バフェットはプールでつまずいたのか？彼の物議を醸す投資についての深掘り

バフェットが購入した理由 — そしてなぜそれがうまくいっていないのか

ウォーレン・バフェットの伝説的な地位は、しばしば注意書きが付いて回る：短期的な結果が期待外れであっても、長期的な賭けを続ける意欲だ。彼のバークシャー・ハサウェイを通じたプールコープ株の最近の取得は、このプレイブックに完璧に従ったように見えた。しかし、過去12ヶ月の株価の悲惨なパフォーマンスは、不快な疑問を呼び起こしている — オマハのオラクルでさえ、この判断を誤ったのだろうか？

ダメージレポート: 痛む数字

バークシャーが約1年前にプールポジションを初めて開示したとき、株価は約$400の近くにありました。今日に目を向けると、約$245 — 残酷な33%の急落です。バフェットと共にこの取引に入った人は、資本の3分の1が消え去るのを見てきました。

しかし、ここがさらに悪化する点です: S&P 500は同じ期間に約14%上昇しました。つまり、プールはただお金を失っただけではなく、市場全体に対して驚くべき47ポイントも大きく劣後しました。インデックスファンドを購入すれば、バフェットが選んだ株を大きく上回ることができたでしょう。原因は？ほとんどのアナリストは崩壊する住宅市場を指摘しています。新しいプールの設置は通常、住宅の建設中に行われ、主要なメンテナンスは販売のために準備されている住宅と相関しています。不動産活動が減少するにつれて、需要も減少しました。

より長期的な見通しはあまり良くない

3年および5年の時間枠にズームアウトすると、プールの相対的な弱さがさらに際立ちます。はい、株は絶対的な基準で見ると、3年間で約26％、5年間で25％「だけ」下落しています。しかし、それをS&P 500の3年間での約75％の上昇と5年間での約100％の急騰と比較すると、それぞれ約100パーセントポイントと125パーセントポイントの機会費用を見ていることになります。

2021年末のパンデミック時代のピーク近くで購入した投資家にとって — ロックダウンによりプール設置の熱狂が止まらないように見えた時期 — 状況は非常に厳しい。控えめな配当利回りを考慮しても、損失にはほとんど影響を与えず、再投資を通じて5年間の減少の約1.75%しか回復できない。

忍耐の市場の教訓 (それとも頑固さ？)

不動産セクターは周期的なリズムで運営されており、プールはそのサイクルに非常に敏感です。スマートプールモニタリング技術と改修投資は、住宅価格が急騰すると加速しますが、景気後退時には急激に縮小します。バフェットは、この現在の住宅の不況が一時的であると考え、条件が正常化すると需要が急増するだろうと賭けた可能性があります。

問題は残ります：彼は正しかったのか？ 不動産の回復に明確な触媒がない限り、Poolを保有する投資家は無期限の待機ゲームに直面します。この状況は、伝説的な投資家でさえ間違いを犯すことがないわけではなく、買って保持する戦略には積極的な監視が必要であることを強く思い起こさせます。四半期ごとのポートフォリオレビューは重要です。たとえそれがウォール街のエリートからの一見無敵の選択であっても。

ボトムライン

プールの苦境は、バフェットの仮説が間違っていることを自動的に意味するものではなく、ただ早すぎるということです。会社のファンダメンタルズは健全であり、住宅市場の回復は株価を大幅に押し上げる可能性があります。しかし、投資においてタイミングはすべてです。現在、プールの投資家は到来していない回復に賭けた代償を払っています。今、エントリーを考えている人にとって、住宅セクターの最終的な回復に対する忍耐と確信はオプションではなく、必須の前提条件です。