シルバーがGoogleを抜いて時価総額で4位の資産に - Brave New Coin

貴金属の時価総額は、2025年12月17日に価格が1オンスあたり$66 ドルを超え、取引中に66.52ドルに達し、3.7兆ドルを超えました。

この達成は、銀が2025年12月11日にマイクロソフトを追い越し、5番目に価値のある資産となったわずか数日後のことです。銀は、再生可能エネルギー、電気自動車、データセンターからの強い需要に支えられ、年初来約127％の上昇を記録しています。アルファベットの時価総額は現在、約3.7兆ドルです。

複数の要因による記録的な上昇

最近の価格上昇は、銀がインフレヘッジとしての役割を果たすとともに、現代技術における重要性が高まっていることを反映しています。米国の労働市場の混合報告では、失業率の上昇とともに雇用者数の増加も示されており、投資家は代替資産に目を向けています。市場は、連邦準備制度が1月に金利を据え置くと予想しており、今後のインフレデータやFRB関係者の発言に注目しています。

銀のパフォーマンスは、多くの伝統的資産を上回っています。金属は2025年の初めに1オンスあたり$29 ドル程度だった価格から、現在の記録高に達し、2011年にピークを迎えた$50 ドル以来の記録的な水準に戻っています。

工業需要が過去最高に達する

工業用途が銀の爆発的な成長の主な推進力となっています。2024年の工業用銀の使用量は、過去最高の680.5百万オンスに達し、前年から11％増加しました。予測によると、2025年には工業用の製造量が700百万オンスを超える見込みです。

出典：@GoldSilverHQ

太陽光発電技術は、銀需要の最も急速に成長している用途の一つです。このセクターだけで、工業用銀需要の29％を占めており、2014年の11％から大幅に増加しています。パネルあたりの銀の必要量を削減する努力にもかかわらず、太陽光発電の急速な拡大は、全体の消費を引き続き押し上げています。

電気自動車革命も、銀の需要を大きく高めています。EVは1台あたり25〜50グラムの銀を必要とし、従来の内燃機関車より67〜79％多くの銀を消費します。銀は、バッテリー管理システム、電力電子機器、充電インフラ、電気接点に不可欠です。銀研究所は、2027年までにEVが従来の車両を追い越し、自動車用銀需要の主要な供給源となると予測しており、2031年までに市場の59％を占める見込みです。

データセンターや人工知能の用途も、もう一つの主要な需要ドライバーとして浮上しています。世界のIT電力容量は、2000年の0.93 GWから2025年にはほぼ50 GWに約53倍に増加しました。この膨大な計算インフラの拡大には、半導体、回路基板、高速通信コンポーネントに大量の銀が必要です。

供給不足が5年連続で継続

銀市場は、構造的な供給不足に直面しており、その兆候は見られません。2025年には、供給不足が117百万オンスから149百万オンスの範囲で予測されており、5年連続の不足となっています。

2025年の世界全体の需要は12億オンスに達すると予測されている一方、鉱山生産はわずか8.44億オンスにとどまり、7年ぶりの高水準ながらも消費には大きく届いていません。銀の鉱山生産は2016年に9億オンスのピークを迎え、それ以降、埋蔵量の枯渇、鉱山閉鎖、鉱石品位の低下などの構造的課題に直面しています。

2025年の世界の銀供給は、わずか3％増の11年ぶりの高水準で10.5億オンスに成長すると予測されています。しかし、この増加は、増え続ける需要を満たすには不十分です。持続的な不足は、既存の地上在庫で埋め合わせる必要があり、価格をさらに押し上げる可能性があります。

ブロックチェーンにおける実物資産としての銀

銀は、ブロックチェーンや暗号通貨の分野で、実物資産（RWA）として注目を集めています。銀のトークン化により、物理的な銀の所有権をブロックチェーン上のデジタルトークンとして表現でき、部分所有、24時間取引、流動性の向上が可能となります。

各トークンは、認可された金庫に安全に保管された特定の銀の量に対応しています。ブロックチェーン技術は、所有権のリアルタイム検証、透明な監査証跡、追跡性を提供します。スマートコントラクトは、トークンの作成、譲渡、償還を自動化し、コンプライアンスモジュールは、投資家の身元確認や規制要件の遵守を支援します。

この革新は、従来の資産クラスとデジタル金融を橋渡しし、銀をより多くの投資家にとってアクセスしやすくするとともに、物理的裏付けの安全性を維持します。

投資見通しと市場の位置付け

銀は、現在、マイクロソフトやアマゾンを上回る時価総額を誇っています。貴金属としての役割と工業資源としての二重の性質により、現在の経済環境において独自の特徴を持っています。

主要な金融機関は、銀の価格目標を引き上げています。バンク・オブ・アメリカは12か月の目標を(ドルと設定し、BNPパリバは2026年末までに)ドルに達する可能性を示唆しています。これは、持続的なインフレと地政学的リスクの中で、安全資産を求める投資家の動きによるものです。

金と銀の比率は現在、約89〜90の範囲にあり、銀が金に対して過小評価されている可能性を示しています。歴史的に、この比率がこれほど歪むと、銀価格の大きな動きとともに是正される傾向があります。

銀の輝く瞬間

銀が世界第4位の資産に浮上したことは、工業需要と投資意欲の両面で根本的な変化を反映しています。再生可能エネルギーの拡大、電気自動車の普及、技術革新の融合により、銀は従来の貴金属から重要な工業資源へと変貌を遂げています。供給不足が続き、需要が鈍る兆しのない中、銀の世界的な資産としての地位はますます堅固になっているようです。