#经济不确定性与通胀 年末流動性が底を打つ時は、最も問題が発生しやすいことが多い。この2週間のデータを見れば明らかだ——BTCは8.8万から9.2万の間で激しく下落し、個人投資家の感情はすでにベア・マーケットのレベルに戻っている。無期限先物の未決済ポジションは10月比で40-50%減少している。このような変動を見て、多くの人がディップを買おうと考えるが、一言警告しておきたい：清算規模が大きくないということは何を意味するのか？それは、大口投資家がすでに逃げてしまい、残っているのは基本的に個人投資家が互いに踏み合っているだけだということだ。

最も注目すべきは、供給側が明らかに引き締まっていることである——2.5万枚のBTCが取引所から引き出され、長期資金が静かに仕込んでいる一方で、個人投資家が大量に退場している。これは非常に危険な信号の組み合わせであり、短期的な変動が長期資金によって感情的に不安定な人々を収穫するために利用される可能性が高いことを示している。

水曜日の連邦準備制度理事会の会議は重要なポイントですが、市場のコンセンサスに惑わされないでください。25bpの利下げはすでに予想内であり、本当に決定的な要因は資産負債表の指針です。流動性が最も悪化し、休日が近づいている時期に、どちらかの突破が連鎖反応を引き起こす可能性があります。私のアドバイスは非常にシンプルです：今はディップを買うのに適した時期ではなく、自分のリスク耐性を確認する時期です。あなたのポジションが8.4万から10万の範囲で繰り返し揺れ動いても心のバランスを崩さないのであれば、それが本当の価値投資家です。そうでなければ、流動性が回復するのを静かに待つほうがいいです。