235.8億ドルのオプションが12月26日に満期を迎え、ビットコインのインプライド・ボラティリティは史上最高を記録した後に低下

【区块律动】比特币期权市場はまもなく重要な節目を迎えます。12月26日、名目価値2,358百万ドルに上るビットコインオプションの集中満期が控えており、これは歴史上最大規模のものです。一方で、現物価格は引き続き最近のレンジ内で変動しており、市場の雰囲気は比較的慎重です。

過去1ヶ月のデータを見ると、オプション取引の熱気は明らかに低下しています。資金流入が減少しており、これは一般的に投資家の今後の上昇期待が衰えていることを意味しますが、興味深いことに、プットオプションの防御需要は依然として存在しています。インプライド・ボラティリティ曲線は全体的に下落しており、特に各期限の平価IVは約44%まで低下し、最近のピークから10ポイント以上のボラティリティ低下を示しています。これは、市場がより穏やかな価格変動に適応しつつあることを示しています。

特に注目すべきは、スキューの動きです。25日間の偏斜度(は、プットIVからコールIVを引いた値が引き続き正の状態を保っており、投資家はプットオプションの価格設定をコールよりも高く評価していることを意味します。下落リスクは価格に十分に織り込まれています。この形態は、通常、ブレイクアウト前の一般的なシグナルではありません。現在はアービトラージ取引が主導しており、資金の流れは明らかに防御戦略に偏っています。

考えるべきは、過去1年間でビットコインオプション市場が急速に拡大し、ヘッジメカニズムの重要性が日増しに高まっていることです。今回の記録的な規模の満期は、市場参加者のポジションやマーケットメイカーのリスクエクスポージャーをリセットします。歴史的な傾向として、大型のオプション満期後には、新年の段階で市場のボラティリティが上昇することが多いです。