1オンスあたり5000ドルに達した場合、
逆風：調整リスク
楽観的な見通しにもかかわらず、警告も存在する。HSBCは、2026年後半に4200ドルへの調整が起こる可能性を示唆しているが、3800ドルを下回る下落は、深刻な経済ショックがなければ避けられると見ている。
ゴールドマン・サックスも、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性テスト」に直面する可能性を指摘している。特に、工業需要の弱さが懸念材料だ。
テクニカル分析：現状はニュートラル
2025年11月21日の金の終値は4065.01ドルだった。主要な上昇トレンドラインは、4050ドル付近の安値を結んでおり、価格はこれを維持している。
RSI（相対力指数）は50に安定し、市場は中立状態で、明確な方向感は見られない。MACDもゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上向きだ。
重要レベル：
今後のシナリオは、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、価格が主要トレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好だ。
まとめ：2026年は正念場
2026年の金価格予測は、支援要因と潜在的なリスクのバランス次第だ。実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は5000ドル近辺の史上最高値を更新する可能性が高い。
一方で、市場の信頼回復やインフレの急激な沈静化が進めば、金はより低い水準に落ち着く可能性もある。投資家は、中央銀行の決定や経済指標、特に実質金利や主要通貨の圧力を注意深く監視し、今後の金の動向を見極める必要がある。