2025年にクロスチェーンブリッジの爆発的成長を促している本当の要因は何か？LayerZeroとStargateが市場の新高値を牽引

クロスチェーンブリッジ市場は今年爆発的に拡大し、その数字は荒々しい物語を語っています。クロスチェーン取引量は2024年9月の186億ドルから11月には$50 十億ドルに急増—これは188％の急騰であり、その勢いは2025年に入っても衰えていません。しかし、多くの人が見落としているのは、これはより多くのユーザーのためではなく、より大きな資金の動きに関するものだということです。

誰も語らない取引量の物語

生の数字を見ると、何かがはっきりと見えてきます。2024年5月当時、平均的なクロスチェーン取引はわずか1051ドルでした。11月までにそれは3489ドルに膨れ上がり、231％のジャンプを記録しました。一方、取引回数はほとんど変わらず、5月の1512万件からほぼ変動せず、1470万件前後を推移しています。要するに、取引数は少なくなっているものの、チェーン間を移動する資金ははるかに大きくなっているのです。

この変化は、市場の根本的な変化を示しています。2024年から2025年初頭にかけて支配的だったMEMEトークンの熱狂とエアドロップの投機は、小さな取引を頻繁に行うリテールトレーダーを引きつけました。その熱狂が冷めると、真剣な資本プレイヤーが参入し、より大きなポジションを動かし始めました。ブロックチェーンエコシステムは、「高頻度のリテール取引」から「機関投資規模の資本展開」へと変貌を遂げています。

イーサリアムはこの流れの物語を完全に支配しています。メインネットは今年度だけで101億ドルの純流入を記録し、2位のチェーンの約8倍の規模です。これは偶然ではなく、イーサリアムの持続的な流動性優位性と投資家の信頼を反映しています。一方、Baseは特に過去3ヶ月で資本がメインネットに戻る中、$5 十億ドルの最大の流出を経験しました。

プロトコルのアーキテクチャと効率性を巡る戦い

クロスチェーンメッセージングプロトコルの間では、2025年を通じて競争が激化しています。LayerZeroは引き続き支配的な地位を維持し、月間取引量は49.65億ドル—クロスチェーン全体のほぼ半分を占めています。CircleのCCTPは38億ドルで続き、USDCの採用拡大に乗っています。WormholeとHyperlaneもトップ層を形成し、それぞれ重要な市場シェアを獲得しています。

しかし、真の競争の物語は次の層のプロトコル間で展開されており、そこでは3つの主要プレイヤーがそれぞれ異なる戦略を採用しています。

Acrossは、統合を最優先としたアプローチを取っています。今年初めにParadigm主導のシリーズA資金調達で$41 百万ドルを獲得し、その後、クロスチェーン機能をDEXのワークフローに直接組み込むことに注力しました。PancakeSwapやKyberSwapとのパートナーシップにより、クロスチェーンの転送を単なる独立した操作からトークンスワップの自然なステップへと変えました。7月のV4アップグレードは、チェーン追加時間を数ヶ月から数時間に短縮し、変革をもたらしました。現在の1日の取引量は$46 百万ドル程度で、2024年初頭の平均の2倍に達しています。Acrossは平均して取引あたり4718ドルを記録し、「効率性のプレイ」としてクロスチェーンインフラの中で位置付けられています。

Stargateは異なる道を歩み、LayerZeroのメッセージング層を基盤に、構成可能な流動性プロトコルを構築しています。そのHydraメカニズムにより、新しいチェーンは既存のネットワークの流動性プールを利用でき、自身の資金をブートストラップする必要がありません—これは資本の断片化を減らす真の革新です。プロトコルは80のチェーンをサポートし、市場で最も広範なカバレッジを誇ります。ただし、ガバナンストークンのSTGは2024年初頭から一貫してパフォーマンスが低迷し、着実に価値を下げています。2025年8月のLayerZero Foundation買収提案（1STGあたり0.08634 ZROを提供）は、コミュニティから大きな反発を招きました。批評家は、$110 百万ドルの買収額は、Stargateの年間収益1.4百万ドル超と生涯取引量$70 十億ドルを大きく過小評価していると指摘しています。この提案は70％の賛成を必要とし、投票は8月21日に終了しました。結果に関わらず、Stargateはチェーンのカバレッジ最大化に集中し続けています。

deBridgeは収益最適化戦略を追求しています。検証者ベースのセキュリティを持つユニバーサルメッセージングプロトコルとして、2025年第1四半期に296万ドルの収益を上げ、第2四半期には206万ドルを記録し、年間1,900万ドル超の手数料を目指しています。7月24日のリザーブファンドの立ち上げにより、プロトコル収益の100％をDBRトークンの買い戻しに充てることが発表され、市場に即座に興奮をもたらしました。DBRは数日間で50％超の上昇を何度も記録し、ボラティリティが戻る前にほぼ倍増しました。これは競合よりも明確な経済モデルを示していますが、市場の熱狂は一時的なものでした。

これがクロスチェーンにとって本当に意味すること

2025年のクロスチェーンブリッジの状況は、「マクロの強さとマイクロのセグメント化」を反映しています。全体の活動は記録的な水準に達し、イーサリアムは主要な資本のハブとしての地位を確固たるものにしています。しかし、この成長物語はハイプサイクルとは根本的に異なり、リテールの拡大ではなく、真剣な資本の動きによって推進されています。

支配を争うプロトコルは根本的に異なる戦術を採用しています。AcrossはDEX統合と迅速なチェーン拡大に賭け、Stargateは広範なチェーンサポートと流動性効率性を追求しています。deBridgeは持続可能な経済性とトークンの持続性を重視しています。どの戦略も「勝者」を決めるものではなく、市場は成功するクロスチェーンインフラには差別化が必要であり、コモディティ競争ではないことを示しています。

流動性の流れやインフラのイノベーションがどこに集中しているかを追跡する参加者にとって、これら3つのプロトコルが2025年戦略をどのように実行するかを見ることは、最終的にどのアーキテクチャアプローチが最大のクロスチェーン活動のシェアを獲得するかを明らかにするでしょう。