差金契約におけるマーク価格、インデックス価格、最終取引価格の違い

重要な価格タイプとトレーダーが理解すべきポイント

レバレッジ取引に参加する際、価格に関する3つの概念：最新取引価格、指数価格、マーク価格に頻繁に出会います。これらの違いを理解することは、リスク管理と突然の清算を避けるために不可欠です。

最新取引価格とは？

これは現在の注文板に表示されている実際の価格で、取引中は継続的に更新されます。画面上で見える内容と一致しますが、激しい変動時にはこの価格が突然動くこともあります。

指数価格 - 科学的計算の基礎

指数価格は単一の取引所の価格ではありません。代わりに、流動性のある少なくとも3つの取引所から最新の取引価格を取得し、加重平均を計算します。この方法は、特定の取引所での異常な変動を排除し、公平な価格を算出することを目的としています。

マーク価格 - 強制清算の決定要素

これはトレーダーにとって最も重要な概念です。マーク価格は指数価格と基本的な移動平均線から計算されます。大きな違いは：強制清算はマーク価格に基づいて行われ、最新取引価格ではないということです。つまり、価格が急激に動いても、マーク価格が安全範囲内であれば、すぐに清算されることはありません。

指数価格の計算方法 - 特別な手法

指数価格の更新手順

プラットフォームは以下のステップで指数価格を計算します。

1. リアルタイムデータの収集：指定された取引所の取引ペアから価格と取引量を抽出します。

2. 更新されていないデータの除外：システムメンテナンス中や一定期間更新されていない取引所のデータは計算から除外されます。

3. 共通単位への変換：BTCペアの場合、プラットフォームのBTC/USDT指数を掛けてUSDTに変換します。

4. 問題がある場合の重み付け：一部の取引所に有効なデータがない場合、利用可能なデータに追加のルールに従った重み付けを行います。

追加の保護措置

市場の異常時に備え、プラットフォームは以下のルールを適用します。

• 3つ以上の取引所がある場合：各取引所に同じ重みを付与します。もし一つの取引所の価格が平均価格から3%以上乖離している場合、その取引所の価格は平均価格の97%または103%に調整されます(乖離の方向に応じて)。

• 2つの取引所のみの場合：両方に同じ重みを付与します。

• 1つの取引所のみの場合：その取引所の最新取引価格を指数価格として直接使用します。

マーク価格 - 計算式と適用例

先物および永久スワップのマーク価格の計算方法

マーク価格は、現物指数価格と「基本的な移動平均」の要素を組み合わせたものです。この仕組みは短期的な価格変動を緩和し、異常な変動による強制清算を減らすことを目的としています。

計算式：

• マーク価格 = 現物指数価格 + 基本的な移動平均
• 基本的な移動平均 = 移動平均 (契約の中間価格 - 現物指数価格)
• 契約の中間価格 = (最良売値 + 最良買値) / 2

「基本的な移動平均」の成分は正または負になり得て、マーク価格を純粋な指数価格より上下に調整します。

マーク価格はどこで使われる？

マーク価格は、未実現の損益計算や証拠金の評価に用いられます。

暗号資産のレバレッジ契約の場合：

• ロングポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 係数 × (1 / 約定平均価格 - 1 / マーク価格平均)
• ショートポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 係数 × (1 / マーク価格平均 - 1 / 約定平均価格)

USDTレバレッジ契約の場合：

• ロングポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 係数 × (マーク価格平均 - 約定平均価格)
• ショートポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 係数 × (約定平均価格 - マーク価格平均)

まとめ：マーク価格とは何か、なぜ重要か？

マーク価格は、あなたの損益を算出し、ポジションが清算されるかどうかを決定するために使われる価格です。実際の取引価格ではなく、短期的な価格変動からトレーダーを保護するために設計されています。複数の情報源からの指数価格と移動平均成分を組み合わせることで、より安定した価格水準を提供し、アカウントの健全性を評価します。

これら3つの価格タイプを理解することで、リスク管理が向上し、レバレッジ取引における突然の清算を避けることができるでしょう。