金の2025年の軌跡は投資家にとって感動的な物語となった。今年、金は史上最高水準に達し、10月中旬には1オンス4381ドルのピークを記録、その後年末に向けて4065ドル付近に調整された。この変動は、2026年に何が待ち受けているのか、また今年は5000ドルの壁を突破するのか、それとも調整局面が支配的になるのかについて投資信託の関心を引き起こした。
その答えは、この貴金属の本質にある。金は不安定な時期に防御の要として機能する資産だ。2025年、金の需要は継続的に増加し、第二四半期の総需要は1249トンに達し、前年比3%増、価値は1320億ドルに拡大、45%増となった。この上昇は偶然ではなく、多くの要因が投資家をこの安全資産へと駆り立てた。
上場投資信託（ETF）の金保有高は主要な誘因となり、資産流入は大規模で、管理資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンに増加、6%の増加を示す。この数字は、過去最高の3929トンに近づいている。
中央銀行もこの流れに遅れず、ドルからの多様化を進めている。2025年第一四半期の買い入れは244トンと、前四半期平均の24%増を記録した。現在、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、1年前の37%から増加している。
これが金価格上昇予測の真の秘密だ。鉱山からの生産は第一四半期に856トンに達したが、市場の増加する需要を満たすには不十分だった。リサイクルされた金の供給は同期間に1%減少し、金貨や金地金の所有者は売却よりも保持を選択したため、供給不足が続いている。
この供給不足は、価格の上昇圧力を持続させる可能性を高めている。コストも重要な要素であり、2025年半ばの平均採掘コストは1470ドル/オンスと、過去10年で最高水準に達した。これにより、生産増加は遅く、コストも高くなる見込みだ。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降、金利を2回引き下げており、今後もさらなる利下げが予想される。2025年10月には、金利は25ベーシスポイント（0.25%）引き下げられ、範囲は3.75-4.00%となった。市場は2025年12月にも追加の利下げを予測している。
この緩和的な政策は、金価格の上昇予測を直接支援している。金利が下がると、実質金利も低下し、利子を生まない金の魅力が増す。さらに、低金利は米ドルの弱含みを促進し、2025年初のピークから11月中旬までに7.64%下落した。
欧州中央銀行や日本銀行も緩和政策を維持し、世界的な安全資産への需要を後押ししている。
米中貿易摩擦や中東の緊張など、地政学的な不安は投資家の金へのエクスポージャーを増加させた。国際ニュースは、2025年の地政学的な不確実性が前年比7%の需要増をもたらしたと報じている。
台湾海峡や世界のエネルギー供給に関する懸念が高まった第3四半期には、スポット価格は3400ドルまで上昇。その後も不確実性が続き、4300ドルを超える水準に達した。
この歴史的な動きは、2026年に新たな地政学的ショックがあれば、金価格が史上最高値を更新する可能性を示唆している。
国際通貨基金（IMF）によると、世界の公的債務はGDP比100%以上に達し、主要国の財政持続性に懸念が高まっている。この状況は、投資家にとって金をインフレヘッジとしての魅力を高めている。
世界銀行は、2025年の金価格上昇を35%と見積もり、インフレ圧力の一部が影響していると指摘。2026年に向けて、これらの圧力は緩和されると予想されるが、価格は過去と比較して高水準を維持すると見られる。
ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期において、ヘッジファンドの42%が金のポジションを増加させた。これは、債務懸念に対するヘッジの一環だ。
主要銀行の金価格予測は野心的だ。
HSBCは、2026年前半に5000ドル/オンスへの強気なスタートを予測し、年間平均は4600ドルと見込む。これは2025年の平均3455ドルを上回る。
バンク・オブ・アメリカも、2026年に5000ドルに到達する可能性を示し、平均予想は4400ドル。ただし、短期的な利益確定のための調整には注意を促している。
ゴールドマン・サックスは、流入の増加と中央銀行の買い入れ継続を背景に、4900ドル/オンスと予測。
J.P.モルガンは、2026年半ばまでに金が5055ドルに達すると見ている。
これらの予測の中で最も一般的なのは、4800〜5000ドルの範囲で、平均は4200〜4800ドルと見込まれる。
中東では、中央銀行の金準備増加が顕著だ。エジプト中央銀行は第一四半期に1トンを追加、カタール中央銀行は3トンを増やした。
エジプトの金価格予測は、2026年に約522,580エジプトポンドまで上昇し、現行価格から158.46%の上昇を見込む。
サウジアラビアでは、世界平均の5000ドル/オンスを固定為替レート（3.75〜3.80）に換算すると、約18,750〜19,000リヤルに達する見込み。
アラブ首長国連邦（UAE）も同様に、約18,375〜19,000ディルハムの範囲になると予測される。
これらの予測は、為替レートの安定や世界的な需要の継続を前提としている点に注意が必要だ。
すべての予測が楽観的というわけではない。HSBCは、2026年後半にかけて上昇の勢いが鈍る可能性を指摘し、利益確定の動きが強まれば4200ドル/オンスまで調整される可能性を示唆。ただし、3800ドルを下回る崩壊は、深刻な経済ショックがなければ起こりにくいと見ている。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」に直面し得ると警告。
一方、J.P.モルガンやドイツ銀行のアナリストは、金が下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと見ており、長期的な資産としての見方が強まっている。
2025年11月末、金は4065ドルで終値を迎えた。8月から10月中旬まで続いた上昇チャネルを下抜けたが、短期・中期の主要な上昇トレンドラインは依然維持されている。
4000ドルは強力なサポートラインであり、これを明確に割ると、次のターゲットは3800ドル(フィボナッチ・リトレースメント)の50%付近となる。逆に、4200ドルを超えると、次の抵抗線は4400ドルと4680ドル。
RSI（相対力指数）は50付近に位置し、市場は中立的な状態を示す。MACDはシグナルラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を維持している。
短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内での横ばいながらも上昇傾向の取引が続く見込みで、価格が主要トレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好だ。
投資家は金の動きに対してさまざまな選択肢を持つ。
実物資産の購入：金地金や金貨は所有権を確実にするが、保管や保険のコストがかかる。
ETF：金に投資する上場投資信託は、手軽さと低コストを提供。
採掘株：採掘企業や商社の株式を買うことで、間接的に金に投資できる。
CFD（差金決済取引）：短期的な価格変動を狙った投機手法だが、リスクも高いため、信頼できるブローカーと分析ツールの利用が重要。
2026年の金価格予測は全体的に楽観的だが、特定の要因の安定次第だ。実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は史上最高値の5000ドルに近づく可能性が高い。一方、インフレが収まり、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入るだろう。
この貴金属は、投資家や中央銀行にとって、安全資産としての地位を維持し続けるだろう。
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2026年の金：本当に5000ドルへのスタートを目撃するのか？
金の2025年の軌跡は投資家にとって感動的な物語となった。今年、金は史上最高水準に達し、10月中旬には1オンス4381ドルのピークを記録、その後年末に向けて4065ドル付近に調整された。この変動は、2026年に何が待ち受けているのか、また今年は5000ドルの壁を突破するのか、それとも調整局面が支配的になるのかについて投資信託の関心を引き起こした。
なぜ投資家は金を選ぶのか？
その答えは、この貴金属の本質にある。金は不安定な時期に防御の要として機能する資産だ。2025年、金の需要は継続的に増加し、第二四半期の総需要は1249トンに達し、前年比3%増、価値は1320億ドルに拡大、45%増となった。この上昇は偶然ではなく、多くの要因が投資家をこの安全資産へと駆り立てた。
上場投資信託（ETF）の金保有高は主要な誘因となり、資産流入は大規模で、管理資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンに増加、6%の増加を示す。この数字は、過去最高の3929トンに近づいている。
中央銀行もこの流れに遅れず、ドルからの多様化を進めている。2025年第一四半期の買い入れは244トンと、前四半期平均の24%増を記録した。現在、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、1年前の37%から増加している。
供給と需要の不均衡：懸念材料
これが金価格上昇予測の真の秘密だ。鉱山からの生産は第一四半期に856トンに達したが、市場の増加する需要を満たすには不十分だった。リサイクルされた金の供給は同期間に1%減少し、金貨や金地金の所有者は売却よりも保持を選択したため、供給不足が続いている。
この供給不足は、価格の上昇圧力を持続させる可能性を高めている。コストも重要な要素であり、2025年半ばの平均採掘コストは1470ドル/オンスと、過去10年で最高水準に達した。これにより、生産増加は遅く、コストも高くなる見込みだ。
金融政策：金にとって追い風
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降、金利を2回引き下げており、今後もさらなる利下げが予想される。2025年10月には、金利は25ベーシスポイント（0.25%）引き下げられ、範囲は3.75-4.00%となった。市場は2025年12月にも追加の利下げを予測している。
この緩和的な政策は、金価格の上昇予測を直接支援している。金利が下がると、実質金利も低下し、利子を生まない金の魅力が増す。さらに、低金利は米ドルの弱含みを促進し、2025年初のピークから11月中旬までに7.64%下落した。
欧州中央銀行や日本銀行も緩和政策を維持し、世界的な安全資産への需要を後押ししている。
地政学的要因：不安が価格を押し上げる
米中貿易摩擦や中東の緊張など、地政学的な不安は投資家の金へのエクスポージャーを増加させた。国際ニュースは、2025年の地政学的な不確実性が前年比7%の需要増をもたらしたと報じている。
台湾海峡や世界のエネルギー供給に関する懸念が高まった第3四半期には、スポット価格は3400ドルまで上昇。その後も不確実性が続き、4300ドルを超える水準に達した。
この歴史的な動きは、2026年に新たな地政学的ショックがあれば、金価格が史上最高値を更新する可能性を示唆している。
世界的な債務とインフレの継続
国際通貨基金（IMF）によると、世界の公的債務はGDP比100%以上に達し、主要国の財政持続性に懸念が高まっている。この状況は、投資家にとって金をインフレヘッジとしての魅力を高めている。
世界銀行は、2025年の金価格上昇を35%と見積もり、インフレ圧力の一部が影響していると指摘。2026年に向けて、これらの圧力は緩和されると予想されるが、価格は過去と比較して高水準を維持すると見られる。
ブルームバーグ・エコノミクスのデータによると、2025年第3四半期において、ヘッジファンドの42%が金のポジションを増加させた。これは、債務懸念に対するヘッジの一環だ。
大手金融機関の見通しは？
主要銀行の金価格予測は野心的だ。
HSBCは、2026年前半に5000ドル/オンスへの強気なスタートを予測し、年間平均は4600ドルと見込む。これは2025年の平均3455ドルを上回る。
バンク・オブ・アメリカも、2026年に5000ドルに到達する可能性を示し、平均予想は4400ドル。ただし、短期的な利益確定のための調整には注意を促している。
ゴールドマン・サックスは、流入の増加と中央銀行の買い入れ継続を背景に、4900ドル/オンスと予測。
J.P.モルガンは、2026年半ばまでに金が5055ドルに達すると見ている。
これらの予測の中で最も一般的なのは、4800〜5000ドルの範囲で、平均は4200〜4800ドルと見込まれる。
中東地域の金価格予測
中東では、中央銀行の金準備増加が顕著だ。エジプト中央銀行は第一四半期に1トンを追加、カタール中央銀行は3トンを増やした。
エジプトの金価格予測は、2026年に約522,580エジプトポンドまで上昇し、現行価格から158.46%の上昇を見込む。
サウジアラビアでは、世界平均の5000ドル/オンスを固定為替レート（3.75〜3.80）に換算すると、約18,750〜19,000リヤルに達する見込み。
アラブ首長国連邦（UAE）も同様に、約18,375〜19,000ディルハムの範囲になると予測される。
これらの予測は、為替レートの安定や世界的な需要の継続を前提としている点に注意が必要だ。
リスクと調整の可能性
すべての予測が楽観的というわけではない。HSBCは、2026年後半にかけて上昇の勢いが鈍る可能性を指摘し、利益確定の動きが強まれば4200ドル/オンスまで調整される可能性を示唆。ただし、3800ドルを下回る崩壊は、深刻な経済ショックがなければ起こりにくいと見ている。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」に直面し得ると警告。
一方、J.P.モルガンやドイツ銀行のアナリストは、金が下値を割りにくい新たな価格帯に入ったと見ており、長期的な資産としての見方が強まっている。
テクニカル分析：チャートは何を示す？
2025年11月末、金は4065ドルで終値を迎えた。8月から10月中旬まで続いた上昇チャネルを下抜けたが、短期・中期の主要な上昇トレンドラインは依然維持されている。
4000ドルは強力なサポートラインであり、これを明確に割ると、次のターゲットは3800ドル(フィボナッチ・リトレースメント)の50%付近となる。逆に、4200ドルを超えると、次の抵抗線は4400ドルと4680ドル。
RSI（相対力指数）は50付近に位置し、市場は中立的な状態を示す。MACDはシグナルラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を維持している。
短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内での横ばいながらも上昇傾向の取引が続く見込みで、価格が主要トレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好だ。
これらのチャンスをどう活かすか？
投資家は金の動きに対してさまざまな選択肢を持つ。
実物資産の購入：金地金や金貨は所有権を確実にするが、保管や保険のコストがかかる。
ETF：金に投資する上場投資信託は、手軽さと低コストを提供。
採掘株：採掘企業や商社の株式を買うことで、間接的に金に投資できる。
CFD（差金決済取引）：短期的な価格変動を狙った投機手法だが、リスクも高いため、信頼できるブローカーと分析ツールの利用が重要。
まとめ
2026年の金価格予測は全体的に楽観的だが、特定の要因の安定次第だ。実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は史上最高値の5000ドルに近づく可能性が高い。一方、インフレが収まり、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入るだろう。
この貴金属は、投資家や中央銀行にとって、安全資産としての地位を維持し続けるだろう。