IRENのマイニング事業が転換点に達する：$187M Q収益がAIインフラへのシフトを示す

ビットコインマイナーのIRENは、そのビジネスモデルの根本的な再構築を示す画期的な四半期決算を発表しました。同社は四半期売上高が1億8730万ドルに達し、前年比226％の驚異的な伸びを記録するとともに、AIインフラへの積極的な転換を進めています。株式市場はこれに好意的に反応し、IRENの株価は4か月で312％上昇し、評価額は54億ドルに達しました。

ブームの背後にある数字

IRENの財務推移は説得力のあるストーリーを語っています。通年売上高は$501 百万に達し、純利益は1億7690万ドルとなり、同社は明確に黒字化の方向へと舵を切っています。7月だけで、マイナーは728 BTCを抽出し、ライバルのMARAの703 BTCを上回り、マイニング分野での競争優位性を示しました。

同社は現在、50エクサハッシュ/秒のインストール容量を運用しており、マイニング事業だけで推定$1 十億ドルを年間生成しています。共同CEOのダニエル・ロバーツは、2025年度を画期的な年と位置付けており、EBITDAの成長は前年の10倍を超えると述べています。

AI：賭けからコアビジネスエンジンへ

IRENの戦略の特徴は、ビットコインマイニングの成功だけでなく、並行して進むインフラ構築にあります。同社はNvidiaと「優先パートナー」ステータスを獲得し、大規模なGPU技術への直接アクセスを実現しました。

GPUの容量は前年比132％増の1,900ユニットに拡大し、経営陣は2025年末までに9,000台のGPUを追加投入するために$200 百万を投資することを約束しています。これにより、IRENは数か月以内に年間2億〜2億5000万ドルのAI収益を目標とし、機械学習のトレーニング、大規模言語モデルの開発、企業向け高性能計算のワークロードを支えることになります。

このタイミングは、市場の広範な動向を反映しています。AIインフラの需要は供給を大きく上回っており、確立されたビットコインマイナーは電力インフラと運用の専門知識を持ち、この機会を効率的に取り込むことが可能です。

マイニングは依然として収益の基盤

AIの熱狂にもかかわらず、ビットコインマイニングは引き続き収益とキャッシュフローの大部分を生み出しています。IRENの規律あるアプローチは、AI容量の拡大とマイニングハッシュレートの維持を両立させており、経営陣が両市場を同時に認識していることを示しています。

同社はGPU導入にリソースを集中させるためにマイニング拡大を一時停止しました。これは、資本の有限性とAIインフラのポジショニングの緊急性を考慮した戦略的なトレードオフです。

早期の懐疑を覆す市場の評価

IRENは今年初め、Culper Researchによる空売り批判など逆風に直面していましたが、最近の展開は経営陣の仮説をほぼ裏付けるものとなっています。Nvidiaとの提携発表やGPU調達の加速は、真剣な機関投資家の支援と製造アクセスを示しています。

さらに、IRENはNYDIGとの$105 百万の融資紛争を解決し、投資家の信頼を妨げていた不透明感を排除しました。この解決と成長の加速により、市場は同社の将来性を再評価しています。

今後の転換点

IRENの株価上昇は、同社が現在、二つの巨大な長期トレンド、すなわち分散型ビットコイン生成とAIインフラ展開の両方を同時に推進していることを認識させるものです。両方の分野で規模を持って実行できるかどうかが、この評価額が本物のビジネス変革を反映しているのか、一時的な市場の熱狂に過ぎないのかを左右します。