2025年は貴金属の価値が異例の上昇を見せ、価格は10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破した後、翌月には徐々に4000ドル付近に下落しました。これらの動きは、2026年に金価格が5000ドルに達する可能性についての議論を活発化させました。## 上昇の背景にある推進要因世界的な資本の動きは、経済・政治リスクの複合により再構築されました。世界経済成長への圧力や中央銀行の金融緩和へのシフトが、安全資産への需要を高め、金は国債の増加やグローバルな貿易の混乱の中で投資家の避難先としての役割を強めました。## 需要の基本データ世界金協議会（WGC）の推計によると、2025年第2四半期の総需要は(投資を含む)1249トンに達し、前年比3%増加。総価値は1320億ドルに上昇し、45%増となり、個人・機関投資家の未曾有の関心を反映しています。証券取引所上場の金ETFは大規模な資金流入を記録し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、前期比6%増加。これは歴史的ピークの3929トンに近づいています。北米は345.7トンの消費でトップを占め、2025年初から9月までの世界全体618.8トンの半分以上を占有。次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。## 中央銀行の積み増し戦略金準備のデータは大きな変化を示しています。2025年第一四半期に中央銀行は244トンを追加し、平均年率を超える24%、世界の中央銀行の金保有比率は37%から44%に上昇しています。中国は65トン超を単独で購入し、22ヶ月連続の拡大を続け、トルコは保有量を600トン超に引き上げ、他の新興国もこの戦略的動きに参加しています。## 供給と供給側のダイナミクス2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%の微増にとどまりました。しかし、需要の増加と供給の制約を埋めるには不十分であり、リサイクルされた金の減少（約1%）も価格上昇を支えています。所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けています。運営コストの上昇も供給の足かせとなり、2025年半ばの平均採掘コストは1470ドル/オンスと過去最高水準に達し、生産拡大を抑制しています。## 金融政策とその動向米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲は3.75-4.00%に。景気や労働市場の状況次第でさらなる引き下げも示唆されており、派生商品市場は12月に25ベーシスポイントの追加緩和を織り込んでいます。ブラックロックの報告によると、2026年末までに米金利は約3.4%に近づくと予測されており、これは金の機会費用を低減させる方向です。欧州中央銀行（ECB）は緩和と引き締めを交互に行い、日本銀行は緩和政策を維持。これらの動きは、金を投資保護の手段としての役割を強めるグローバルな不安定要因となっています。## インフレと国債の影響世界銀行は2025年の金価格上昇を35%と推定し、インフレ圧力が緩和すれば2026年に下落する可能性も示唆していますが、過去の契約と比較して価格は依然高水準を維持しています。国際通貨基金（IMF）は、世界の公的債務がGDP比100%以上に達していると警告し、財政持続性への懸念を高めています。このため、安全資産としての金への資金流入が続いています。ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期に大手ヘッジファンドの約42%が金のポジションを強化しました。## 地政学的緊張とその影響主要経済国間の貿易摩擦や戦略的地域の不安定さは、投資家の金へのエクスポージャーを増加させました。2025年には地政学的な不確実性が前年比7%の需要増をもたらしました。地域紛争やエネルギー制約は、7月に一時3400ドルを超えたスポット価格の急騰を引き起こし、不確実性の継続により10月中旬には4300ドルを突破しました。## 米ドルと実質金利の動き2025年、ドルと金の逆相関が明確になり、ドル指数は年初のピークから11月末まで7.64%下落。金利引き下げや成長鈍化の見通しが影響しています。米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月の4.07%に低下し、通貨と利回りの両面の下落が、機関投資家の金需要を支えました。業界アナリストは、この流れが2026年の金価格を支えると見ており、実質金利が約1.2%に近づき、ドルに対する圧力も継続しています。## 2026年の大手銀行の予測**HSBC**は、2026年前半に金価格が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルと予測。地政学的リスクや増加する債務、投資家の新たな需要を背景としています。**バンク・オブ・アメリカ**は、平均4400ドルでピークは5000ドルと予測し、短期的な調整リスクも警戒しています。**ゴールドマン・サックス**は、2026年に4900ドルと予測し、金ETFの資金流入と中央銀行の買い増しを重視しています。**J.P.モルガン**は、2026年半ばに5055ドルに近づき、2025年末の四半期平均は3675ドルと予測しています。主要なアナリストの予測範囲は、4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルと見られます。## アラブ地域の金価格予測中東の状況は、中央銀行の金保有増加により顕著です。2025年前半と後半に複数の国が金を追加しています。**エジプト**：世界的な予測に基づき、2026年には金価格が約522,580エジプトポンド（EGP）に達し、現行価格から158.46%の上昇となる見込みです。**サウジアラビア・アラブ首長国連邦（UAE）**：世界予測の(5000ドル)を現地通貨に換算すると、サウジは約18,750〜19,000リヤル（1ドル=3.75〜3.80リヤル）、UAEは約18,375〜19,000ディルハムとなる見込みです。これらの地域予測は、為替レートや世界的な需要の安定を前提とした推定であり、大きな経済ショックがなければ変動します。## 予想される調整シナリオ楽観的な見通しが多い一方、一部の専門家は2026年後半に勢いを失う可能性を警告しています。投資家が利益確定を始めると、価格は4200ドルまで調整する可能性がありますが、3800ドルを下回る可能性は低いと見られています。ゴールドマン・サックスは、4800ドル超での取引が「価格の信頼性テスト」となる可能性を指摘。これは、需要の低迷下での高値維持能力を示すものです。J.P.モルガンやドイツ銀行のアナリストは、投資家の長期的な見方の変化により、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと考えています。## テクニカル分析と重要レベル2025年11月末時点で、金は4065.01ドルでクローズし、10月20日に付けた4381.44ドルのピークから下落しています。日足チャネルラインを下回ったものの、短中期の上昇トレンドライン（約4050ドル）は維持されており、4000ドルは重要なサポートラインです。これを明確に割ると、次のターゲットは3800ドル（フィボナッチの50%リトレースメント）となります。上値抵抗は4200ドル、次いで4400ドル、4680ドルに設定されています。RSIは50付近で推移し、市場は中立状態。MACDはシグナルラインの上にあり、全体の上昇トレンドを示唆しています。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持する見込みです。大局的には、主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方が続きます。## 投資・投機の選択肢金の動きから利益を得る方法は多様です。実物の購入、専門ファンドへの投資、採掘・商社株の取得、またはレバレッジを用いたコントラクト取引などです。それぞれリスクとリターンのレベルが異なるため、個人のリスク許容度と投資期間に応じて選択されるべきです。## まとめ2025年の金価格の動きは、安全資産としての地位を確立し、政治・経済の混乱の中でその存在感を示しました。2026年もこの流れが続く可能性が高い一方、スピードや勢いには注意が必要です。実質金利の低下とドルの弱含みが続けば、金は5000ドル突破の新記録を狙える候補となります。一方、インフレの沈静化や市場の信頼回復が進めば、金はより低い水準に落ち着き、最高値更新は難しくなる可能性もあります。2026年の金価格の動向を理解するには、経済・地政学的な動きの注視が不可欠です。
金価格予測2026..より高い展望への旅
2025年は貴金属の価値が異例の上昇を見せ、価格は10月中旬に1オンスあたり4300ドルの壁を突破した後、翌月には徐々に4000ドル付近に下落しました。これらの動きは、2026年に金価格が5000ドルに達する可能性についての議論を活発化させました。
上昇の背景にある推進要因
世界的な資本の動きは、経済・政治リスクの複合により再構築されました。世界経済成長への圧力や中央銀行の金融緩和へのシフトが、安全資産への需要を高め、金は国債の増加やグローバルな貿易の混乱の中で投資家の避難先としての役割を強めました。
需要の基本データ
世界金協議会（WGC）の推計によると、2025年第2四半期の総需要は(投資を含む)1249トンに達し、前年比3%増加。総価値は1320億ドルに上昇し、45%増となり、個人・機関投資家の未曾有の関心を反映しています。
証券取引所上場の金ETFは大規模な資金流入を記録し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、前期比6%増加。これは歴史的ピークの3929トンに近づいています。
北米は345.7トンの消費でトップを占め、2025年初から9月までの世界全体618.8トンの半分以上を占有。次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。
中央銀行の積み増し戦略
金準備のデータは大きな変化を示しています。2025年第一四半期に中央銀行は244トンを追加し、平均年率を超える24%、世界の中央銀行の金保有比率は37%から44%に上昇しています。
中国は65トン超を単独で購入し、22ヶ月連続の拡大を続け、トルコは保有量を600トン超に引き上げ、他の新興国もこの戦略的動きに参加しています。
供給と供給側のダイナミクス
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%の微増にとどまりました。しかし、需要の増加と供給の制約を埋めるには不十分であり、リサイクルされた金の減少（約1%）も価格上昇を支えています。所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けています。
運営コストの上昇も供給の足かせとなり、2025年半ばの平均採掘コストは1470ドル/オンスと過去最高水準に達し、生産拡大を抑制しています。
金融政策とその動向
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、範囲は3.75-4.00%に。景気や労働市場の状況次第でさらなる引き下げも示唆されており、派生商品市場は12月に25ベーシスポイントの追加緩和を織り込んでいます。
ブラックロックの報告によると、2026年末までに米金利は約3.4%に近づくと予測されており、これは金の機会費用を低減させる方向です。
欧州中央銀行（ECB）は緩和と引き締めを交互に行い、日本銀行は緩和政策を維持。これらの動きは、金を投資保護の手段としての役割を強めるグローバルな不安定要因となっています。
インフレと国債の影響
世界銀行は2025年の金価格上昇を35%と推定し、インフレ圧力が緩和すれば2026年に下落する可能性も示唆していますが、過去の契約と比較して価格は依然高水準を維持しています。
国際通貨基金（IMF）は、世界の公的債務がGDP比100%以上に達していると警告し、財政持続性への懸念を高めています。このため、安全資産としての金への資金流入が続いています。
ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期に大手ヘッジファンドの約42%が金のポジションを強化しました。
地政学的緊張とその影響
主要経済国間の貿易摩擦や戦略的地域の不安定さは、投資家の金へのエクスポージャーを増加させました。2025年には地政学的な不確実性が前年比7%の需要増をもたらしました。
地域紛争やエネルギー制約は、7月に一時3400ドルを超えたスポット価格の急騰を引き起こし、不確実性の継続により10月中旬には4300ドルを突破しました。
米ドルと実質金利の動き
2025年、ドルと金の逆相関が明確になり、ドル指数は年初のピークから11月末まで7.64%下落。金利引き下げや成長鈍化の見通しが影響しています。
米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月の4.07%に低下し、通貨と利回りの両面の下落が、機関投資家の金需要を支えました。
業界アナリストは、この流れが2026年の金価格を支えると見ており、実質金利が約1.2%に近づき、ドルに対する圧力も継続しています。
2026年の大手銀行の予測
HSBCは、2026年前半に金価格が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルと予測。地政学的リスクや増加する債務、投資家の新たな需要を背景としています。
バンク・オブ・アメリカは、平均4400ドルでピークは5000ドルと予測し、短期的な調整リスクも警戒しています。
ゴールドマン・サックスは、2026年に4900ドルと予測し、金ETFの資金流入と中央銀行の買い増しを重視しています。
J.P.モルガンは、2026年半ばに5055ドルに近づき、2025年末の四半期平均は3675ドルと予測しています。
主要なアナリストの予測範囲は、4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルと見られます。
アラブ地域の金価格予測
中東の状況は、中央銀行の金保有増加により顕著です。2025年前半と後半に複数の国が金を追加しています。
エジプト：世界的な予測に基づき、2026年には金価格が約522,580エジプトポンド（EGP）に達し、現行価格から158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビア・アラブ首長国連邦（UAE）：世界予測の(5000ドル)を現地通貨に換算すると、サウジは約18,750〜19,000リヤル（1ドル=3.75〜3.80リヤル）、UAEは約18,375〜19,000ディルハムとなる見込みです。
これらの地域予測は、為替レートや世界的な需要の安定を前提とした推定であり、大きな経済ショックがなければ変動します。
予想される調整シナリオ
楽観的な見通しが多い一方、一部の専門家は2026年後半に勢いを失う可能性を警告しています。投資家が利益確定を始めると、価格は4200ドルまで調整する可能性がありますが、3800ドルを下回る可能性は低いと見られています。
ゴールドマン・サックスは、4800ドル超での取引が「価格の信頼性テスト」となる可能性を指摘。これは、需要の低迷下での高値維持能力を示すものです。
J.P.モルガンやドイツ銀行のアナリストは、投資家の長期的な見方の変化により、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと考えています。
テクニカル分析と重要レベル
2025年11月末時点で、金は4065.01ドルでクローズし、10月20日に付けた4381.44ドルのピークから下落しています。
日足チャネルラインを下回ったものの、短中期の上昇トレンドライン（約4050ドル）は維持されており、4000ドルは重要なサポートラインです。これを明確に割ると、次のターゲットは3800ドル（フィボナッチの50%リトレースメント）となります。
上値抵抗は4200ドル、次いで4400ドル、4680ドルに設定されています。
RSIは50付近で推移し、市場は中立状態。MACDはシグナルラインの上にあり、全体の上昇トレンドを示唆しています。
短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持する見込みです。大局的には、主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方が続きます。
投資・投機の選択肢
金の動きから利益を得る方法は多様です。実物の購入、専門ファンドへの投資、採掘・商社株の取得、またはレバレッジを用いたコントラクト取引などです。
それぞれリスクとリターンのレベルが異なるため、個人のリスク許容度と投資期間に応じて選択されるべきです。
まとめ
2025年の金価格の動きは、安全資産としての地位を確立し、政治・経済の混乱の中でその存在感を示しました。2026年もこの流れが続く可能性が高い一方、スピードや勢いには注意が必要です。
実質金利の低下とドルの弱含みが続けば、金は5000ドル突破の新記録を狙える候補となります。
一方、インフレの沈静化や市場の信頼回復が進めば、金はより低い水準に落ち着き、最高値更新は難しくなる可能性もあります。
2026年の金価格の動向を理解するには、経済・地政学的な動きの注視が不可欠です。