Metaplanetの$884M 資金調達入札：株主の投票でビットコインゲームを救えるか？

Question

メタプラネットの株主は月曜日に、$884 百万ドルの海外資本注入という野心的な計画を承認しました。これは、市場状況の悪化による圧力に直面している日本のビットコイン財務企業にとって重要な節目となります。_ロイター_によると、東京の臨時会議に出席した参加者は、最大5億5000万株の新株と優先株を発行できる提案を支持し、総額38億ドルの価値を持つ可能性があると承認しました。

投票の背後にある資金調達の危機

株主の支持は、重要な局面での出来事です。メタプラネットの株価は6月中旬以降54％急落し、CEOのサイモン・ゲロビッチの積極的なビットコイン蓄積推進を支えた財務システムを崩壊させました。同社の代表的な「フライホイール」方式—Evo Fundと構築された株式依存の資金調達モデル—は、株価の下落とワラント行使の失敗により大幅に減速しています。

ジェフリーズ出身のマーク・チャドウィックは、_ブルームバーグ_を通じて、この資金調達メカニズムは「大きく遅れ」ており、ビットコイン購入の資本供給を制限していると指摘しました。対照的に、4月から6月にかけてメタプラネットの保有量は160％増加しましたが、その後の4か月間では蓄積は50％未満にとどまりました。

クリプト内部者からの警告

全ての人が資金調達を楽観的に見ているわけではありません。ピアツーピア暗号プラットフォームNoOnesのCEO、レイ・ユセフは、企業の株式構造にレバレッジとワラントを重ねることは、「ビットコイン自体にはない脆弱性の扉を開く」と警告しています。優先株戦略は一時的な余裕をもたらすかもしれませんが、市場の観察者はこれを弱さの兆候と懸念しています。

懸念の中心は根本的な緊張にあります。ビットコインの分散型特性は、レバレッジをかけた企業金融の脆弱性と衝突します。株式の変動性、デリバティブ商品、市場依存のトリガーをビットコインの蓄積戦略に導入すると、純粋なビットコインをホールドする堅固な確信は崩れ去ります。

メタプラネットの拡大は続く—今のところ

見出しの激動にもかかわらず、同社は月曜日の会議中にその使命を推進しました。メタプラネットは、新たに1,009 BTCを約1億1220万ドルで取得し、総保有量を20,000ビットコインに引き上げ、「2025年YTDのBTC利回り486.7%」を実現しました。これにより、メタプラネットはビットコイン財務の世界第6位の上場企業となり、Bitcoin Treasuriesのデータによると、Riot Platformsを超えています。

3月に戦略顧問として参加したエリック・トランプは会議に出席し、ゲロビッチを「アジア全体をリードする先頭に立つ人物」と称賛し、マイケル・セイラー（マイクロストラテジー）に例えました。

210,000 BTCの疑問

メタプラネットは2027年までに210,000ビットコインを所有することを目標としていますが、これは現在圧力にさらされています。ユセフは、資金調達が持続しなければ、「2026年までに10万BTCの夢を諦めるしかない」と警告しています。資金調達に失敗すると、メタプラネットはビットコイン財務の先駆者から、約束を破るレバレッジ投資に過ぎなくなります。

しかし、同社は過去1年間で株当たりビットコイン保有量を2,274％増加させており、マイクロストラテジーの86％増を大きく上回っています。9月のFTSE Russellの中型株格上げに続き、最近の主要なグローバル指数への採用は、少なくとも一時的に、機関投資家の信頼を示しています。

月曜日の取引は$5.65 (¥831)で終了し、5.46％下落、取引範囲は$5.44–$5.92 (¥828–¥900)となっています（Google Financeデータによる）。株主にとって、この投票は、資本の維持と継続的な蓄積がビットコインの機会を見逃すよりも望ましいという、短い集団の合意の瞬間を意味します。