#美联储政策 連邦準備制度（FED）政策下の債務の困難、これらのデータを見ると少し興味深い。25.4兆ドルのT-Billsが記録を更新し、割合は70%に迫る——これは何を意味するのか？アメリカ政府は「短期債で長期債を養う」ゲームをしており、高利貸しの淵で繰り返し試していることに相当する。

最も痛心なのはこの論理の連鎖です：利息支出が連邦準備制度（FED）政策金利と同時に変動し始めるということは、もしインフレーションが再び押し寄せれば、金利の引き上げは債務に火を注ぐことを意味します。トレーダーにとって、これは重要なリスク信号です。

最近、私は米国債の動向に対するトレーダーを観察していて、安定型の選手たちがポジションの配置を調整し始めていることに気付きました——ドルの長期的な上昇に対する一方向の賭けを減らし、ボラティリティが高いがリスクが制御可能なポートフォリオに移行しています。攻撃型は別の話で、市場が景気後退の価格設定を過小評価していることに賭けています。

このような時にフォローする際は、トレーダーのリスクフレームワークが現在のマクロ環境に適合しているかどうかを確認する必要があります。債務危機の予想が高まると、市場の流動性は分化し、正しい人についていけば大きな利益を得られ、間違った人についていけば生きた教科書の反例となります。結局のところ、実践の中でこそ誰が本当にリスク管理を理解しているか、誰がただの自慢をしているかを見極めることができるのです。