2025年のシルバーの爆発的なパフォーマンス—1月に$30 以下から12月には$64 以上へと急上昇—は、投資家が白金属を見る方法を再形成しました。しかし、ヘッドラインの数字の背後には、このラリーが2026年に向けて本格的な足を持つ可能性がある理由についてのより複雑な物語があります。構造的な力を理解することは、シルバーの価格上昇が年間を通じて続くかどうかを評価するための鍵です。
銀価格が高騰する最も説得力のある要因は、持続的な市場の不足にあります。Metal Focusの最新の研究によれば、2025年には6,340万オンスの供給不足が予測されており、この会社は2026年には3,050万オンスに緩和されるものの、赤字が続くと予測しています。これは循環的な不均衡ではなく、構造的であり、数十年にわたる鉱業のトレンドに関連しています。
銀の生産は過去10年間にわたって著しく減少しており、特に中南米の主要な鉱山地域からの生産が顕著です。重要な課題は、銀の出荷量の約75％が金、銅、鉛、亜鉛を採掘する際の副産物として生じることです。銀が鉱業の収益源としてはわずかなものである場合、高価格だけでは生産の増加を促すインセンティブにはなりません。実際、高い銀価格は逆に供給を減少させる可能性があり、操業者は銀の含有量が少ない低品位の鉱石を処理することになるからです。
新しい銀鉱開発は、さらに厳しい逆風に直面しています。鉱床を発見から生産に持ち込むには通常10年から15年を要します。このタイムラインは、今日の供給不足が記録的な価格にもかかわらずすぐには解決しないことを意味しています。地上の在庫は引き続き tighteningしており、貴金属取引所は適切な銀の在庫レベルを維持するのに苦労しています。この構造的な不足シナリオは、需要が堅調であれば銀の価格がさらに上昇することを強く示唆しています。
供給制約が下値を形成する一方で、産業需要のダイナミクスが銀価格の上値を再形成しています。クリーンテックセクター、特に太陽エネルギーと電気自動車は、支配的な力として浮上しています。太陽光パネルは導電材料として銀に大きく依存しており、電気自動車の生産もさまざまなコンポーネントに金属を必要としています。
米国政府が2025年に銀を重要鉱物として指定したことは、その戦略的重要性を強調しています。2030年以降を見据えると、需要の強度は加速する準備が整っているようです。データセンターの拡張は、しばしば見落とされがちな触媒を提供します：米国のデータセンターの約80％が国内に集中しており、今後10年間でその電力需要は22％増加すると予測されています。AIインフラだけで、同じ期間にデータセンターの電力消費は31％増加する可能性があります。特に、昨年、新しい容量のために米国のデータセンターは原子力オプションよりも太陽光エネルギーを5倍多く選択しました。
再生可能エネルギーの拡大、EVの電化、AIインフラの需要の convergence は、2026年以降も銀市場を支えるべき数年にわたる需要の追い風を生み出します。
産業の基礎を超えて、銀は手頃な貴金属の代替としての役割が、前例のない速度で機関投資家および小売資本を引き付けています。銀に裏打ちされたETFへの資金流入は2025年に約1億3000万オンスに達し、総保有量は約8億4400万オンスに推移しました—年率18％の増加です。これらの流入は、いくつかのマクロの懸念に基づく投資家のポジショニングを反映しています。
低金利、新たな量的緩和への期待、米ドルの弱さの可能性、そして高まる地政学的緊張は、すべて貴金属をポートフォリオのヘッジとして支持しています。将来の金利政策に影響を与える可能性のある連邦準備制度理事会のリーダーシップの変化の見通しは、特に銀の価値保存手段としての魅力を高めています。金とは異なり、銀は小売および機関投資家に安全資産への配分のためのアクセスしやすいエントリーポイントを提供します。
この投資需要は、物理的な供給に実際の影響を及ぼしています。銀のバーやコインの鋳造不足、ロンドン、ニューヨーク、上海での先物契約在庫の歴史的な逼迫は、単なる投機的ポジショニングではなく、真の希少性を示しています。上海先物取引所の銀保有量は、11月下旬に2015年以来の最低水準に達しました。これらの状況は、リース料と借入コストを引き上げ、物理的な金属の真の配達課題を示しています。
インドは特に示唆に富んだケーススタディを提供します。金価格が現在1オンスあたり4,300ドルを超える中、インドの消費者はますます銀のジュエリーをより手に入れやすい資産保全手段と見なしています。国はすでに銀需要の約80パーセントを輸入を通じて消費しており、世界最大の市場となっています。インドにおける銀バーや投資ETFの需要は、伝統的なジュエリー購入とともに急増しており、ロンドンの在庫バッファを効果的に枯渇させ、世界的なタイトネスを悪化させています。
貴金属アナリストの間では、重要な注意点があるものの、引き続き強さが示されています。保守的な予測では、銀は2026年に$70 の範囲に位置づけられ、近い将来の修正の後に$50 を現実的な底と見なしています。シティグループも、工業需要のファンダメンタルが安定している限り、銀は金を上回り、$70 に達すると予測しています。
より野心的な見通しでは、銀が2026年に$100 に達する可能性があると予測されています。これらの強気の予測は、小売投資需要が—いくつかのアナリストによって「ジャガーノート」と表現されている—産業の要求に加えて増幅されるという前提に基づいています。
しかし、投資家は下振れリスクを認識するべきです。世界的な経済減速は、産業消費を抑制する可能性があります。金融市場における突然の流動性調整は、ポジティブなファンダメンタルの状況にもかかわらず、急速な引き下げを引き起こす可能性があります。2026年を通じて価格の動向を理解するためには、産業需要のトレンド、インドの輸入パターン、ETFのフローの軌跡、大きなヘッジされていないショートポジションに対するセンチメントを注意深く監視することが重要です。
銀価格の上昇に対する構造的理由は依然として説得力があります：持続的な供給不足、再生可能エネルギーおよびAIセクターにおける産業利用の拡大、安全資産への需要の高まりがすべて強気に一致しています。しかし、実行には避けられないボラティリティを通じての忍耐が必要です。銀価格が持続的に上昇するかどうかを問う投資家にとって、その答えはこれらの数年にわたる構造的要因が循環的な逆風を克服するかどうかにかかっています。
5.41K 人気度
158.6K 人気度
29.91K 人気度
80.31K 人気度
1.76K 人気度
2026年に銀の価格はさらに上昇しますか？ ラリーの背後にある構造的理由
2025年のシルバーの爆発的なパフォーマンス—1月に$30 以下から12月には$64 以上へと急上昇—は、投資家が白金属を見る方法を再形成しました。しかし、ヘッドラインの数字の背後には、このラリーが2026年に向けて本格的な足を持つ可能性がある理由についてのより複雑な物語があります。構造的な力を理解することは、シルバーの価格上昇が年間を通じて続くかどうかを評価するための鍵です。
すぐには解消されない供給不足
銀価格が高騰する最も説得力のある要因は、持続的な市場の不足にあります。Metal Focusの最新の研究によれば、2025年には6,340万オンスの供給不足が予測されており、この会社は2026年には3,050万オンスに緩和されるものの、赤字が続くと予測しています。これは循環的な不均衡ではなく、構造的であり、数十年にわたる鉱業のトレンドに関連しています。
銀の生産は過去10年間にわたって著しく減少しており、特に中南米の主要な鉱山地域からの生産が顕著です。重要な課題は、銀の出荷量の約75％が金、銅、鉛、亜鉛を採掘する際の副産物として生じることです。銀が鉱業の収益源としてはわずかなものである場合、高価格だけでは生産の増加を促すインセンティブにはなりません。実際、高い銀価格は逆に供給を減少させる可能性があり、操業者は銀の含有量が少ない低品位の鉱石を処理することになるからです。
新しい銀鉱開発は、さらに厳しい逆風に直面しています。鉱床を発見から生産に持ち込むには通常10年から15年を要します。このタイムラインは、今日の供給不足が記録的な価格にもかかわらずすぐには解決しないことを意味しています。地上の在庫は引き続き tighteningしており、貴金属取引所は適切な銀の在庫レベルを維持するのに苦労しています。この構造的な不足シナリオは、需要が堅調であれば銀の価格がさらに上昇することを強く示唆しています。
再生可能エネルギーとAIからの産業需要は大きな追い風を表しています
供給制約が下値を形成する一方で、産業需要のダイナミクスが銀価格の上値を再形成しています。クリーンテックセクター、特に太陽エネルギーと電気自動車は、支配的な力として浮上しています。太陽光パネルは導電材料として銀に大きく依存しており、電気自動車の生産もさまざまなコンポーネントに金属を必要としています。
米国政府が2025年に銀を重要鉱物として指定したことは、その戦略的重要性を強調しています。2030年以降を見据えると、需要の強度は加速する準備が整っているようです。データセンターの拡張は、しばしば見落とされがちな触媒を提供します：米国のデータセンターの約80％が国内に集中しており、今後10年間でその電力需要は22％増加すると予測されています。AIインフラだけで、同じ期間にデータセンターの電力消費は31％増加する可能性があります。特に、昨年、新しい容量のために米国のデータセンターは原子力オプションよりも太陽光エネルギーを5倍多く選択しました。
再生可能エネルギーの拡大、EVの電化、AIインフラの需要の convergence は、2026年以降も銀市場を支えるべき数年にわたる需要の追い風を生み出します。
セーフヘイブンポジショニング：希少性効果の拡大
産業の基礎を超えて、銀は手頃な貴金属の代替としての役割が、前例のない速度で機関投資家および小売資本を引き付けています。銀に裏打ちされたETFへの資金流入は2025年に約1億3000万オンスに達し、総保有量は約8億4400万オンスに推移しました—年率18％の増加です。これらの流入は、いくつかのマクロの懸念に基づく投資家のポジショニングを反映しています。
低金利、新たな量的緩和への期待、米ドルの弱さの可能性、そして高まる地政学的緊張は、すべて貴金属をポートフォリオのヘッジとして支持しています。将来の金利政策に影響を与える可能性のある連邦準備制度理事会のリーダーシップの変化の見通しは、特に銀の価値保存手段としての魅力を高めています。金とは異なり、銀は小売および機関投資家に安全資産への配分のためのアクセスしやすいエントリーポイントを提供します。
この投資需要は、物理的な供給に実際の影響を及ぼしています。銀のバーやコインの鋳造不足、ロンドン、ニューヨーク、上海での先物契約在庫の歴史的な逼迫は、単なる投機的ポジショニングではなく、真の希少性を示しています。上海先物取引所の銀保有量は、11月下旬に2015年以来の最低水準に達しました。これらの状況は、リース料と借入コストを引き上げ、物理的な金属の真の配達課題を示しています。
インドは特に示唆に富んだケーススタディを提供します。金価格が現在1オンスあたり4,300ドルを超える中、インドの消費者はますます銀のジュエリーをより手に入れやすい資産保全手段と見なしています。国はすでに銀需要の約80パーセントを輸入を通じて消費しており、世界最大の市場となっています。インドにおける銀バーや投資ETFの需要は、伝統的なジュエリー購入とともに急増しており、ロンドンの在庫バッファを効果的に枯渇させ、世界的なタイトネスを悪化させています。
2026年の銀価格予測：ボラティリティと機会を乗り越える
貴金属アナリストの間では、重要な注意点があるものの、引き続き強さが示されています。保守的な予測では、銀は2026年に$70 の範囲に位置づけられ、近い将来の修正の後に$50 を現実的な底と見なしています。シティグループも、工業需要のファンダメンタルが安定している限り、銀は金を上回り、$70 に達すると予測しています。
より野心的な見通しでは、銀が2026年に$100 に達する可能性があると予測されています。これらの強気の予測は、小売投資需要が—いくつかのアナリストによって「ジャガーノート」と表現されている—産業の要求に加えて増幅されるという前提に基づいています。
しかし、投資家は下振れリスクを認識するべきです。世界的な経済減速は、産業消費を抑制する可能性があります。金融市場における突然の流動性調整は、ポジティブなファンダメンタルの状況にもかかわらず、急速な引き下げを引き起こす可能性があります。2026年を通じて価格の動向を理解するためには、産業需要のトレンド、インドの輸入パターン、ETFのフローの軌跡、大きなヘッジされていないショートポジションに対するセンチメントを注意深く監視することが重要です。
銀価格の上昇に対する構造的理由は依然として説得力があります：持続的な供給不足、再生可能エネルギーおよびAIセクターにおける産業利用の拡大、安全資産への需要の高まりがすべて強気に一致しています。しかし、実行には避けられないボラティリティを通じての忍耐が必要です。銀価格が持続的に上昇するかどうかを問う投資家にとって、その答えはこれらの数年にわたる構造的要因が循環的な逆風を克服するかどうかにかかっています。